■本報記者 郝飛

    日前，國家金融監(jiān)督管理總局官網發(fā)布《國家金融監(jiān)督管理總局關于籌建新疆農村商業(yè)銀行股份有限公司的批復》，同意籌建新疆農村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱“新疆農商銀行”）。

    業(yè)內人士普遍認為，這標志著新疆農信系統改革邁入省級統一法人架構的關鍵階段。

    作為服務鄉(xiāng)村振興與區(qū)域經濟發(fā)展的金融主力軍，新疆農商銀行在籌建過程中，如何進一步優(yōu)化股權結構、引入優(yōu)質戰(zhàn)略投資者，以及地方國企與金融同業(yè)受讓自然人股份的改革實踐，成為行業(yè)關注的焦點。

    進一步引進戰(zhàn)略投資者

    目前，新疆維吾爾自治區(qū)轄內農信機構的股東涵蓋地方國企、金融同業(yè)、民營企業(yè)及自然人股東等，與內蒙古農商銀行、遼寧農商銀行、河南農商銀行等省級農商銀行籌建前的農信機構的股東結構高度相似。

    在省級農商銀行籌建前，這種多元的股權結構在一定程度上反映了農信機構扎根地方、廣泛吸納社會資本參與的發(fā)展思路，但也出現一些與現代金融機構治理不相適應的問題。

    例如，股權分散化導致決策效率低下，眾多小股東的利益訴求難以協調統一，使得一些關鍵戰(zhàn)略決策在執(zhí)行過程中遭遇重重阻礙，無法迅速適應市場變化。部分自然人股東和民營企業(yè)股東，由于缺乏專業(yè)的金融知識和豐富的行業(yè)經驗，在公司治理中難以發(fā)揮有效作用，甚至可能因為短期利益驅動，影響機構的長期穩(wěn)健發(fā)展。

    這種股權分散化帶來的治理困境與發(fā)展掣肘，正是省級農商銀行籌建過程中需要著力破解的問題之一。

    在省級農商銀行籌建過程中，戰(zhàn)略投資者的引進并非對省內原有農信機構股東進行全盤吸納，而是雙方雙向選擇的結果。

    比如，在海南農商銀行籌建過程中，上市公司海南高速發(fā)布公告稱，通過受讓（原）海南農信系統現有20家機構中部分原股東所持股份的方式，參與發(fā)起設立海南農商銀行。而另一家上市公司羅牛山發(fā)布公告稱，將不再持有海南農商銀行（籌建）的股權。

    最終，海南農商銀行形成了企業(yè)法人股79.41%、自然人股17.52%、內部職工股3.07%的股東結構，既降低了股權分散帶來的治理風險，又保留了部分優(yōu)質股東的參與權。

    對于戰(zhàn)略投資者的引進，各地均高度重視。2024年12月份，內蒙古農商銀行籌建工作小組發(fā)布的《內蒙古農村商業(yè)銀行股份有限公司征集發(fā)起人說明書》明確：內蒙古農商銀行股份一部分由符合內蒙古農商銀行發(fā)起人資格的涉改機構的股東或社員所持涉改機構原股金按比例自愿折轉；另一部分是新增募集的股份。按照股權結構合理、股東資質優(yōu)良、內部資本充足的要求，最終形成國有資本為主導，優(yōu)質民營企業(yè)等資本為補充的股本結構。

    中國（海南）改革發(fā)展研究院研究員郝志運對《農村金融時報》記者表示，省級農商銀行籌建階段引入戰(zhàn)略投資者，是優(yōu)化資本結構、提升服務質效與增強風險抵御能力的關鍵舉措。具體來看，對外需拓寬引入渠道，既可以通過資本市場推介、專項路演等形式展示農商銀行的特色優(yōu)勢以吸引潛在投資方，也可對接專業(yè)中介機構，憑借合理估值與合規(guī)操作引入資本，還可以爭取監(jiān)管部門與地方政府的支持；對內則要強化管理，精準錨定自身發(fā)展需求，篩選與農商銀行戰(zhàn)略方向、企業(yè)文化相契合的戰(zhàn)略投資者，確保戰(zhàn)略投資者“引得進、留得住、共發(fā)展”。

    眾多自然人股東的股份被“接盤”

    今年9月份，國家金融監(jiān)督管理總局新疆監(jiān)管局批復，同意博樂農商銀行按每股1元的價格受讓北屯農商銀行285戶自然人股東持有的9196萬股股份。受讓后，博樂農商銀行持有北屯農商銀行9196萬股股份，持股比例為61.31%。

    今年以來，監(jiān)管部門已發(fā)布多份關于新疆維吾爾自治區(qū)轄內農信機構股權變更的批復，其中受讓方以地方國企和金融同業(yè)為主，受讓股份大多是自然人持股（含職工持股）。

    從全國范圍來看，地方國企與金融同業(yè)受讓自然人股份的現象同樣較為普遍，部分主體在完成股份受讓后，還會參與省級農商銀行的籌建工作，最終通過轉股形式成為省級農商銀行的股東。

    一位農信機構資深從業(yè)者表示，地方國企與金融同業(yè)受讓自然人股份，既是股權規(guī)范的必要步驟，也是強化金融服務本土屬性的關鍵舉措。地方國企和金融同業(yè)受讓自然人持有的股份的現象是多種因素促成的：一是優(yōu)化股權結構，解決部分農信機構股權分散、股東資質參差不齊的問題，告別“股權碎片化”，提升公司治理與決策效率。二是助力區(qū)域農信改革，為省級統一法人農商銀行組建鋪路，通過歸集分散自然人股權，簡化后續(xù)整合流程、降低磨合風險。三是強化風險抵御能力，依托地方國企和優(yōu)質金融同業(yè)的資本與資源，輸出風控、管理經驗。

    郝志運認為，地方國企與金融同業(yè)受讓農信機構自然人股份，既是中小金融機構改革的常見做法，也是相關監(jiān)管部門鼓勵的農商銀行組建及股權變更模式?？紤]到農信機構若自然人股東占比過高，易因股權分散引發(fā)管理難題與潛在風險隱患，而通過地方國企和金融同業(yè)承接相關股份，有助于實現股權統籌與資源整合，進而提升省級農商銀行的公司治理水平、經營管理效能及風險控制能力。