本報訊 （記者毛藝融）近年來，上交所積極落實國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)綠色金融相關(guān)的產(chǎn)品和機(jī)制創(chuàng)新，積極發(fā)展綠色及ESG債券市場。

    截至2025年10月末，上交所綠色債券（含ABS）累計發(fā)行規(guī)模已接近9000億元；低碳轉(zhuǎn)型債自2022年推出以來，累計發(fā)行規(guī)模超過800億元。從市場結(jié)構(gòu)來看，綠色及低碳轉(zhuǎn)型債券呈現(xiàn)以中期為主、短期與長期為輔的多元化期限特征；發(fā)行主體覆蓋工業(yè)、公用事業(yè)和金融等重點行業(yè)，匯聚了大型央企、地方國企和民營企業(yè)等多元化市場主體；募集資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，全面覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的減排需求，與國家“雙碳”戰(zhàn)略和綠色發(fā)展目標(biāo)高度契合。

    為扎實做好綠色金融“大文章”，進(jìn)一步提升債券市場服務(wù)綠色發(fā)展與實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型質(zhì)效，近期，上交所舉辦了綠色債券和ESG債券創(chuàng)新發(fā)展座談?wù){(diào)研會。會議匯聚了企業(yè)代表、證券公司代表、投資機(jī)構(gòu)代表、綠色評級機(jī)構(gòu)代表及專家學(xué)者，共同探討綠色債券市場發(fā)展取得的成效及未來發(fā)展方向。

    創(chuàng)新市場機(jī)制

    助力融資便利顯著提升

    座談會上，參會各方就交易所綠色及ESG債券市場助力企業(yè)實現(xiàn)順暢的低碳融資展開交流。

    中遠(yuǎn)海運(yùn)發(fā)展股份有限公司表示，當(dāng)前交易所綠色債券、低碳轉(zhuǎn)型等品種的融資機(jī)制較為便利，能夠有效契合公司在相關(guān)領(lǐng)域的融資需求。“公司今年在上交所成功發(fā)行10億元15年期低碳轉(zhuǎn)型科創(chuàng)債，發(fā)行利率2.18%，結(jié)果令人滿意。”中遠(yuǎn)海發(fā)融資相關(guān)負(fù)責(zé)人提到。

    海發(fā)寶誠融資租賃有限公司提到，交易所綠色債券募集資金可置換發(fā)行前12個月用于綠色項目的自有資金支出，在選擇發(fā)行時間窗口上有更大的自主權(quán)，能有效匹配項目投放節(jié)奏，降低融資成本。蘇州市軌道交通集團(tuán)有限公司表示，發(fā)行綠色債券是響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)的重要實踐，有助于增強(qiáng)項目的社會影響力與市場認(rèn)可度，吸引更多投資者關(guān)注和參與。

    與會證券公司代表提到，上交所市場近年發(fā)行多單“綠色+X”復(fù)合貼標(biāo)債券，能夠?qū)崿F(xiàn)政策效應(yīng)聚合與首單標(biāo)桿引領(lǐng)，在提升對發(fā)行人吸引力的同時，也將生態(tài)保護(hù)、城鄉(xiāng)融合、科技創(chuàng)新等多重目標(biāo)納入融資框架，提升了綠色債券服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

    在二級市場建設(shè)方面，上交所持續(xù)推進(jìn)機(jī)制創(chuàng)新，為綠色債券發(fā)行提供有力支撐。與會投資機(jī)構(gòu)表示，上交所降低了綠色債券納入基準(zhǔn)做市券的門檻，有利于提高綠色債券二級市場流動性和定價效率。中信證券提出，近期科創(chuàng)債ETF的推出持續(xù)釋放科創(chuàng)債投資需求，有效降低了融資成本，如探索在綠色債券市場推出ETF產(chǎn)品，或可進(jìn)一步激發(fā)市場活力。

    據(jù)記者了解，除公司債券及傳統(tǒng)資產(chǎn)支持證券外，近年上交所也在積極構(gòu)建綠色領(lǐng)域的公募REITs與機(jī)構(gòu)間REITs市場。清潔能源作為公募REITs首批試點重點行業(yè)之一，目前在上交所已上市項目6只，合計發(fā)行規(guī)模162億元，資產(chǎn)涵蓋光伏、風(fēng)電、水電等領(lǐng)域。

    今年6月份全市場首單清潔能源類持有型不動產(chǎn)資產(chǎn)支持證券——遠(yuǎn)景能源項目成功發(fā)行，底層資產(chǎn)為100MW保障性并網(wǎng)風(fēng)電場，有助于推動能源結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型，為具有綠色電力和ESG需求的企業(yè)提供了創(chuàng)新融資解決方案。

    聚焦市場前沿

    多方參與共謀市場發(fā)展

    座談會上，各方立足市場實踐，圍繞綠色債券產(chǎn)品創(chuàng)新、二級市場流動性提升、債券ETF發(fā)展及激勵機(jī)制完善等關(guān)鍵議題建言獻(xiàn)策，共同探索推動綠色債券市場高質(zhì)量發(fā)展的有效路徑。

    與會代表普遍認(rèn)為，提升資金使用與管理的靈活性、優(yōu)化激勵政策，是拓展綠色債券市場深度與廣度的重要舉措。國泰海通和東吳證券等證券公司代表建議在知名成熟發(fā)行人等優(yōu)化審核機(jī)制等方面將綠色債券等納入考慮，并對積極參與綠色債券業(yè)務(wù)的承銷商加大考核傾斜，強(qiáng)化名譽(yù)激勵。

    投資機(jī)構(gòu)代表則呼吁進(jìn)一步豐富綠色債券供給，以拓寬配置選擇。易方達(dá)基金提出，當(dāng)前實體企業(yè)發(fā)行的綠色債券在收益率和流動性上具備一定投資價值，期待未來更多的企業(yè)在交易所發(fā)行綠色債券，同時也看好綠債ETF未來的前景。信銀理財和太平資管表示，在行業(yè)性監(jiān)管考核政策的引導(dǎo)下，當(dāng)前在產(chǎn)品設(shè)計和資產(chǎn)配置等方面一定程度上會向綠色資產(chǎn)傾斜。

    隨著綠色債券相關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn)的持續(xù)完善，對于標(biāo)準(zhǔn)的理解和適用愈發(fā)成為市場的關(guān)注焦點。中節(jié)能衡準(zhǔn)、中誠信綠金和聯(lián)合赤道提到，當(dāng)下市場參與方對相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的理解和對于環(huán)境效益的測算能力還有待提升，建議加強(qiáng)行業(yè)性的培訓(xùn)交流，提升全市場的專業(yè)共識與實踐能力。

    此次座談會還專門邀請了行業(yè)的研究智庫機(jī)構(gòu)代表中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院和上海金司南金融研究院的專家參會，專家建議，未來在投資端引入更多元化的機(jī)構(gòu)，并拓展如生物多樣性、氣候適應(yīng)、碳效益等領(lǐng)域的債券創(chuàng)新，以推動綠色金融體系向更廣維度、更深層次發(fā)展。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，上交所將在中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，做好“綠色金融”這篇大文章，扎實推進(jìn)綠色及ESG債券市場建設(shè)，做好投融對接，激發(fā)市場活力，為實體企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供更有力融資支持，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略全局和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 李波）