■李文

    近日，A股市場出現(xiàn)震蕩，大量資金選擇借道股票型ETF（交易型開放式指數(shù)基金）逆勢入場、積極加倉。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月14日至21日，全市場ETF凈流入規(guī)模突破1000億元。筆者認為，資金借道ETF逆勢加倉釋放了三個積極信號。

    第一，機構(gòu)對A股市場信心堅定，耐心資本提供穩(wěn)定支撐。

    在市場回調(diào)的過程中，ETF的巨額凈流入為市場提供了寶貴的流動性支撐，代表了耐心資本對市場中長期價值的看好。短期下跌并未動搖市場信心根基，反而被耐心資本視為是以更低價格、更多元渠道、更便捷方式買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的戰(zhàn)略機遇。

    不少機構(gòu)也表達了對A股后續(xù)行情的積極預(yù)期。中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索預(yù)計，A股震蕩上行行情仍有望延續(xù)。東方財富證券研究所副所長、首席策略官陳果認為，2026年中國資產(chǎn)重估邏輯將繼續(xù)演繹，內(nèi)外資對權(quán)益市場的增配有望共振，國內(nèi)居民權(quán)益類資產(chǎn)配置仍有廣闊提升空間，A股新高可期。

    第二，寬基指數(shù)成為資金“壓艙石”，配置價值凸顯。

    從資金流向來看，其尤其偏愛覆蓋滬深300、中證500等核心資產(chǎn)的寬基ETF。

    從估值維度看，以滬深300、中證500為代表的寬基指數(shù)的估值水平經(jīng)過持續(xù)調(diào)整已具備顯著吸引力，觸發(fā)了長期資金的系統(tǒng)性配置需求，資金此時進行“地毯式”布局，實質(zhì)上是在以相對低的價格買入一籃子中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權(quán)。從策略維度看，在宏觀復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期，投資者通過寬基指數(shù)一鍵配置各行業(yè)龍頭企業(yè)，無疑是既能規(guī)避風險，又能全面分享經(jīng)濟復(fù)蘇與產(chǎn)業(yè)升級紅利的穩(wěn)健策略。

    第三，結(jié)構(gòu)性機遇顯現(xiàn)，資金前瞻布局產(chǎn)業(yè)升級賽道。

    “聰明錢”將當前的市場調(diào)整視為布局未來產(chǎn)業(yè)主線的黃金窗口。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，11月14日至21日，南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF凈流入約22.95億元；華夏上證科創(chuàng)板人工智能ETF凈流入約6.09億元。此次ETF資金有選擇地流向人工智能、機器人等特定科技賽道，為觀察市場下一階段的“進攻方向”提供了關(guān)鍵線索。

    實際上，這一布局與券商2026年策略中“科技成長”這一關(guān)鍵詞高度契合。多家大型券商預(yù)判，AI技術(shù)正從“模型競爭”走向“應(yīng)用為王”階段，2026年有望進入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用兌現(xiàn)階段。資金對AI、機器人ETF的青睞，正是對這一判斷的直接呼應(yīng)。

    此次千億元資金借道ETF逆勢布局，清晰傳遞出市場核心參與者在波動中的理性選擇與戰(zhàn)略眼光。無論是通過寬基ETF對整體市場的“壓艙石”式布局，還是借道行業(yè)ETF對科技主線的精準“蓄力”，都共同指向一個結(jié)論：市場短期調(diào)整并未動搖中長期資金對中國資產(chǎn)的信心，反而為其提供了優(yōu)化持倉、播種未來的珍貴窗口。這不僅為市場參與者提供了重要的投資參考，也為中國資本市場的穩(wěn)定發(fā)展注入了信心。