本報(bào)訊 （記者周尚伃）11月18日，申萬宏源2026資本市場投資年會(huì)在上海舉辦。申萬宏源證券黨委書記、董事長在主論壇致開幕詞，申萬宏源證券執(zhí)委會(huì)成員，申萬宏源研究黨委書記、董事長周海晨主持主論壇，公司各事業(yè)部、相關(guān)業(yè)務(wù)條線負(fù)責(zé)人參會(huì)交流。

    本次會(huì)議以“乘勢而上”為主題，設(shè)置了1場主論壇及12個(gè)分論壇，從資產(chǎn)配置、高端制造、人工智能+、消費(fèi)、周期等多領(lǐng)域出發(fā)，邀請政界人士、專家學(xué)者、公司高管、一二級(jí)投資機(jī)構(gòu)，與投資者一起探討經(jīng)濟(jì)動(dòng)能、市場大勢，挖掘投資機(jī)會(huì)，做好明年的投資布局。

    在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，2026年是“十五五”開局之年，亦將是改革與發(fā)展“全面發(fā)力”年。與以往改革相比，“十五五”期間的改革更強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性與實(shí)效性，黨的二十屆四中全會(huì)將“完善宏觀經(jīng)濟(jì)治理”升級(jí)為“完善宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系”，凸顯了改革的全局思維。黨的二十屆四中全會(huì)將“科技自立自強(qiáng)水平大幅提高”列為核心目標(biāo)，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》進(jìn)一步提出要“采取超常規(guī)措施，全鏈條推動(dòng)集成電路、工業(yè)母機(jī)、高端儀器、基礎(chǔ)軟件、先進(jìn)材料、生物制造等重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)取得決定性突破”。這一表述凸顯了當(dāng)前科技競爭的嚴(yán)峻性與我國突破“卡脖子”難題的決心，超常規(guī)措施或?qū)Ⅲw現(xiàn)在研發(fā)投入強(qiáng)度提升、科研體制機(jī)制改革、創(chuàng)新生態(tài)優(yōu)化等多個(gè)維度。“人工智能+”行動(dòng)的全面實(shí)施或成重要抓手，旨在搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點(diǎn)，全方位賦能千行百業(yè)。

    趙偉認(rèn)為，科技現(xiàn)代化是中國式現(xiàn)代化的重要支撐，更加強(qiáng)調(diào)“自立自強(qiáng)”“采取超常規(guī)措施搶占制高點(diǎn)”。向“改革”要紅利，或可重點(diǎn)關(guān)注：統(tǒng)一大市場建設(shè)、民生保障相關(guān)改革、加快綠色轉(zhuǎn)型等。統(tǒng)一大市場建設(shè)，或可著重關(guān)注“反內(nèi)卷”、相應(yīng)軟硬基建等；民生保障領(lǐng)域改革，為提升消費(fèi)率提供持續(xù)支持；綠色轉(zhuǎn)型或?qū)⑻崴伲⑴c“反內(nèi)卷”等形成協(xié)同；“服務(wù)業(yè)”開放，更強(qiáng)調(diào)制度型、高標(biāo)準(zhǔn)，也醞釀著重要時(shí)代機(jī)遇；此外，財(cái)稅金融改革影響深遠(yuǎn)。

    在A股投資機(jī)會(huì)方面，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤表示，2026年三大結(jié)構(gòu)線索值得關(guān)注，一是復(fù)蘇交易，涵蓋周期Alpha，基礎(chǔ)化工、工業(yè)金屬等領(lǐng)域；二是科技產(chǎn)業(yè)趨勢，涵蓋AI產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，人形機(jī)器人，儲(chǔ)能、光伏，醫(yī)藥，軍工等領(lǐng)域；三是制造業(yè)影響力提升，涵蓋化工、工程機(jī)械等領(lǐng)域。

    聚焦債市，申萬宏源研究債券首席分析師黃偉平表示，從節(jié)奏來看，2026年更應(yīng)關(guān)注通脹回升的斜率，或需經(jīng)歷相應(yīng)的過程：基數(shù)原因?qū)е挛飪r(jià)觸底反彈——貨幣政策協(xié)同發(fā)力，疊加反內(nèi)卷政策落地，物價(jià)加速修復(fù)——實(shí)現(xiàn)PPI向CPI傳導(dǎo)。

    申萬宏源表示，作為一家肩負(fù)使命的央企券商，公司始終堅(jiān)持以服務(wù)國家戰(zhàn)略為己任，深耕金融“五篇大文章”，構(gòu)建“研究+投資+投行”綜合金融服務(wù)體系，積極引導(dǎo)長期資金入市，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。申萬宏源以服務(wù)建設(shè)與金融強(qiáng)國相匹配的現(xiàn)代資本市場體系為己任，通過不斷提升專業(yè)服務(wù)能力來推動(dòng)資本市場健康發(fā)展，持續(xù)提升專業(yè)能力和服務(wù)能級(jí)，為中國資本市場的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更多力量。