中央經(jīng)濟工作會議提出，今年的積極財政政策要提質(zhì)增效、更可持續(xù)。對此，財政部部長劉昆在日前接受媒體采訪時指出，“更可持續(xù)”主要是支出規(guī)模和政策力度要保持基本穩(wěn)定，為今后應(yīng)對可能出現(xiàn)的新的風(fēng)險挑戰(zhàn)留出政策操作空間。

    接受證券時報采訪的專家認(rèn)為，“更可持續(xù)”的財政政策意味著既要保持適度支出強度，財政政策與資金使用也要求更精準(zhǔn)有效。為防范“新的風(fēng)險挑戰(zhàn)”，今年的財政政策空間或有所受限。考慮到今年還需保證適度的支出強度，今年的廣義赤字率或有所降低，但赤字率或仍不低于3%。

    今年財政政策

    強調(diào)“更可持續(xù)”

    中央經(jīng)濟工作會議提出，2021年要繼續(xù)實施積極的財政政策，政策操作上要更加精準(zhǔn)有效，不急轉(zhuǎn)彎，保持適度支出強度。相比于2020年的定調(diào)，今年的積極財政政策不再“大力”提質(zhì)增效，而是首次提出提質(zhì)增效的同時要“更可持續(xù)”。

    財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明對證券時報記者表示，今年的定調(diào)首先表明了積極的財政政策不急拐彎，仍將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，無政策斷崖之憂，以鞏固疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展成果。其次，隨著經(jīng)濟的穩(wěn)健復(fù)蘇，逆周期政策力度無需加大，也是避免對去年特殊時期政策的常態(tài)化，兼顧好穩(wěn)增長和防風(fēng)險。三是要在提高資金使用效率和政策效能上下功夫，降低債務(wù)風(fēng)險，增強政策的可持續(xù)能力。

    對于財政如何“更可持續(xù)”，劉昆接受媒體采訪時指出，“更可持續(xù)”主要是支出規(guī)模和政策力度要保持基本穩(wěn)定，為今后應(yīng)對可能出現(xiàn)的新的風(fēng)險挑戰(zhàn)留出政策操作空間。合理確定赤字率和地方政府專項債券規(guī)模，保持適度支出強度，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

    伍超明認(rèn)為，留出政策操作空間很有必要，一方面，疫情沖擊下全球經(jīng)濟不均衡不穩(wěn)定復(fù)蘇，海外新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體受影響最嚴(yán)重，經(jīng)濟負(fù)增長，但債務(wù)負(fù)擔(dān)明顯增加，考慮到今年的疫苗接種進度，其債務(wù)違約的風(fēng)險也有提高，因此需防范其對全球經(jīng)濟和需求的溢出效應(yīng)。另一方面，疫情發(fā)展仍具有較大不確定性，一些發(fā)達經(jīng)濟體資產(chǎn)價格高企，金融風(fēng)險加大。此外，也要看到國內(nèi)經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展過程中內(nèi)生增長動能的培育是一個緩慢的過程，需要政策久久為功，留出空間。

    在有限的政策空間內(nèi)

    開源節(jié)流

    從財政收支的角度來看，今年的財政政策面臨收支壓力和保持必要力度的平衡問題，如何在優(yōu)先的政策空間內(nèi)做好今年的任務(wù)，是今年財政工作的一大挑戰(zhàn)。

    社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院發(fā)布的《中國財政可持續(xù)發(fā)展報告（2020）》指出，近年來我國的財政收支平衡壓力較大，稅收政策刺激經(jīng)濟發(fā)展帶來的潛在稅基增長是否足夠彌補減稅造成的財政缺口，進而在加大減稅力度的同時是否能夠保證縮減支出力度，是我國的財政收支平衡和可持續(xù)發(fā)展需要重點考慮的問題。

    2020年，我國財政收入受到疫情沖擊和更大規(guī)模減稅降費等因素的影響，財政收入受沖擊的情況下仍要保障民生、衛(wèi)生等重點領(lǐng)域支出，財政收支矛盾的問題日益突出。數(shù)據(jù)顯示，2020年1~11月累計，全國一般公共預(yù)算收入169489億元，同比下降5.3%，遠低于2019年同期同比增長3.8%的水平。全國一般公共預(yù)算支出207846億元，同比增長0.7%。

    同時，2020年地方財政緊平衡的狀態(tài)也仍待解決。中國財政科學(xué)研究院黨委書記兼院長劉尚希在2020年“地方財政經(jīng)濟運行”調(diào)研成果發(fā)布研討會上指出，地方財政區(qū)域分化的現(xiàn)象在疫情沖擊下呈現(xiàn)更加明顯的趨勢。在區(qū)域分化的背景下，中央統(tǒng)籌作用的有效發(fā)揮，不再只是一個簡單的財政資金安排的問題，而是涉及財政體制機制建設(shè)，需要推動財稅體制改革和央地事權(quán)與支出責(zé)任劃分的有機結(jié)合。

    對此，財政部在近日舉辦的全國財政工作視頻會議上，強調(diào)了要加快建立現(xiàn)代財稅體制，強化預(yù)算約束和績效管理。會議在今年的重點工作中提出，要精準(zhǔn)有效實施積極的財政政策，推動經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。進一步完善并抓好直達機制落實，擴大中央財政直達資金范圍，提高直達資金管理水平。持續(xù)推進減稅降費，保持政策的連續(xù)性。用好地方政府專項債券，提高債券資金使用績效。

    會議還提出，要健全地方稅體系，研究適時完善綜合與分類相結(jié)合的個人所得稅制度，推進知識產(chǎn)權(quán)保護、養(yǎng)老保險等領(lǐng)域中央與地方財政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革，深化預(yù)算管理制度改革，扎實推進國資國企改革。

    蘇寧金融研究院宏觀中心副主任陶金向證券時報記者指出，精準(zhǔn)實施財政政策，將有效緩解2020年財政資金淤積的情況。而本次會議提出擴大中央財政直達資金范圍，這將要求中央的轉(zhuǎn)移支付、“兩新一重”等重大項目資金都要直接進入縣域?qū)蛹壓拖嚓P(guān)項目，還將加大對這些資金去向、使用情況的反饋和評估機制。

    “在相對有限的政策空間內(nèi)積極調(diào)整結(jié)構(gòu)和開源節(jié)流，將好鋼用在刀刃上，才能夠?qū)崿F(xiàn)緊平衡和更可持續(xù)。”陶金表示，今年的財政重點工作更加強調(diào)對央地、不同重點領(lǐng)域之間的權(quán)責(zé)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這種調(diào)整有助于引導(dǎo)財政資金權(quán)責(zé)激勵進一步合理化，提升資金在不同部門和領(lǐng)域中的使用效率，最終提高財政政策實際效能。

    今年赤字率或仍將破3%

    專家認(rèn)為，在財政收支平衡壓力日漸凸顯和地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險增加的疊加影響下，2021年的財政政策空間將會受限。要打開2021年財政政策空間，應(yīng)繼續(xù)突出民生兜底，堅決守住“六保”底線；繼續(xù)壓減非必要非剛性財政支出，以騰挪出更多財政空間；繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，以提高財政資金使用效率。

    陶金認(rèn)為，今年“更可持續(xù)”的定調(diào)，意味著2021年或?qū)⑦m當(dāng)調(diào)低廣義赤字率，更加珍惜政策空間。今年以來政府部門宏觀杠桿率上升速度加快，尤其是地方政府杠桿率快速上升，達到了歷史新高，因此未來政府赤字和相應(yīng)的借債空間都會縮小。

    伍超明告訴記者，預(yù)計2021年不再發(fā)行特別國債，包含財政赤字和專項債在內(nèi)的廣義財政赤字規(guī)模在6.5萬億~7.1萬億元左右，雖較2020年有所下降，但仍高于2019年4.91萬億元的財政擴張規(guī)模。預(yù)計2021年赤字率在3.0%~3.2%左右，對應(yīng)赤字規(guī)模在3.3萬億~3.6萬億左右。此外，隨著國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能的持續(xù)修復(fù)，專項債將重回疫情前增長路徑，預(yù)計額度在3.25萬億~3.5萬億左右。

    在伍超明看來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)生動能的持續(xù)恢復(fù)，以稅收為主要來源的一般公共預(yù)算收入2021年將實現(xiàn)較快增長。預(yù)計稅收收入和一般公共預(yù)算收入今年有望實現(xiàn)9%~10%左右的增長水平，一般公共預(yù)算收入規(guī)模在19.6萬億元左右。在財政赤字規(guī)模略有下降和一般公共預(yù)算收入回升的共同作用下，預(yù)計一般公共預(yù)算支出增速將高于2020年水平，但低于2019年水平，增速在4%~6%左右，對應(yīng)的財政支出規(guī)模在25萬億元左右。