本報記者 向炎濤

    11月18日，小米集團（以下簡稱“小米”）發(fā)布2025年第三季度業(yè)績。財報顯示，今年第三季度，小米實現(xiàn)營收1131.2億元，同比增長22.3%；實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤113.1億元，同比增長80.9%。

    具體到各業(yè)務分部來看，第三季度，其手機×AIoT業(yè)務分部收入為841億元，同比增長1.6%；智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務分部收入為290億元，同比增長199.2%。其中，智能電動汽車收入為283億元，其他相關(guān)業(yè)務收入為7億元。

    值得一提的是，第三季度，小米的智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務分部首次實現(xiàn)單季度經(jīng)營盈利，經(jīng)營收益為7億元。該業(yè)務分部的毛利率也明顯提升，由2024年第三季度的17.1%上升至2025年第三季度的25.5%。小米在財報中表示，毛利率的提升主要是由于核心零部件成本下降、單位制造成本降低、Xiaomi SU7 Ultra從2025年3月份開始交付，以及其他相關(guān)業(yè)務毛利率上升所致。

    “小米汽車這一毛利率水平屬于行業(yè)正常水平，尤其是小米首款SUV車型YU7發(fā)布后，其售價更高帶動了毛利率的提升。而銷量的增長則帶來整體利潤的增長和產(chǎn)能利用率的提升。未來，小米汽車只要能保持銷量持續(xù)增長，就能維持較好的利潤水平。”中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席分會秘書長崔東樹對《證券日報》記者表示。

    國際智能運載科技協(xié)會秘書長、黃河科技學院客座教授張翔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“汽車產(chǎn)業(yè)具有顯著的規(guī)模經(jīng)濟效應，產(chǎn)銷量越大，單車分攤的成本相應越低。此外，由于小米新推出的小米YU7定價更高，因此在單季度實現(xiàn)盈利屬于正?，F(xiàn)象。但小米汽車前期投入資金規(guī)模較大，從完整周期來看，實現(xiàn)全面盈利仍需時間。”

    根據(jù)小米方面提供的數(shù)據(jù)，第三季度，小米汽車共交付108796輛新車。今年前三季度，小米汽車累計交付量已超過26萬臺，并且近期交付仍在持續(xù)放量，今年9月份和10月份，小米汽車連續(xù)2個月交付量超過4萬臺。

    手機業(yè)務方面，財報顯示，第三季度，小米智能手機出貨量4330萬臺，同比增長0.5%，主要是由于境外市場出貨量增加所致。智能手機收入為460億元，同比減少3.1%，主要是由于智能手機平均售價下降。此外，受核心零部件價格上漲影響，第三季度，小米智能手機毛利率從第二季度的11.5%下降至11.1%。

    今年前三季度，小米已累計研發(fā)投入達235億元，已接近2024年全年，預計今年將投入超300億元。其中第三季度研發(fā)投入91億元，同比增長52.1%。