本報(bào)記者 劉釗

    11月24日，商業(yè)航天概念板塊反復(fù)活躍，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。截至記者發(fā)稿，板塊內(nèi)多只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停，包括招標(biāo)股份（301136.SZ）、航天環(huán)宇（688523.SH）、航天長(zhǎng)峰（600855.SH）、雷科防務(wù)（002413.SZ）、上海港灣（605598.SH）、中天火箭（003009.SZ）、天箭科技（002977.SZ）等。同時(shí)，光庫(kù)科技（300620.SZ）、飛沃科技（301232.SZ）、斯瑞新材（688102.SH）等個(gè)股也表現(xiàn)亮眼，漲幅位居板塊前列。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富choice

    數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模從2015年的約0.38萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2024年的2.3萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約22%。若按25%增速計(jì)算，2030年我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模有望逼近10萬(wàn)億元，展現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)潛力。

    當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正處于“第三次浪潮”，低軌化、智能化和融合化成為主要趨勢(shì)。一方面，衛(wèi)星制造的小型化、模塊化、組件化顯著降低了成本，縮短了研制周期；另一方面，基于毫米波、太赫茲、激光通信等的星際鏈路技術(shù)也逐步成熟。衛(wèi)星的角色正從提供傳統(tǒng)通信的“管道”，演變?yōu)榭仗斓睾Ｒ惑w化信息生態(tài)的“智能節(jié)點(diǎn)”。

    商業(yè)航天板塊的持續(xù)活躍，或與近期多項(xiàng)政策利好密切相關(guān)。近日，國(guó)防科工局官網(wǎng)發(fā)布2026年度考試錄用公務(wù)員公告，其中明確招聘“商業(yè)航天司航天監(jiān)管崗”，這一消息意味著商業(yè)航天司這一關(guān)鍵職能機(jī)構(gòu)已正式成立。中信證券分析認(rèn)為，商業(yè)航天司的成立是我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要里程碑，標(biāo)志著行業(yè)監(jiān)管體系的進(jìn)一步完善，將為產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供有力保障。這一政策信號(hào)的釋放，極大地提振了市場(chǎng)對(duì)商業(yè)航天板塊的信心。

    商業(yè)航天的核心是衛(wèi)星應(yīng)用，本質(zhì)是太空數(shù)據(jù)服務(wù)。衛(wèi)星應(yīng)用和6G、AI等技術(shù)具有天然融合性，當(dāng)前正呈現(xiàn)多點(diǎn)開花加速拓展的態(tài)勢(shì)。通導(dǎo)感算一體化、一星多能、星座復(fù)用、高中低軌協(xié)同、天地一體組網(wǎng)、算力動(dòng)態(tài)調(diào)度等新業(yè)務(wù)試驗(yàn)層出不窮。

    在11月22日舉行的在2025中國(guó)5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上，工業(yè)和信息化部宣布我國(guó)衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn)正式啟動(dòng)。這一試驗(yàn)的目標(biāo)是通過(guò)開展商用試驗(yàn)，豐富衛(wèi)星通信市場(chǎng)供給，激發(fā)市場(chǎng)主體活力，提升行業(yè)服務(wù)能力，建立安全監(jiān)管體系，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)和模式，支撐商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。

    技術(shù)層面的重大突破預(yù)期也是推動(dòng)板塊活躍的重要因素。據(jù)了解，中國(guó)可回收火箭“朱雀三號(hào)”將于11月中下旬進(jìn)行首飛。如果試驗(yàn)成功，將大大降低航天發(fā)射端成本，推動(dòng)國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座組網(wǎng)加速。這一技術(shù)突破將使我國(guó)在商業(yè)航天領(lǐng)域與國(guó)際先進(jìn)水平的差距進(jìn)一步縮小。此外，現(xiàn)階段，我國(guó)的民營(yíng)火箭公司已完成獵鷹1號(hào)形式的液體火箭首飛，同時(shí)在固體火箭的研發(fā)上取得全球領(lǐng)先的進(jìn)展，在小規(guī)模發(fā)射和星座補(bǔ)網(wǎng)方面具備優(yōu)勢(shì)。下一階段，我國(guó)有望研發(fā)出對(duì)標(biāo)獵鷹9號(hào)的可回收中型運(yùn)載火箭，將參與到中國(guó)星網(wǎng)、千帆星座以及算力衛(wèi)星的發(fā)射服務(wù)中，火箭運(yùn)力和發(fā)射成本瓶頸或?qū)⒂瓉?lái)突破。

    資本市場(chǎng)方面，火箭公司IPO綠色通道已經(jīng)開啟，科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)支持虧損階段的商業(yè)航天企業(yè)上市。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)六大商業(yè)火箭頭部企業(yè)已全部啟動(dòng)IPO，包括天兵科技、藍(lán)箭航天、星河動(dòng)力、星際榮耀、中科宇航、東方空間，其總估值規(guī)模已突破千億元。航天科技集團(tuán)旗下長(zhǎng)征火箭時(shí)隔多年再次融資，垣信衛(wèi)星也已開啟新一輪融資。

    華西軍工首席分析師陸洲表示，“通導(dǎo)遙算融合、智能傳感、軟件定義”的衛(wèi)星應(yīng)用屬于典型的場(chǎng)景培育和新場(chǎng)景大規(guī)模應(yīng)用，國(guó)務(wù)院發(fā)文體現(xiàn)了對(duì)這一新興行業(yè)的重視。從今年開始，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)整體進(jìn)入高速成長(zhǎng)期，2026年至2028年將進(jìn)入增速最快、成長(zhǎng)性最好的階段。衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)將成為支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)、大眾消費(fèi)和未來(lái)科技發(fā)展的新型空間信息基礎(chǔ)設(shè)施。

    市場(chǎng)曾經(jīng)擔(dān)心，商業(yè)航天并沒(méi)有太多的應(yīng)用場(chǎng)景和盈利模式。北京博星證券投資顧問(wèn)有限公司研究所所長(zhǎng)邢星在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，許多應(yīng)用場(chǎng)景都是在技術(shù)進(jìn)步、成本不斷下降的過(guò)程中創(chuàng)造出來(lái)的。隨著技術(shù)進(jìn)步和成本下降，商業(yè)航天的應(yīng)用場(chǎng)景會(huì)越來(lái)越多，盈利模式會(huì)越來(lái)越穩(wěn)定，越來(lái)越持久。特別是太空算力“低成本廣資源大空間”的特點(diǎn)，為商業(yè)航天找到了一個(gè)穩(wěn)定長(zhǎng)期的盈利模式。

（編輯 才山丹）