本報記者 周尚伃

    11月24日，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表2021年港股前瞻，其認(rèn)為，新冠疫苗有機(jī)會面世、環(huán)球及中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、財政刺激及極低利率等持續(xù)對資產(chǎn)價格構(gòu)成支持，但MSCI香港指數(shù)自三季度至今反彈逾10%，已經(jīng)體現(xiàn)不少利多因素，估值水平不算吸引。當(dāng)前港股遠(yuǎn)期市盈率略高于5年平均值，市凈率則接近5年平均值。

    估計MSCI香港指數(shù)明年盈利增長強(qiáng)勁反彈21%，意味2019至2022年間每股盈利年增長預(yù)期5%至6%。但基于基本面缺乏亮點(diǎn)，限制了估值顯著走高，港股明年預(yù)計將溫和上漲8%至10%。

    不過，宏觀經(jīng)濟(jì)改善，加上成長及價值型資金輪動，中國香港房地產(chǎn)及銀行等周期價值板塊，以及粵港澳大灣區(qū)相關(guān)企業(yè)有望受益其中。此外，面對全球極低利率環(huán)境，部分追求收益率的投資者可能在中國香港等成熟市場尋找機(jī)會，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流及股息率超過5%的股票料將受到青睞，并有望跑贏大盤。

    “十四五”規(guī)劃再次強(qiáng)調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)注重質(zhì)量提升及科技創(chuàng)新，兩者都是粵港澳大灣區(qū)的經(jīng)濟(jì)引擎。預(yù)計大灣區(qū)內(nèi)的科技和高端制造業(yè)吸引大量投資，刺激區(qū)域人才流動，從而支持大灣區(qū)的房地產(chǎn)、消費(fèi)、金融、基礎(chǔ)設(shè)施和物流需求。

（編輯 張明富）