本報記者 王寧

    在私募業(yè)管理規(guī)模即將邁上20萬億元關口之際，私募基金的賺錢能力卻有所下降。今年以來，多數(shù)私募旗下相關產(chǎn)品出現(xiàn)了較大回撤。其中，多家頭部私募也難以獨善其身。《證券日報》記者根據(jù)第三方最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，全市場有1259只私募產(chǎn)品自成立以來的收益率低于-20%。其中，有745只產(chǎn)品收益保持在-20%至-30%之間，臨近清盤線，另有514只產(chǎn)品收益率低于-30%。

    在百億元級私募陣營中，年內(nèi)收益為正的私募數(shù)量僅有11家，占比勉強超一成，與之相對應的是，有超過83家百億元級私募年內(nèi)收益為負。同時，年內(nèi)合計清盤基金有9只，其中8只屬于提前清盤。

    一方面是百億元級私募陣營不斷擴容，全市場管理規(guī)模也在同步提升；另一方面則是私募管理人的主動賺錢能力在下降。多位受訪者告訴《證券日報》記者，年內(nèi)私募賺錢能力下滑的主因在于A股市場出現(xiàn)較大波動，投資分歧加大，資金博弈加劇，投資機會不夠明顯。不過，目前已進行了倉位的調(diào)整，且對板塊進行了重新布局，全年的投資基礎已經(jīng)具備。

    有產(chǎn)品

    未設清盤線

    今年以來，A股市場波動較大，私募基金整體收益出現(xiàn)了不同程度地回撤。

    多位百億元級私募相關人士告訴《證券日報》記者，私募基金成立以來的收益率能夠低于-30%，基本可以確定該類產(chǎn)品在成立之初便未設立清盤線，由此才可能出現(xiàn)較大回撤。

    一位不愿具名的百億元級私募人士向記者介紹，此前私募基金設立均有清盤線的明確要求，在與客戶簽訂的合同條款上有明確要求，但投資者的需求往往是多元化的。部分追求高收益、需求彈性較大的投資者對私募基金產(chǎn)品不存在清盤線的要求，更有甚者明確要求不設置清盤線。

    記者據(jù)此向多家百億元級私募及量化策略私募管理人進行了求證，他們普遍表示，該類現(xiàn)象屬實，且未有設置清盤線的私募基金并不會輕易出現(xiàn)被動清盤的尷尬局面。

    “從近1260只私募基金成立以來的收益情況來看，保持在-20%至-30%之間的產(chǎn)品，可以判定為臨近清盤紅線，但低于-30%的產(chǎn)品則可以判定為未設置清盤線。”深圳某私募人士告訴《證券日報》記者。

    值得一提的是，在514只收益率低于-30%的產(chǎn)品中，有128只產(chǎn)品收益率低于-50%，排名靠后的多只產(chǎn)品收益率甚至在-80%、-90%以下。

    百億元級私募

    年內(nèi)平均收益為負

    中國基金業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國私募業(yè)管理規(guī)模為19.76萬億元，距離20萬億元關口僅一步之遙。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，目前躋身百億元級陣營的證券私募數(shù)量為113家，有業(yè)績展示的為94家。

    從管理規(guī)模和頭部私募數(shù)量的擴容可以看到，私募業(yè)正處于快速發(fā)展時期。

    進入2022年，私募基金的賺錢能力有所下降，尤其是百億元級私募的賺錢能力，更是出現(xiàn)了歷史最低水平。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，包括旌安投資、展弘投資、遠信投資、望正資產(chǎn)、華軟新動力等新晉成為百億元級私募。有業(yè)績展示的94家私募年內(nèi)平均收益為-4.32%，業(yè)績?yōu)檎陌賰|元級私募僅為11家，占比僅為11%，只有少數(shù)派投資、千象資產(chǎn)、橋水（中國）投資、寬遠資產(chǎn)、黑翼資產(chǎn)、合晟資產(chǎn)等實現(xiàn)正收益，高達89%的百億元級私募出現(xiàn)虧損。其中，有35家百億元級私募跌幅超過了5%、7家百億元級私募跌幅超過了10%，最大跌幅接近15%。從策略分類來看，年內(nèi)收益居前的百億元級私募多以債券和期貨策略為主，少數(shù)派作為僅有的股票多頭代表，年內(nèi)收益率以4.59%排名首位。

    壁虎資本基金經(jīng)理陳雯告訴《證券日報》記者，年內(nèi)A股市場出現(xiàn)了較大程度回調(diào)，主要原因在于海外市場風險傳導，預期美國加息與縮表短期內(nèi)均會對股市形成負面影響，從而導致A股市場分歧加大，資金博弈加??；此前賽道股抱團資金開始瓦解，新主線市場尚未達成一致，尤其是去年有超額收益的板塊輪流領跌。

    鴻道投資基金經(jīng)理鄭偉向記者表示，今年以來A股出現(xiàn)較大幅度下跌，一方面在于市場預期美聯(lián)儲加息升溫，全球流動性收縮帶來新興市場調(diào)整壓力；另一方面則是近幾年成長股漲幅過高，賽道投資比較擁擠。此外，居民儲蓄搬家力度有所下降，機構新增資金不足。

    年內(nèi)百億元級私募

    清盤9只產(chǎn)品

    雖然年內(nèi)A股市場有所波動，私募賺錢能力下降，但頭部私募對于未來的投資機會仍比較期待。多位私募人士向記者表示，目前已進行了倉位調(diào)整，重新審視相關板塊和個股的估值，積極把握新的賽道和投資機會。

    “短期來看，A股市場風險偏好仍較低，資金會流向低估值板塊。”陳雯表示，今年A股行情不會是去年的重復，股價將會回歸基本面。重點關注既擴大短期需求，又增強動能的新基建方向，尤其是“雙碳”戰(zhàn)略下的以特高壓為代表的新電網(wǎng)改造、與產(chǎn)業(yè)升級密切相關的數(shù)字經(jīng)濟。“我們目前已控制倉位，重視標的估值，尋找基本面向好、有業(yè)績支撐的標的，并耐心等待市場情緒修復和反轉(zhuǎn)。”

    “成長股經(jīng)過短期快速回調(diào)出清后，真正有長期成長空間的軍工、新能源、半導體、信創(chuàng)等可能有較大的反彈機會，未來將布局結構更加均衡的板塊。對于倉位控制，前期已經(jīng)有所調(diào)整，目前投資情緒轉(zhuǎn)向樂觀。”鄭偉表示，未來看好穩(wěn)增長給資本市場帶來的機會。例如，流動性相對寬松的基建、新能源板塊。

    今年以來，百億元級私募已發(fā)行基金數(shù)量達292只，清盤基金有9只。其中，8只屬于提前清盤。在公募基金開啟“瘋狂自購”模式同時，私募也不甘落后。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，1月份有8家百億元級私募和2家中型私募進行了自購，金額合計超過了10億元。

    除自購產(chǎn)品外，私募在備案、打新和定增等活動上也不放松，為備戰(zhàn)虎年行情打下了良好基礎。相關數(shù)據(jù)顯示，證券類私募管理人1月份共參與打新獲配54338次，投入資金43.59億元，參與定增獲配68次，投入資金21.07億元；打新和定增合計投入資金超過64億元。