■蘇向杲

    近日，國有六大行等銀行已完成存量房貸利率的批量下調(diào)。從其他銀行來看，市場利率定價自律機制此前發(fā)布倡議，各家商業(yè)銀行原則上應在2024年10月31日前對符合條件的存量房貸開展批量調(diào)整。

    目前，我國絕大部分房貸利率以LPR（貸款市場報價利率）為定價基準加點形成，LPR與加點都能影響房貸利率。近期加點幅度下調(diào)的同時，10月份LPR也出現(xiàn)下調(diào)，這引發(fā)了市場的關注。

    從對宏觀經(jīng)濟的影響來看，據(jù)中國人民銀行披露，預計此次存量房貸利率統(tǒng)一調(diào)降的平均幅度在0.5個百分點左右，將為借款人節(jié)省利息支出1500億元。房貸利率的下調(diào)，無疑將進一步減輕居民住房消費負擔，激發(fā)消費和投資活力，起到穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)樓市、穩(wěn)預期的作用。

    當然，在看到諸多積極影響的同時，一些投資者和銀行從業(yè)者也擔憂房貸利率下調(diào)，會對商業(yè)銀行的營收、利潤形成一定的擠壓，并制約其服務實體經(jīng)濟的能力。那么，該如何看待本輪房貸利率下調(diào)對銀行的影響？筆者認為，可從三個維度進行分析。

    首先，對稱降息有利于銀行凈息差保持穩(wěn)定。

    目前，存貸款利差是商業(yè)銀行的主要利潤來源，但近兩年銀行業(yè)凈息差呈下行趨勢，今年二季度為1.54%，已低于市場利率定價自律機制設定的“警戒線”（1.8%）。維持合理的凈息差是銀行保持經(jīng)營穩(wěn)健、更好服務實體經(jīng)濟的關鍵。因此，從業(yè)者和投資者對凈息差都很關注。

    如果房貸利率單方面下調(diào)，確實會對凈息差形成較大的壓力，但本輪存量房貸利率下調(diào)之前，國有大行和股份制銀行就已經(jīng)開始下調(diào)存款利率，存款利率與貸款利率對稱下調(diào)，有利于凈息差保持穩(wěn)定。此外，央行近期降準相當于為銀行直接提供低成本的、長期的資金運營，有利于降低負債端成本。與此同時，此前監(jiān)管部門持續(xù)引導存款利率下行、規(guī)范“手工補息”等舉措，也為商業(yè)銀行降低房貸利率留出了空間。

    中國人民銀行行長潘功勝近期亦表示，在政策調(diào)整的方案設計中，人民銀行的技術(shù)團隊經(jīng)過多輪認真地量化分析評估，這次利率調(diào)整對銀行收益的影響是中性的，銀行的凈息差將保持基本穩(wěn)定。

    其次，及時下調(diào)房貸利率有利于穩(wěn)定銀行資產(chǎn)端。

    近年來，由于市場利率大幅低于部分購房者的貸款利率，引發(fā)了部分購房者提前還貸。對銀行而言，房貸是較為穩(wěn)定和安全的資產(chǎn)，如果大量房貸被提前償還，銀行需重新調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，尋找新的貸款對象或投資渠道，這可能會帶來一定成本和風險。而存量房貸利率及時下調(diào)將會減少客戶的提前還款，有利于留住客戶、穩(wěn)住資產(chǎn)端。從長期來看，調(diào)降利率也能帶動房貸規(guī)模的增長，形成“以量補價”的效果。

    再者，房貸利率下調(diào)有利于銀行中長期穩(wěn)健經(jīng)營。

    從中長期視角來看，銀行業(yè)作為順周期行業(yè)，與實體經(jīng)濟共生共榮，本輪房貸利率的大幅下調(diào)有利于促消費、穩(wěn)經(jīng)濟。而實體經(jīng)濟向好發(fā)展，也有利于商業(yè)銀行提升盈利能力、降低不良貸款率、增強資本內(nèi)生能力和服務實體經(jīng)濟的能力，并提升銀行跨周期穩(wěn)健經(jīng)營的能力。

    總之，從中長期看，本輪房貸利率下調(diào)不會對商業(yè)銀行經(jīng)營產(chǎn)生負面影響，且利好銀行業(yè)。而在此基礎上，適時下調(diào)房貸利率卻能減輕居民還款壓力，促進消費和投資。