鼓勵銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與市場化債轉(zhuǎn)股

    ■本報記者 蘇詩鈺

    為有效動員各類社會資本參與市場化債轉(zhuǎn)股，推動市場化債轉(zhuǎn)股擴量提質(zhì)，國家發(fā)改委辦公廳、人民銀行辦公廳、財政部辦公廳、銀保監(jiān)會辦公廳、證監(jiān)會辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于鼓勵相關(guān)機構(gòu)參與市場化債轉(zhuǎn)股的通知》（以下簡稱《通知》）。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，《通知》的意義在于加快推進市場化債轉(zhuǎn)股工作，有效降低非金融企業(yè)杠桿率，穩(wěn)定創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展預(yù)期，提高企業(yè)融資能力，解決融資難融資貴問題。對債轉(zhuǎn)股市場而言，保險、基金等機構(gòu)資金的注入，可以有效提高資本市場融資比重，搞活資本市場扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的直接融資機制。

    《通知》明確，允許符合條件的保險集團公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)設(shè)立專門實施機構(gòu)從事市場化債轉(zhuǎn)股，允許保險業(yè)實施機構(gòu)設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股，實施機構(gòu)的管理參照《保險資金運用管理辦法》、《保險資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》、《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法》等規(guī)定執(zhí)行。

    《通知》鼓勵私募股權(quán)投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，私募股權(quán)投資基金管理人可以獨立開展或與其他機構(gòu)聯(lián)合開展市場化債轉(zhuǎn)股項目，資金募集和使用應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管要求。鼓勵銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品參與市場化債轉(zhuǎn)股，資金投向和使用應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管要求，公募資管產(chǎn)品除法律法規(guī)和金融管理部門另有規(guī)定外不得投資非上市企業(yè)股權(quán)。鼓勵暫未設(shè)立實施機構(gòu)的商業(yè)銀行利用現(xiàn)有機構(gòu)開展市場化債轉(zhuǎn)股，允許符合條件的商業(yè)銀行單獨或聯(lián)合或與其他社會資本發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。支持外資設(shè)立私募股權(quán)投資基金開展市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。允許外資依法依規(guī)投資入股金融資產(chǎn)投資公司、金融資產(chǎn)管理公司開展市場化債轉(zhuǎn)股。

    今年8月份，國家發(fā)改委等五部門聯(lián)合發(fā)布的《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點》曾提出，深入推進市場化債轉(zhuǎn)股，要壯大實施機構(gòu)隊伍增強業(yè)務(wù)能力。支持符合條件的銀行、保險機構(gòu)新設(shè)實施機構(gòu)。

    東方金誠金融業(yè)務(wù)部助理總經(jīng)理李茜昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場豐富了債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)形式，拓寬了資金來源。資金籌集是債轉(zhuǎn)股項目落地的難點，銀行可以通過私募基金形式拓寬資金來源。私募基金可以撬動社會資本參與。同時，對于債轉(zhuǎn)股回報周期長且涉及股權(quán)管理等問題，私募股權(quán)基金具備天然優(yōu)勢。此外，在不良債權(quán)處置方面，商業(yè)銀行和資產(chǎn)管理公司（AMC）通過商定出資比例、設(shè)立合伙基金實施債轉(zhuǎn)股，既拓寬了不良債權(quán)的處置形式，同時在AMC和商業(yè)銀行之間形成分擔(dān)機制，有助于調(diào)動AMC參與不良債權(quán)處置的積極性。