本報記者 彭衍菘

    11月份以來，天弘基金、先鋒基金等公募機構相繼下調旗下產品申購門檻，其中先鋒日添利B的起投門檻由500萬元降至0.01元，天弘基金將旗下56只產品申購門檻統(tǒng)一降至0.1元，覆蓋主動權益類基金、債券基金等品種。據(jù)記者梳理，今年以來已有易方達基金、德邦基金、大成基金跟進調整，基金投資門檻逐步演化到“分角級”。多位業(yè)內人士認為，這既基于普惠金融的實踐經驗，也蘊含著渠道適配、投顧需求與存續(xù)管理的多重考量。

    代銷與直銷同步發(fā)力

    近期基金申購門檻調整呈現(xiàn)出“全渠道、多品類”特征。代銷方面，11月14日，銀河基金公告稱，即日起，該公司旗下部分基金在民生證券開通定投、轉換業(yè)務及參加費率優(yōu)惠活動。比如，銀河銀富貨幣A定投起點僅0.01元，而銀河銀泰混合、銀河銀富貨幣B等產品起投則分別設定為10元、500萬元。

    陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問陳宇恒認為，不同基金產品最低申購門檻進行差異化設定，可適配不同類型投資者需求。

    直銷渠道方面的調整也較為密集。近日，天弘基金公告稱，對天弘北證50成份指數(shù)發(fā)起A等56只產品實施調整。相關產品的單筆最低申購金額、單筆最低追加申購金額、單筆最低贖回份額及最低持有份額均降至0.1元，涵蓋股票型、債券型、QDII（合格境內機構投資者）、主題ETF（交易型開放式指數(shù)基金）等多個細分品類。

    此外，部分產品調整幅度較大。11月5日，先鋒基金公告稱，即日起，先鋒日添利B的首次申購（含定期定額投資）最低金額由500萬元調整為0.01元。同時該只基金不設最低贖回份額和最低持有份額限制。

    從行業(yè)趨勢看，門檻下探并非個例。今年以來，德邦基金將部分貨幣市場型、短債基金申購最低申購門檻設為0.01元，大成基金、國投瑞銀基金也對旗下產品實施類似調整，低門檻產品覆蓋范圍持續(xù)擴大。

    吸引更多投資者

    門檻下調的背后，是公募基金行業(yè)適配渠道變革與業(yè)務創(chuàng)新的必然選擇，其中互聯(lián)網代銷渠道的營銷特性成為重要推手?！蹲C券日報》記者通過查詢部分互聯(lián)網理財軟件發(fā)現(xiàn)，部分線上平臺設置了“積分兌換體驗金”“0.1元理財體驗”等活動頁面，參與門檻較低。

    普惠金融的定位進一步強化了降低申購門檻的合理性。在陳宇恒看來，0.1元的起投門檻可滿足更多投資者群體的零錢理財需求，讓公募基金真正覆蓋“長尾市場”。

    對于投資者而言，低門檻雖降低了參與成本，但仍需關注產品本質。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示：“部分迷你基金借低門檻‘保殼’，但許多小規(guī)模產品存在申贖波動大、固定成本高的問題，投資者需重點關注基金規(guī)模、歷史業(yè)績與管理人能力，而非僅看門檻高低。”

    業(yè)內人士普遍認為，低門檻是公募基金普惠屬性的重要體現(xiàn)，但需與合規(guī)運營、投資者保護相結合。“真正的競爭力仍來自長期業(yè)績與服務能力。”楊德龍表示，未來，基金管理人持續(xù)強化投研能力，才能讓小額投資者不斷分享專業(yè)理財收益。隨著行業(yè)生態(tài)持續(xù)完善，“分角”時代申購門檻的基金市場有望實現(xiàn)規(guī)模與質量的雙重提升。