本報記者 吳曉璐

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月25日，今年以來已有60家券商（含子公司、營業(yè)部、分公司）收到證監(jiān)會、地方證監(jiān)局開出的105張罰單（含行政處罰、行政監(jiān)管措施）。另外，已有132名證券從業(yè)人員收到證監(jiān)會、地方證監(jiān)局開出的罰單。

    從違規(guī)業(yè)務(wù)類型來看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)依舊是處罰重點區(qū)域。此外，部分券商還因資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資顧問業(yè)務(wù)、場外衍生品業(yè)務(wù)存在問題收到罰單，而合規(guī)內(nèi)控機制不健全成為被罰的主要原因。

    市場人士認為，今年以來，監(jiān)管部門對券商的處罰有三大特點。華商律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人齊夢林在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，全鏈條穿透監(jiān)管，覆蓋業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)；其次，“雙罰”乃至“多罰”成為常態(tài)，既處罰個人又處罰機構(gòu)；最后，處罰趨向精細化與立體化，綜合運用經(jīng)濟罰、資格罰、聲譽罰等手段。監(jiān)管部門通過穿透業(yè)務(wù)本質(zhì)、壓實各方責任、運用多元工具，持續(xù)推動券商從“重業(yè)務(wù)擴張”向質(zhì)量與合規(guī)并重的發(fā)展模式轉(zhuǎn)型。

    經(jīng)紀業(yè)務(wù)合規(guī)短板突出

    從處罰原因來看，上述105張罰單中，約一半罰單涉及券商經(jīng)紀與合規(guī)管理，集中在券商營業(yè)部，包括營銷宣傳不規(guī)范、投資者適當性管理不到位、違反廉潔從業(yè)規(guī)定、員工行為管理缺失，以及內(nèi)部制度建設(shè)與內(nèi)控機制有待完善等。

    營銷宣傳方面，部分券商開戶招攬不規(guī)范，存在部分員工委托第三方進行客戶招攬的情形；在金融產(chǎn)品銷售過程中，存在違規(guī)承諾收益以及宣傳預(yù)期收益率；對從業(yè)人員新媒體賬號的管理不到位；員工未取得證券投資顧問資格、基金從業(yè)資格，而向投資者提供證券投資建議、從事基金銷售相關(guān)業(yè)務(wù)等。

    投資者適當性管理方面，部分券商營業(yè)部存在向投資者發(fā)送知識測評問卷的答案，對個別投資者的個人信息核查不充分，未履行投資者財務(wù)狀況審核義務(wù)，對投資者資格審核把關(guān)不嚴的情況，未告知投資者適當性不匹配的情況等問題。

    違反廉潔從業(yè)規(guī)定方面，部分券商營業(yè)部存在向客戶贈送實物禮品，向客戶介紹人支付報酬，向客戶返還業(yè)績獎勵，以返還部分客戶傭金方式向利益關(guān)系人輸送不正當利益的情況，以及廉潔從業(yè)內(nèi)部控制制度不完善，部分費用的支出未制定明確的內(nèi)部決策流程和具體標準等問題。

    “這反映出部分券商在內(nèi)部控制的落地執(zhí)行環(huán)節(jié)仍有提升空間。”深圳大象投資控股集團總裁周力在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業(yè)實際情況來看，多數(shù)企業(yè)在總部層面已建立起較為完善的制度體系，但在分支機構(gòu)的政策傳導(dǎo)與執(zhí)行落地過程中，仍存在銜接不夠順暢的情況。部分存在問題的機構(gòu)在短期業(yè)務(wù)發(fā)展與長期穩(wěn)健經(jīng)營的平衡方面有待進一步提升。

    齊夢林表示，處罰集中指向券商合規(guī)管理，清晰地傳遞出一個核心信號，監(jiān)管正從過去對券商單一業(yè)務(wù)違規(guī)的“事后懲治”，轉(zhuǎn)向?qū)φw合規(guī)管理體系有效性的“過程監(jiān)督”與“源頭問責”。合規(guī)是券商后續(xù)展業(yè)的重中之重，可以說，未來券商的競爭不僅是業(yè)務(wù)能力的競爭，更是內(nèi)部控制與合規(guī)管理水平的競爭。

    引導(dǎo)投行業(yè)務(wù)回歸本源

    投行業(yè)務(wù)中，券商罰單涉及IPO、持續(xù)督導(dǎo)、再融資、債券發(fā)行等多個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，被罰原因包括盡職調(diào)查不到位、持續(xù)督導(dǎo)失職、質(zhì)控內(nèi)核機制不健全等。

    東海證券股份有限公司（以下簡稱“東海證券”）、渤海證券股份有限公司、東吳證券股份有限公司等券商因保薦項目存在財務(wù)造假或欺詐發(fā)行，被證監(jiān)會行政處罰。東海證券罰款金額最高，因其在2015年金洲慈航集團股份有限公司重大資產(chǎn)重組項目中出具的相關(guān)文件存在重大遺漏、虛假記載，被證監(jiān)會罰沒6000萬元。

    “這表明部分券商的內(nèi)部控制未能實現(xiàn)實質(zhì)風(fēng)控，暴露出券商質(zhì)控和內(nèi)核的獨立性、有效性不足。”齊夢林表示，部分券商尚未完成從“通道服務(wù)商”到“責任主體”的真正轉(zhuǎn)變。監(jiān)管通過處罰倒逼券商構(gòu)建一個業(yè)務(wù)拓展與風(fēng)險控制有效制衡、前中后臺緊密協(xié)同，且權(quán)責清晰的投行業(yè)務(wù)治理體系。

    近年來，監(jiān)管部門強化“申報即擔責”，對IPO項目現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場督導(dǎo)比例明顯提高，防范“帶病闖關(guān)”。周力表示，從監(jiān)管導(dǎo)向來看，“申報即擔責”等要求的提出以及實行現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場督導(dǎo)，本質(zhì)上是引導(dǎo)行業(yè)摒棄僥幸心理，回歸投行本源。當前行業(yè)正積極響應(yīng)監(jiān)管要求，通過全業(yè)務(wù)流程的規(guī)范化梳理，持續(xù)重塑投行風(fēng)控體系，推動業(yè)務(wù)質(zhì)量穩(wěn)步提升。

    此外，也有部分券商因資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中信披不及時、運作不規(guī)范被處罰。如華興證券有限公司因債券投資交易業(yè)務(wù)部門存在異地辦公未派駐合規(guī)人員的情形，資產(chǎn)管理部從事投資研究的人員配備不足，相關(guān)制度不夠健全等，被上海證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。還有部分券商投資顧問業(yè)務(wù)不規(guī)范，投資顧問業(yè)務(wù)推廣和服務(wù)提供環(huán)節(jié)留痕記錄不完整。如部分券商營業(yè)部在開展證券投資顧問業(yè)務(wù)過程中，未對相關(guān)直播內(nèi)容進行審核，相關(guān)投資建議信息未記錄留存，被地方證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

    今年8月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》，完善直接下調(diào)分類評級的適用范圍，保持對重大惡性案件的震懾力度。按照“過罰相當”原則，適當提高“資格罰”紀律處分扣分分值、優(yōu)化行政處罰扣分分值，合理設(shè)置扣分梯度，促進發(fā)揮多種監(jiān)管手段的綜合懲戒效果。以上修改有利于監(jiān)管充分有效運用自律管理措施、紀律處分、行政監(jiān)管措施、行政處罰和下調(diào)評價結(jié)果等多種監(jiān)管手段，從嚴打擊證券市場違法違規(guī)行為，切實保護中小投資者利益。

    “監(jiān)管部門優(yōu)化評價結(jié)果下調(diào)手段，有利于通過正向引導(dǎo)與規(guī)范約束相結(jié)合的方式，推動證券行業(yè)整體服務(wù)質(zhì)量與風(fēng)險防控能力的提升。”周力表示，券商需從“重業(yè)務(wù)擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量與合規(guī)并重”，構(gòu)建前中后臺有效制衡、權(quán)責清晰的治理體系，從而在日益嚴格的監(jiān)管環(huán)境下實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。