昨日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布了首期保險資管業(yè)投資者信心調查結果?；?017年險資整體投資收益率為5.77%，對于2018年的投資收益率水平，72%的受訪保險機構預計低于5.7%，僅28%的保險機構認為會高于5.7%。

    未來半年險資

    最關注信用風險

    對中國宏觀經(jīng)濟走勢，受訪險資總體預期保持平穩(wěn)，有2.1%受訪者認為將好轉，81.3%的受訪者認為大致持平；對歐美發(fā)達經(jīng)濟體的表現(xiàn)，險資預期相對樂觀，認為好轉的占比29.2%，認為持平的占45.8%。

    關于未來半年的流動性情況，46.3%的險資預期會穩(wěn)中略松，認為會偏緊的占24.3%，其余認為將維持現(xiàn)狀。

    未來半年，在各類投資風險中，險資最關注信用風險，關注度達到68.8%。同時，85.4%的受訪者預期信用違約風險將會增加，認為整體信用風險下降的占2.1%，12.5%的受訪者對此預期為無明顯變化。

    政策風險、外部經(jīng)濟環(huán)境變化風險緊隨其后，受到的險資關注度也在六成以上，分別有66.7%、63.5%的受訪者表示關注這類風險。其他風險中，險資對經(jīng)濟增速回落風險、地緣政治風險、資產(chǎn)錯配和流動性風險的關注度在30%～55%之間，對匯率風險、杠桿風險、負債端高成本風險等關注度在15%～20%之間。

    固收投資偏好

    信用債、國開債、國債

    險資認為，影響固收投資的最重要因素為貨幣政策、金融監(jiān)管，分別有80.2%、55.2%的受訪者選擇了這兩項；有1/3的受訪者選擇了經(jīng)濟增速、流動性因素，而選擇中美利差、信用違約事件、通脹的受訪者比重在26%～30%之間。

    整體上，險資預期，貨幣政策對固收投資影響偏中性。而對于國內經(jīng)濟基本面對固收投資的影響，險資總體認為比較有利。

    調研顯示，在固定收益類資產(chǎn)中，險資的投資偏好最高的是信用債，選擇這一品種的受訪機構比例是62.1%，國開債、國債位列其后。政金債、中票、其他利率債、同業(yè)存單等，險資偏好率都在26%以下。

    境外投資最偏好港股

    對于A股市場，受訪險資認為，國內經(jīng)濟環(huán)境與A股指數(shù)關聯(lián)性不顯著，國際經(jīng)濟環(huán)境變化對A股走勢存在不利影響。近六成險資在調研時認為，目前A股估值合理，認為低估的投資人士略多于認為高估的，兩者分別為20.8%、18.8%。

    下半年險資看好的A股板塊，依次為醫(yī)藥、消費、TMT、銀行以及非銀金融、能源等。

    而在境外投資中，港股為險資最偏好投資的資產(chǎn)，67.4%的受訪機構選擇了這一品種，大幅領先于排在其后的股權基金、股權直投、債券、不動產(chǎn)直投、美股等，后者被選比率都在1/3以下。

    對于另類投資，險資傾向的領域依次是國家重大工程和基建、醫(yī)療養(yǎng)老健康等產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、“一帶一路”、供給側改革、軍民融合。

    據(jù)悉，中國保險資管業(yè)投資者信心調查，是首次面向保險機構投資者推出的行業(yè)性調查活動。調查計劃每半年進行一次，每年年中和年末對外公布調查結果。第一期調查于2018年5月進行，共有93家保險機構參加調查，包括23家保險資管公司，抽樣調查了部分壽險和產(chǎn)險公司。