本報記者 田鵬

    繼去年6月份成功登陸愛爾蘭、英國、德國、瑞士、意大利等歐洲五大主流交易所之后，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)“出海”進(jìn)程再迎新里程碑——11月25日，創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR在泰國證券交易所上市。據(jù)悉，這是泰國首只掛鉤中國境內(nèi)ETF的存托憑證（Depository Receipts），也是中國境內(nèi)首只以存托憑證形式“出海”的ETF產(chǎn)品。

    近年來，伴隨中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展縱深推進(jìn)與資本市場制度型開放持續(xù)深化，國際投資者對中國核心資產(chǎn)的配置需求日益旺盛，全球范圍內(nèi)跟蹤中國市場的投資產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。此次登陸泰國的創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR，本質(zhì)上是一種可在證券交易所自由交易的證券品種，其交易機(jī)制與股票保持一致，為泰國投資者提供了“一鍵直達(dá)”中國創(chuàng)業(yè)板核心資產(chǎn)的便捷渠道，無需跨境開戶即可直接參與創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的投資交易，有效降低了海外資本配置中國新興產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的門檻。

    深圳證券交易所表示，將以此次創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR上市為契機(jī)，進(jìn)一步提高創(chuàng)業(yè)板投資端國際化水平，講好創(chuàng)業(yè)板故事，為全球投資者共享中國科技創(chuàng)新發(fā)展成果提供更加便利的橋梁。

    ETF國際化再拓新局

    創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR是以景順長城創(chuàng)業(yè)50ETF為底層資產(chǎn)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，該產(chǎn)品成立于2022年12月份，截至目前，整體規(guī)模達(dá)49.78億元。

    選擇將創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)作為“出海”泰國的核心標(biāo)的，背后蘊(yùn)含著對市場需求與產(chǎn)業(yè)邏輯的雙重考量。

    一方面，泰國資本市場對中國核心科技資產(chǎn)已形成一定認(rèn)知基礎(chǔ)。作為創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的權(quán)重龍頭企業(yè)，寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）等公司憑借全球領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)地位與市場影響力，在東南亞地區(qū)已積累了較高的投資者關(guān)注度。特別是，此前已有基于寧德時代的存托憑證產(chǎn)品在泰交所成功上市并獲得市場認(rèn)可。在此背景下，推出創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR，能夠借助存量市場認(rèn)知快速建立投資者信任，降低市場教育成本，提升產(chǎn)品的市場接受度。

    例如，藍(lán)思科技股份有限公司（以下簡稱“藍(lán)思科技”）相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，公司今年又在泰國羅勇府設(shè)立生產(chǎn)基地，主要生產(chǎn)車載中控屏幕、B柱等產(chǎn)品，總建筑面積超過5萬平方米，預(yù)計創(chuàng)造約2000個就業(yè)崗位，從而更好地滿足智能汽車客戶對智能座艙產(chǎn)品的需求。

    另一方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的產(chǎn)業(yè)定位與泰國投資者的資產(chǎn)配置需求高度契合。該指數(shù)聚焦于新能源、高端制造、生物醫(yī)藥等高科技行業(yè)，能夠幫助泰國投資者捕捉中國科技發(fā)展的時代紅利，是投資中國“新質(zhì)生產(chǎn)力”最直接的標(biāo)的。同時，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)本身具備卓越的流動性。創(chuàng)業(yè)50選取了創(chuàng)業(yè)板規(guī)模最大、交易最活躍的50家公司，流動性表現(xiàn)卓越。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，從申萬二級行業(yè)的維度看，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的前三大權(quán)重行業(yè)分別是電池（29.76%）、通信設(shè)備（18.62%）、光伏設(shè)備（8.22%）。

    作為景順長城創(chuàng)業(yè)50ETF的基金管理人，景順長城基金管理有限公司表示，公司近年來圍繞“國際化”標(biāo)簽發(fā)展ETF業(yè)務(wù)，一方面布局跨境指數(shù)產(chǎn)品為國內(nèi)投資者提供布局境外市場的工具，包括投資者比較熟悉的納指科技ETF、標(biāo)普消費ETF等；另一方面也借助外方股東的力量，把國內(nèi)優(yōu)秀的指數(shù)推向海外市場，服務(wù)于海外投資者投資中國市場。“此次指數(shù)產(chǎn)品以存托憑證形式登陸泰國是景順長城ETF國際化的又一次重要突破。”

    助力資本市場雙向開放

    此次創(chuàng)業(yè)板50ETF-DR在泰國證券交易所成功上市，正是中國資本市場對外開放持續(xù)深化的一個縮影。隨著中國資產(chǎn)全球吸引力的穩(wěn)步提升，A股指數(shù)產(chǎn)品已逐漸成為全球資本配置中國核心資產(chǎn)的核心載體，成為連接中國市場與國際資本的重要橋梁。

    以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)產(chǎn)品為例，據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，近年來，已有多只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)產(chǎn)品在全球10余家交易所上市，形成了覆蓋亞洲、歐洲、南美洲等主要經(jīng)濟(jì)體的跨境產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)，初步實現(xiàn)了跨時區(qū)全天候的創(chuàng)業(yè)板ETF產(chǎn)品交易生態(tài)。

    這一進(jìn)程背后，是中國資本市場基礎(chǔ)制度的持續(xù)完善與開放能級的穩(wěn)步提升。近年來，從滬深港通機(jī)制不斷優(yōu)化、QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）/RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度擴(kuò)容，到互聯(lián)互通存托憑證機(jī)制的常態(tài)化運(yùn)行，一系列制度創(chuàng)新為A股指數(shù)產(chǎn)品“走出去”掃清了障礙，構(gòu)建起更加便捷、高效的跨境資本流動通道。

    從市場需求端來看，在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與科技革命加速演進(jìn)的背景下，中國在新能源、高端制造、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域形成的競爭優(yōu)勢，與海外投資者尋求高增長資產(chǎn)、分散投資風(fēng)險的需求高度契合。與此同時，國內(nèi)基金公司與海外機(jī)構(gòu)的合作不斷深化，通過外方股東資源、跨境銷售渠道共建等方式，推動中國指數(shù)產(chǎn)品的國際化定價與交易，進(jìn)一步提升中國資本市場在全球金融體系中的話語權(quán)。

    國家注冊審核員、廣東更佳昊國際認(rèn)證有限公司總經(jīng)理李錦堤在接受《證券日報》記者采訪時表示，將A股指數(shù)產(chǎn)品“出海”加速的核心原因總結(jié)為三點：一是海外資金對A股的配置比例仍有較大提升空間，而指數(shù)類投資工具是填補(bǔ)這一配置缺口的高性價比選擇，構(gòu)成最核心的需求驅(qū)動；二是近年來政策層面持續(xù)釋放利好，為指數(shù)產(chǎn)品“出海”打通了關(guān)鍵政策通道；三是國內(nèi)頭部公募基金的指數(shù)產(chǎn)品運(yùn)營能力不斷精進(jìn)，相關(guān)產(chǎn)品在費率與流動性上均具備明顯優(yōu)勢，形成了參與國際競爭的硬實力。

    值得注意的是，指數(shù)產(chǎn)品“出海”不僅是中國資本市場對外開放的重要體現(xiàn)，更是中國核心資產(chǎn)全球化定價權(quán)提升的關(guān)鍵路徑。伴隨跨境投融資便利化等政策的推進(jìn)，A股指數(shù)產(chǎn)品“出海”有望在規(guī)模擴(kuò)容、區(qū)域拓展、產(chǎn)品類型豐富等方面實現(xiàn)更大突破，既為全球資本配置中國資產(chǎn)提供更豐富的選擇，也為中國產(chǎn)業(yè)升級與國家戰(zhàn)略實施注入持續(xù)的全球資本動力。

    李錦堤認(rèn)為，長遠(yuǎn)來看，指數(shù)“出海”的價值遠(yuǎn)超產(chǎn)品本身：它將人民幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可全球流通的“標(biāo)準(zhǔn)化零件”，既為中國資本市場引入了長期穩(wěn)定“長錢”，也助力國內(nèi)資管行業(yè)培養(yǎng)了全球分銷能力，推動人民幣計價的核心資產(chǎn)成為國際儲備貨幣的新拼圖，最終實現(xiàn)資本市場、資管行業(yè)與人民幣國際化的“三贏”格局。

（編輯 孫倩）