本報(bào)記者 冷翠華

    12月9日晚間，中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）發(fā)布公告稱，今年截至11月30日該公司總保費(fèi)已突破7000億元。這不禁讓市場對保險(xiǎn)業(yè)全年保費(fèi)收入抱有較高期待。

    與此同時(shí)，受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2026年保險(xiǎn)業(yè)的表現(xiàn)值得期待，尤其是負(fù)債端將迎來較多確定性的利好。同時(shí)，研究機(jī)構(gòu)近期紛紛發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，2026年保險(xiǎn)業(yè)周期向好正式確立，或?qū)⒃俅芜M(jìn)入黃金發(fā)展期。

    回顧2025年，通過提高期繳產(chǎn)品占比、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等舉措，多家頭部險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值快速增長。前三季度，中國人保旗下的人保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值可比口徑同比增長76.6%；中國平安的壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值357.24億元，同比增長46.2%。

    同時(shí)，今年壽險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展取得的另一成果是：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整直接帶來剛性成本的下降。例如，中國人壽相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，截至2025年三季度末，其浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)在首年期交保費(fèi)中的占比已較上年同期提升超45個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)新業(yè)務(wù)負(fù)債剛性成本同比明顯下降。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，上述良好的發(fā)展態(tài)勢在2026年仍將延續(xù)。對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍對《證券日報(bào)》記者表示，2026年保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展值得期待。“報(bào)行合一”、降低人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限、發(fā)布新的中國人身保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)生命表等行業(yè)工程預(yù)計(jì)在2026年會(huì)顯現(xiàn)更好的成效。同時(shí)，人身保險(xiǎn)公司在康養(yǎng)市場會(huì)抓到更有利的商機(jī)，產(chǎn)險(xiǎn)公司也會(huì)度過非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”的震蕩期，夯實(shí)行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

    北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘珜Α蹲C券日報(bào)》記者表示，展望2026年，從外部環(huán)境看，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，投資環(huán)境有望改善，這為保險(xiǎn)公司的經(jīng)營業(yè)績提供了有力支撐。從內(nèi)部看，保險(xiǎn)行業(yè)自身正在經(jīng)歷深刻的轉(zhuǎn)型，從過去依賴人力規(guī)模的增長模式，轉(zhuǎn)向依靠產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)優(yōu)化和科技賦能的高質(zhì)量發(fā)展路徑。這種轉(zhuǎn)變有助于提升行業(yè)新的增長潛力和長期價(jià)值。2026年將是行業(yè)周期性回暖與結(jié)構(gòu)性增長紅利交匯的關(guān)鍵一年，多因素共促行業(yè)發(fā)展向好。

    研究機(jī)構(gòu)對2026年保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展也做出了較為樂觀的預(yù)期。中信證券近日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)已從資產(chǎn)負(fù)債表衰退敘事中率先走向良性擴(kuò)張，周期向好正式確立，預(yù)計(jì)2026年向上趨勢進(jìn)一步加強(qiáng)，具體體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是資產(chǎn)負(fù)債表良性擴(kuò)張，二是分紅險(xiǎn)銷售持續(xù)向好，三是銀保渠道量價(jià)齊升，四是險(xiǎn)資增配權(quán)益成趨勢。

    同時(shí)，中金公司表示，展望2026年，壽險(xiǎn)行業(yè)將再入黃金發(fā)展期、負(fù)債端有更積極的發(fā)展趨勢呈現(xiàn)，行業(yè)投資邏輯將從“尋求存量業(yè)務(wù)的重估修復(fù)”重回“給予成長能力估值溢價(jià)”。

    從財(cái)險(xiǎn)業(yè)展望來看，中金公司認(rèn)為，2026年，車險(xiǎn)將呈穩(wěn)中向好態(tài)勢，非車業(yè)務(wù)和“出海”則有望錦上添花。

    盡管業(yè)內(nèi)普遍對2026年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展感到樂觀，但行業(yè)挑戰(zhàn)仍必須正視。楊帆認(rèn)為，挑戰(zhàn)主要來自兩個(gè)方面。首先是外部環(huán)境的不確定性，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和資本市場的波動(dòng)，仍可能對保險(xiǎn)公司的投資收益帶來壓力，這是影響行業(yè)盈利水平的重要因素；其次是行業(yè)轉(zhuǎn)型方向雖已明確，但過程并非一帆風(fēng)順。例如，如何快速建立高素質(zhì)的專業(yè)人才隊(duì)伍、如何實(shí)現(xiàn)新舊發(fā)展模式的平穩(wěn)銜接，以及如何避免產(chǎn)品同質(zhì)化導(dǎo)致的過度競爭等，都是行業(yè)需要認(rèn)真應(yīng)對的問題。