本報記者 彭衍菘

    隨著公募基金三季報披露完畢，中央?yún)R金（包括中央?yún)R金投資有限責任公司、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司以及旗下2只專項資管計劃）整體持倉情況出爐，其對寬基ETF堅定持有、行業(yè)主題ETF靈活調(diào)倉的特征凸顯。

    寬基ETF持倉穩(wěn)定

    基金三季報披露了報告期內(nèi)單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%的情況，若未達到這一標準則不在統(tǒng)計范圍內(nèi)。

    中央?yún)R金在寬基ETF領域展現(xiàn)出極強的持倉定力。截至三季度末，中央?yún)R金投資有限責任公司二季度末持有的21只ETF中，份額占比均超20%的15只產(chǎn)品三季度持倉未變。另外，易方達上證科創(chuàng)板50ETF三季度末持有份額占比提升至23.62%，這意味著，目前中央?yún)R金投資有限責任公司持有份額占比超20%的ETF數(shù)量為16只，合計持有份額達1947.11億份；中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司二季度末持有的15只ETF中，份額占比超20%的12只產(chǎn)品三季度持倉同樣未調(diào)整，三季度末合計持有份額1626.04億份。

    從具體產(chǎn)品看，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF等主流寬基ETF第三季度凈值增長率增幅顯著。其中，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、天弘創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF等3只寬基ETF單季度凈值增長率超50%，共有22只寬基ETF第三季度凈值增長率超10%。

    晨星（中國）基金研究中心分析師崔悅向《證券日報》記者表示，中央?yún)R金在寬基ETF上的布局體現(xiàn)“長期性、穩(wěn)定性、分散化”特征，其投資重心集中于滬深300、中證500等主流指數(shù)，反映出以宏觀戰(zhàn)略配置為導向的投資邏輯，作為長期機構投資者，中央?yún)R金主要著眼于維護資本市場整體穩(wěn)定與引導中長期價值發(fā)現(xiàn)，其對短期行情波動的敏感度相對較低。

    行業(yè)主題ETF靈活配置

    與寬基ETF的穩(wěn)定持有策略不同，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司旗下2只專項資管計劃：“易方達基金—中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司—易方達基金—匯金資管單一資產(chǎn)管理計劃”（以下簡稱“易方達匯金資管計劃”）、“華夏基金—中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責任公司—華夏基金—匯金資管單一資產(chǎn)管理計劃”（以下簡稱“華夏匯金資管計劃”），在行業(yè)主題ETF上采取了更為靈活的調(diào)倉策略。

    從上述2只專項資管計劃在行業(yè)主題類ETF上的持倉情況來看，中央?yún)R金在此類產(chǎn)品的布局呈現(xiàn)出配置相對靈活、持倉比例顯著低于寬基ETF、行業(yè)配置較分散的特點。

    綜合基金三季報來看，截至三季度末，華夏匯金資管計劃對2只ETF進行了減持：國泰中證800汽車與零部件ETF持有份額從6250.69萬份降至6170.69萬份；華夏恒生中國內(nèi)地企業(yè)高股息率ETF持有份額清零。

    截至三季度末，上述2只專項資管計劃持有的ETF中，第三季度凈值增長率居前的產(chǎn)品包括華夏中證5G通信主題ETF、華寶中證電子50ETF、華夏國證半導體芯片ETF、南方中證申萬有色金屬ETF等，凈值增長率均超40%，分別為80.01%、57.72%、53.81%、46.47%。

    對于中央?yún)R金對行業(yè)主題ETF的調(diào)整，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品運營曾方芳在接受《證券日報》記者采訪時分析，其相關調(diào)整旨在緊密跟隨市場熱點與行業(yè)景氣變化，通過對行業(yè)基本面和市場趨勢的研判實施精細化資產(chǎn)配置，以實現(xiàn)收益優(yōu)化與風險控制。在具體操作中，中央?yún)R金重點持有了符合國家戰(zhàn)略導向、行業(yè)景氣度較高的板塊。

    崔悅進一步表示：“中央?yún)R金對寬基ETF和行業(yè)主題類ETF的不同操作，一定程度上體現(xiàn)了其依據(jù)宏觀經(jīng)濟周期與產(chǎn)業(yè)動態(tài)，對資產(chǎn)組合進行配置和調(diào)整的管理思路。”

    “寬基ETF可作為長期配置的核心工具，行業(yè)主題ETF則可作為增厚收益的戰(zhàn)術補充工具。”崔悅同時提示，行業(yè)主題類ETF配置和調(diào)整的背后涉及對行業(yè)景氣度和估值的判斷，普通投資者在參考時，需充分認知自身在信息獲取、研究能力和風險承受能力上與機構的差距，避免簡單模仿跟風，應側重理解其資產(chǎn)配置的整體框架與長期投資理念，并結合自身風險收益偏好做出理性決策。