本報(bào)記者 昌校宇

    據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月26日，內(nèi)地存續(xù)私募機(jī)構(gòu)中已有107家獲得香港證監(jiān)會核發(fā)的9號（提供資產(chǎn)管理）牌照（以下簡稱“香港9號牌照”），其中今年新增10家。

    深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜對《證券日報(bào)》記者表示：“內(nèi)地私募機(jī)構(gòu)積極獲取香港9號牌照的核心動(dòng)力，源于對提升全球化資產(chǎn)配置能力的迫切需求：其一，通過進(jìn)入海外市場，私募機(jī)構(gòu)能夠有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，提升資產(chǎn)組合的抗波動(dòng)能力；其二，全球市場中的多元資產(chǎn)類別與豐富金融工具，為私募機(jī)構(gòu)拓展策略空間、挖掘差異化收益提供了更多可能；其三，投資者對全球資產(chǎn)配置的需求日益增長，也推動(dòng)私募機(jī)構(gòu)提升跨境服務(wù)能力，以更好地響應(yīng)客戶需求、增強(qiáng)客戶黏性；其四，全球化布局不僅是私募機(jī)構(gòu)突破本土競爭邊界的必然選擇，更是塑造國際品牌、向全球資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵路徑。”

    2021年獲取香港9號牌照的鳴石基金相關(guān)人士也對《證券日報(bào)》記者表示：“公司正從募資與投資兩端發(fā)力，持續(xù)布局全球業(yè)務(wù)。”

    從上述107家私募機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模來看，頭部及大型機(jī)構(gòu)成為持有香港9號牌照的主力軍。其中，管理規(guī)模在百億元以上的機(jī)構(gòu)有35家，管理規(guī)模在50億元至100億元之間的機(jī)構(gòu)有19家，兩者合計(jì)占比超過五成，顯示出頭部及大型機(jī)構(gòu)在跨境業(yè)務(wù)布局上的明顯優(yōu)勢。與此同時(shí)，管理規(guī)模在5億元以下的小型私募也有37家積極參與，表明不同體量的機(jī)構(gòu)均在嘗試通過香港市場拓展業(yè)務(wù)邊界。

    在百億元級私募機(jī)構(gòu)中，上海景林資產(chǎn)管理有限公司早在2005年就獲得了香港9號牌照，淡水泉（北京）投資管理有限公司、盈峰資本管理有限公司也分別于2011年和2014年相繼獲牌。

    排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華表示：“頭部私募機(jī)構(gòu)在跨境布局中表現(xiàn)積極，背后有著清晰的商業(yè)邏輯和現(xiàn)實(shí)支撐。第一，跨境展業(yè)需要投入大量資源用于合規(guī)建設(shè)、團(tuán)隊(duì)搭建與市場研究，規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)在這方面更具實(shí)力。第二，頭部機(jī)構(gòu)長期服務(wù)的高凈值客戶與機(jī)構(gòu)投資者，本身具備較強(qiáng)的全球化配置需求，這為其‘走出去’提供了天然客戶基礎(chǔ)。第三，在行業(yè)競爭日趨激烈的背景下，開拓海外市場已成為頭部機(jī)構(gòu)突破增長瓶頸、打造新業(yè)務(wù)曲線的重要戰(zhàn)略，也是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。”

    從投資策略來看，主觀策略私募機(jī)構(gòu)在全球化布局中更為活躍。在上述107家已持有香港9號牌照的私募機(jī)構(gòu)中，主觀策略機(jī)構(gòu)數(shù)量多達(dá)69家，占總量的比重超過六成，遠(yuǎn)高于量化策略（28家）及混合策略機(jī)構(gòu)（10家）。不過，在今年新獲牌照的10家私募機(jī)構(gòu)中，主觀策略與量化策略機(jī)構(gòu)則平分秋色，各有5家。

    總體來看，隨著我國資本市場雙向開放向縱深推進(jìn)，香港作為連接內(nèi)地與全球市場的重要橋梁，正吸引越來越多私募機(jī)構(gòu)在此布局。無論是主觀策略機(jī)構(gòu)還是量化策略機(jī)構(gòu)，大規(guī)模機(jī)構(gòu)還是中小型機(jī)構(gòu)，都在通過獲取香港9號牌照，逐步構(gòu)建國際化、多元化的資產(chǎn)管理與服務(wù)體系。