本報記者 金婉霞

    Wind資訊數據顯示，在A股CXO（醫(yī)藥外包服務）板塊29家上市公司中，有20家公司實現前三季度營收同比增長。

    第三季度單季經營情況方面，上述29家上市公司中，有21家實現了營收同比增長。

    記者從行業(yè)內獲悉，國際化驅動創(chuàng)新藥企業(yè)業(yè)績增長，位于創(chuàng)新藥產業(yè)鏈上游，被稱為行業(yè)“賣鏟人”的CXO板塊，也迎來了需求增長，從而推動業(yè)績整體增長。

    從整體來看，當前創(chuàng)新藥產業(yè)正迎來政策推動、需求爆發(fā)的雙重利好，二者正共同激活新藥研發(fā)需求，并進一步傳導至產業(yè)鏈上游的CXO板塊。

    政策方面，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委于7月1日印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質量發(fā)展的若干措施》，官方提出十六條政策，進一步完善全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展舉措，推動創(chuàng)新藥高質量發(fā)展。

    需求方面，除已披露的營收數據外，多家CXO企業(yè)今年前三季度在手訂單飽滿。例如，無錫藥明康德新藥開發(fā)股份有限公司在三季報中表示，截至2025年9月末，該公司持續(xù)經營業(yè)務在手訂單達598.8億元，同比增長41.2%；康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司在日前披露的投資者調研紀要中表示，今年前三季度，該公司新簽訂單同比增長超過13%，新簽訂單增速較上半年進一步加快。

    《證券日報》記者從上海益諾思生物技術股份有限公司（以下簡稱“益諾思”）獲悉，截至今年9月底，該公司在手訂單金額較2024年末增長近20%。

    上海皓元醫(yī)藥股份有限公司的相關負責人向《證券日報》記者表示，今年前三季度，該公司依托全產業(yè)鏈服務能力與全球化客戶布局，訂單儲備規(guī)模與質量同步提升。“截至今年三季度末，公司后端小分子業(yè)務在手訂單金額達6.3億元，同比增長達50%，連續(xù)四個季度環(huán)比正增長。”

    值得一提的是，今年上半年，國產創(chuàng)新藥迎來“出海”爆發(fā)期。數據顯示，中國創(chuàng)新藥對外授權交易（BD）總金額達到了600億美元，占全球相關交易額的99%。同時，BD資金也有望轉化為創(chuàng)新藥產業(yè)鏈的研發(fā)投入。

    展望后市，摩根大通大中華區(qū)醫(yī)療健康行業(yè)研究主管黃旸認為，中長期來看，中國創(chuàng)新藥對外授權交易（BD）預計呈現穩(wěn)定態(tài)勢，如果授權藥物未來在海外研發(fā)且銷售表現符合預期，跨國藥企收購中國創(chuàng)新藥資產將更為積極。“當前大型跨國藥企的現金流仍十分充裕，購買意愿也相對穩(wěn)定。創(chuàng)新藥從臨床各階段到獲得批準上市，其成功概率較為有限，這意味著大型跨國藥企對產品管線的補充是一個長期的過程。”

    這一因素或將對CXO板塊公司業(yè)績增長形成有利驅動。益諾思方面表示，CXO行業(yè)“需求復蘇+結構升級”的長期邏輯明確，政策、資本、技術多重因素疊加下，行業(yè)發(fā)展確定性凸顯；皓元醫(yī)藥方面則表示，中國CXO正從“規(guī)模紅利”走向“技術溢價”，技術迭代與工藝創(chuàng)新將成為行業(yè)競爭核心。