本報(bào)記者 王鏡茹

    近期，六氟磷酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)“每日一價(jià)”的快速上漲態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，六氟磷酸鋰價(jià)格從7月低點(diǎn)約4.93萬(wàn)元/噸迅速攀升，至11月17日部分市場(chǎng)報(bào)價(jià)已突破15萬(wàn)元/噸，短短四個(gè)月內(nèi)漲幅已超200%。

    供需錯(cuò)配推高六氟磷酸鋰價(jià)格

    六氟磷酸鋰價(jià)格快速上漲，源于供需兩端的錯(cuò)配。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷(xiāo)售有限責(zé)任公司研究總監(jiān)劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“前期行業(yè)經(jīng)歷深度調(diào)整，六氟磷酸鋰價(jià)格從接近60萬(wàn)元/噸的歷史高位持續(xù)回落，至今年7月觸及4.7萬(wàn)元/噸的低點(diǎn)，已跌破絕大多數(shù)二三線(xiàn)廠(chǎng)商的成本線(xiàn)。”

    “在那個(gè)階段，開(kāi)工即虧損。”一位不愿具名的企業(yè)高管向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露。彼時(shí)，大量高成本、環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)因嚴(yán)重虧損而停產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能出清加速。即便是頭部企業(yè)，也在今年二季度普遍降低負(fù)荷運(yùn)行，導(dǎo)致全行業(yè)庫(kù)存降至歷史低位。

    與此同時(shí)，需求端卻“猛踩油門(mén)”，儲(chǔ)能行業(yè)“搶裝潮”成為核心驅(qū)動(dòng)力。高工產(chǎn)研儲(chǔ)能研究所數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)430GWh，超過(guò)2024年全年總量。頭部?jī)?chǔ)能企業(yè)“滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)”，訂單排期已延伸至2026年。

    面對(duì)市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)，六氟磷酸鋰的新產(chǎn)能卻因擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)、審批嚴(yán)、?；焚Y質(zhì)門(mén)檻高，導(dǎo)致整體有效供給彈性不足，難以快速響應(yīng)需求激增；加之氟化鋰、五氟化磷等上游原料價(jià)格維持高位運(yùn)行，占六氟磷酸鋰總成本超七成，亦從成本端進(jìn)一步強(qiáng)化了價(jià)格支撐。

    北京止于至善投資管理有限公司總經(jīng)理何理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著新能源汽車(chē)滲透率提升和儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，裝機(jī)量超出預(yù)期。而供給端因過(guò)去三年過(guò)剩，導(dǎo)致價(jià)格低迷，加之?dāng)U產(chǎn)周期剛性，現(xiàn)貨緊張推動(dòng)價(jià)格持續(xù)上漲。”

    利潤(rùn)向頭部集中 電解液行業(yè)業(yè)績(jī)分化

    六氟磷酸鋰是鋰離子電池電解液的核心原材料，占總成本的40%至50%。在六氟磷酸鋰價(jià)格大幅上漲的背景下，電解液環(huán)節(jié)的利潤(rùn)分化日趨明顯：具備自供能力的電解液廠(chǎng)商憑借一體化布局與成本優(yōu)勢(shì)，盈利水平提升；而外購(gòu)原料廠(chǎng)商，則面臨采購(gòu)成本高企與漲價(jià)傳導(dǎo)受阻的雙重“擠壓”。

    廣州天賜高新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天賜材料”）相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“我公司一體化布局較為完善，核心原材料六氟磷酸鋰實(shí)現(xiàn)了99%自供，因此材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司影響不大。”公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，天賜材料營(yíng)業(yè)收入為38.14億元，同比增長(zhǎng)11.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.53億元，同比增長(zhǎng)51.53%。

    多氟多新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“多氟多”）在本輪六氟磷酸鋰價(jià)格上漲中也實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)，該公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)2672萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。多氟多管理層在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)上明確表示：“預(yù)計(jì)明年六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)的盈利彈性將優(yōu)于電池業(yè)務(wù)，利潤(rùn)增長(zhǎng)拉動(dòng)更強(qiáng)。”

    市場(chǎng)短期看多 下游廠(chǎng)商提前鎖單

    對(duì)于后市，市場(chǎng)普遍持“短期看多”態(tài)度。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鑒于新產(chǎn)能釋放緩慢，而儲(chǔ)能需求持續(xù)旺盛，供需緊張格局預(yù)計(jì)至少維持至2026年上半年。六氟磷酸鋰的價(jià)格中樞有望維持在8萬(wàn)元/噸至12萬(wàn)元/噸的區(qū)間，顯著高于成本線(xiàn)。

    在此背景下，下游電池廠(chǎng)商積極與電解液供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，提前鎖單。天賜材料發(fā)布公告稱(chēng)，公司及全資子公司分別與兩家電池廠(chǎng)商達(dá)成長(zhǎng)期供貨協(xié)議，供貨期間均為2026年至2028年，合計(jì)供貨量預(yù)計(jì)達(dá)159.5萬(wàn)噸。

    “過(guò)去兩年，鋰電池行業(yè)激烈的內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格戰(zhàn)等問(wèn)題讓整個(gè)行業(yè)陷入低迷，行業(yè)景氣度跌至歷史低點(diǎn)。進(jìn)入2025年，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)跡象，部分鋰電材料價(jià)格開(kāi)始反彈。六氟磷酸鋰價(jià)格的快速上行意味著部分鋰電材料的供需緊張格局凸顯，行業(yè)有望迎來(lái)漲價(jià)周期。”開(kāi)源證券分析師諸海濱表示。

（編輯 賀?。?/p>