本報(bào)記者 劉釗

    11月25日晚間，蔚來(lái)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蔚來(lái)”）發(fā)布2025年第三季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，蔚來(lái)在第三季度實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)的歷史性突破。其中，交付量達(dá)8.71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.8%；營(yíng)收217.9億元，同比增長(zhǎng)16.7%；綜合毛利率提升至13.9%，創(chuàng)近三年新高。值得關(guān)注的是，蔚來(lái)首次實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流，截至9月30日，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到367億元，較上一季度大幅增長(zhǎng)近百億元。

    基于強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，蔚來(lái)給出了更為樂(lè)觀的四季度業(yè)績(jī)預(yù)估。在當(dāng)晚舉行的業(yè)績(jī)交流會(huì)上，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌表示：“強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭得益于蔚來(lái)、樂(lè)道及螢火蟲(chóng)品牌產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。這些產(chǎn)品在各自細(xì)分市場(chǎng)持續(xù)得到用戶(hù)的青睞。我們正與供應(yīng)鏈合作伙伴緊密合作以提高產(chǎn)能，預(yù)計(jì)第四季度蔚來(lái)將交付12.00萬(wàn)輛至12.50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65.1%至72.0%；營(yíng)收327.6億元至340.4億元，同比增長(zhǎng)66.3%至72.8%。”

    蔚來(lái)第三季度的亮眼表現(xiàn)首先得益于其多品牌戰(zhàn)略的成功實(shí)施。數(shù)據(jù)顯示，第三季度，蔚來(lái)品牌交付3.69萬(wàn)輛高端智能電動(dòng)汽車(chē)，樂(lè)道品牌交付3.77萬(wàn)輛家庭智能電動(dòng)汽車(chē)，螢火蟲(chóng)品牌交付1.25萬(wàn)輛智能電動(dòng)高端小車(chē)。三個(gè)品牌在各自細(xì)分市場(chǎng)均取得了突破性進(jìn)展，形成了協(xié)同發(fā)展的良好格局。

    在銷(xiāo)量規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，蔚來(lái)的盈利能力也實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。三季度綜合毛利率達(dá)到13.9%，創(chuàng)近三年來(lái)最高水平。整車(chē)毛利率達(dá)到14.7%，較去年同期的13.1%顯著提升，顯示出盈利能力的顯著增強(qiáng)。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)第三季度凈虧損為34.8億元，較去年同期的50.6億元下降31.2%，較上一季度的49.9億元下降30.3%。經(jīng)調(diào)整凈虧損為27.4億元，較去年同期的44.1億元下降38.0%，較上一季度的41.3億元下降33.7%。虧損幅度的持續(xù)收窄，反映出公司運(yùn)營(yíng)效率的不斷提升和成本控制的有效實(shí)施。

    李斌強(qiáng)調(diào)：“憑借我們的核心智能電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)、互補(bǔ)的多品牌產(chǎn)品組合、全面便捷的充換電網(wǎng)絡(luò)，以及具有活力并持續(xù)壯大的用戶(hù)社區(qū)，公司已進(jìn)入一個(gè)加速增長(zhǎng)的新周期。”

    黃河科技學(xué)院客座教授張翔對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，蔚來(lái)三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)標(biāo)志著公司已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。隨著產(chǎn)能的進(jìn)一步提升和新產(chǎn)品的不斷推出，蔚來(lái)有望在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。