工程機(jī)械上市公司中報(bào)業(yè)績普遍超預(yù)期。7月18日，港股中聯(lián)重科（01157.HK）收盤漲2.33%，報(bào)5.7港元，今年以來股價(jià)累計(jì)上漲124.8%，刷新逾4年來新高；A股市場上，中聯(lián)重科（000157）也逆市上漲，收?qǐng)?bào)6.13元。

    股價(jià)飆升來自業(yè)績超預(yù)期增長，A股工程機(jī)械三大巨頭中報(bào)業(yè)績翻倍。除中聯(lián)重科外，三一重工（600031）發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告，上半年凈利潤為65億~70億元，同比增長92%~107%；徐工機(jī)械（000425）中報(bào)凈利潤預(yù)增90%~117%，為21億~24億元。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于基建需求拉動(dòng)、國家加強(qiáng)環(huán)境治理、設(shè)備更新需求增長、人工替代效應(yīng)等多重因素推動(dòng)，工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)快速增長。其中三一重工中報(bào)凈利潤65億~70億元，已超2018年全年業(yè)績，機(jī)構(gòu)測算公司全年業(yè)績有望大幅超2011年歷史高點(diǎn)，預(yù)計(jì)中聯(lián)重科、徐工機(jī)械2019年~2021年業(yè)績彈性大。

    北上資金持續(xù)增倉

    工程機(jī)械行業(yè)上半年業(yè)績繼續(xù)超預(yù)期。7月12日中聯(lián)重科發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年1至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤24億~27億元，與去年同期相比大幅增長171%~212%。

    中聯(lián)重科表示，2019年上半年，國內(nèi)房地產(chǎn)和基建工程機(jī)械行業(yè)等下游行業(yè)需求走強(qiáng)，工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇、市場需求旺盛，公司營業(yè)收入較去年同期有較大幅度增長，混凝土設(shè)備、起重設(shè)備等產(chǎn)品訂單和銷量持續(xù)保持高速增長。

    三一重工7月17日晚發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤為65億元到70億元，同比增加92%到107%。報(bào)告期內(nèi)，公司挖掘機(jī)械、混凝土機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械等設(shè)備銷售保持高速增長，盈利水平大幅提高。

    徐工機(jī)械7月14日晚披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2019年半年度凈利潤為21億元~24億元，同比增長90.21%~117.39%。報(bào)告期內(nèi)，受益于國內(nèi)固定資產(chǎn)投資穩(wěn)健增長、“一帶一路”國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求增加，工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)保持增長勢頭。

    二級(jí)市場上，中聯(lián)重科、三一重工和徐工機(jī)械今年來走勢強(qiáng)勁，年初至今分別上漲72.19%、69.68%和53.31%。資金方面，最近5個(gè)交易日，申萬工程機(jī)械板塊凈流入7.3億元，在申萬三級(jí)227個(gè)行業(yè)分類中排名第四，在近期弱市中獲得資金青睞。個(gè)股方面，最近5個(gè)交易日，三一重工主力凈流入逾6億元，徐工機(jī)械凈流入逾1億元，中聯(lián)重科凈流入7856萬元。

    北上資金同樣青睞工程機(jī)械。數(shù)據(jù)顯示，7月16日和17日，北上資金持續(xù)增持中聯(lián)重科、三一重工和徐工機(jī)械，分別增持1378萬股、3098萬股和1477萬股。

    工程機(jī)械企業(yè)銷量增長

    國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)投資自2018年下半年以來就一直較為低迷。在此背景下，基建、房地產(chǎn)等逆周期投資項(xiàng)目必然會(huì)在下半年有所表現(xiàn)，而以國內(nèi)基建、房地產(chǎn)投資需求為核心的工程機(jī)械行業(yè)也將因此受益。

    機(jī)構(gòu)分析指出，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，工程機(jī)械的核心下游基建地產(chǎn)投資有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，此外，國六排放標(biāo)準(zhǔn)的升級(jí)也將有助于起重機(jī)、混凝土機(jī)械等設(shè)備的更新。

    招商證券指出，在下游需求、更新替代、環(huán)保升級(jí)等因素驅(qū)動(dòng)下，工程機(jī)械行業(yè)2019年需求依然穩(wěn)健。1~6月挖掘機(jī)銷量累計(jì)13.7萬臺(tái)，同比增長14.2%，1~5月汽車起重機(jī)銷量2.20萬臺(tái)，同比增長63.1%?；炷帘密嚨葯C(jī)械1~5月也實(shí)現(xiàn)了50%以上的快速增長。

    另外，工程機(jī)械出口外銷快速增長，國際市場份額快速提升。以挖掘機(jī)為例，2019年國內(nèi)挖掘機(jī)需求進(jìn)入平穩(wěn)增長階段，出口增速將遠(yuǎn)超國內(nèi)銷量增速。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來3年，前期2007~2011年所購置存量新機(jī)的更新需求將逐步釋放，存量更新需求跟進(jìn)，成為行業(yè)發(fā)展的持續(xù)動(dòng)力。2019年全行業(yè)增長率預(yù)計(jì)將在10%左右。