■本報記者 杜雨萌

    得益于去年以來監(jiān)管層出臺的一系列政策，今年A股并購重組市場進(jìn)一步回暖。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計得知，按照首次公告日期計算，剔除交易失敗案例，今年以來截至7月4日，共有874家上市公司參與到1151起并購交易中，其中，已完成274起，正在進(jìn)行中877起。

    川財證券研究所金融產(chǎn)品團隊負(fù)責(zé)人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，自2017年年底，伴隨著發(fā)審委換屆、金穩(wěn)會成立以及資管新規(guī)的逐步落地，資本市場進(jìn)入到新一輪嚴(yán)監(jiān)管周期，但隨著政策制度逐步完善落地，金融服務(wù)實體不斷強化，市場活力和資金效率的進(jìn)一步增強。

    從今年涉及并購重組的企業(yè)性質(zhì)來看，上市公司為央企國資控股的有76家，省屬國資控股的有103家，地市國資控股的有71家，其他國有企業(yè)4家，民營企業(yè)570家，另有集體企業(yè)、外資企業(yè)、其他企業(yè)等50家。也就是說，今年共有254家上市國企參與到A股并購交易中，占比約為29.06%，而去年同期這一數(shù)字為218家。

    “從企業(yè)自身而言，并購重組的目的通常包括擴大經(jīng)營規(guī)模、獲得目標(biāo)資產(chǎn)控制權(quán)、減少同業(yè)競爭、增進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)務(wù)協(xié)同、或沖抵原有業(yè)務(wù)的周期波動等。在經(jīng)濟增速放緩的背景下，行業(yè)格局變動導(dǎo)致的并購重組占比增多，這類并購多以吞并或優(yōu)勢互補為主，而央企或國企大多具備較大的經(jīng)營規(guī)模、在行業(yè)內(nèi)占據(jù)相當(dāng)競爭優(yōu)勢，更容易參與到行業(yè)變局中，且在當(dāng)前A股市場的強監(jiān)管下，部分主業(yè)不清晰的中小企業(yè)通過并購重組炒高市值的行為被強烈禁止。”楊歐雯認(rèn)為，上述因素疊加使得今年A股并購重組事件中，更多的出現(xiàn)上市央企、上市國企的身影。

    值得關(guān)注的是，在今年上市國企的并購交易中，還出現(xiàn)了一個比較有意思的現(xiàn)象，即地方國企“央企化”趨勢的增強。

    對此，天津金融資產(chǎn)交易所總裁丁化美在接受《證券日報》記者采訪時表示，地方國企“央企化”的發(fā)展趨勢，更多的是體現(xiàn)了一種“升級”發(fā)展的思路。

    丁化美表示，當(dāng)前在改革的大背景下，地方政府進(jìn)一步完善治理體系建設(shè)，特別是地方政府加強了對自身負(fù)債能力的管理，這在一定程度上推進(jìn)了地方國有企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。即通過讓地方國有企業(yè)不再依靠地方政府信用背書、不再依靠地方政府的財源建設(shè)謀求發(fā)展，而是真正以市場化主體身份參與到市場競爭當(dāng)中，推進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)型升級。故而，這或許也是今年地方國企借助A股市場進(jìn)行并購重組、實現(xiàn)升級發(fā)展的原因之一。