本報記者 吳珊 見習(xí)記者 彭衍菘

    進(jìn)入10月份以來，A股市場延續(xù)震蕩走勢，部分短線資金的“離場”導(dǎo)致市場情緒有所回落。

    不過，接受《證券日報》記者采訪的基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，隨著國內(nèi)基本面數(shù)據(jù)邊際改善，政策支持力度有望進(jìn)一步加大，居民消費(fèi)信心修復(fù)以及基金公司密集自購等多重利好并行，A股市場將保持韌性并已具備中長期再配置價值。

    積極因素不斷累積

    “逆周期布局”漸成共識

    從基本面來看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好總體回升的態(tài)勢更趨明顯，多個領(lǐng)域、多項指標(biāo)都出現(xiàn)了一些積極變化。

    “政策‘組合拳’接續(xù)發(fā)力，為市場回暖創(chuàng)造了良好條件。”興銀基金基金經(jīng)理袁作棟對《證券日報》記者表示。

    興業(yè)基金權(quán)益研究總監(jiān)鄒慧在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，今年三季度宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步復(fù)蘇，因此預(yù)計整體上市公司三季報也將出現(xiàn)增速的回升。

    截至10月22日記者發(fā)稿時，在已公布三季報的294家上市公司中，有194家上市公司前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比增長。

    此外，部分機(jī)構(gòu)自購步伐不停，積極踐行“逆周期布局”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，8月中旬以來，就有交銀施羅德基金、德邦基金、中歐瑞博等超過30家機(jī)構(gòu)相繼宣布自購旗下基金產(chǎn)品。

    具備中長期再配置價值

    科技板塊、績優(yōu)股受青睞

    當(dāng)前，一系列活躍資本市場的政策落地和市場估值優(yōu)勢為A股中長期向上提供了支撐。受訪基金經(jīng)理均認(rèn)為，市場在反復(fù)磨底后將逐步走出底部區(qū)域，中長期來看不宜過度悲觀。

    “當(dāng)前，A股估值處于底部區(qū)間，已具備中長期再配置價值。”中歐基金基金經(jīng)理藍(lán)小康對《證券日報》記者表示，進(jìn)入第四季度后，市場將更加關(guān)注對明年邊際變化的預(yù)期，這有望部分緩解當(dāng)前低迷的市場情緒。若后續(xù)市場風(fēng)險偏好改善，機(jī)構(gòu)投資者低配且估值處于歷史底部的行業(yè)彈性顯著更強(qiáng)。

    諾安基金權(quán)益投資事業(yè)部總經(jīng)理韓冬燕在接受《證券日報》記者采訪時也認(rèn)為，市場經(jīng)歷第二季度以來的震蕩調(diào)整后，現(xiàn)階段的市場估值總體處于歷史偏低區(qū)域，較為充分甚至過度反應(yīng)盈利預(yù)期的下行。

    對于后市，永贏基金首席權(quán)益投資官高楠對《證券日報》記者表示，盡管部分利空情況短期仍有延續(xù)可能，但邊際上難以進(jìn)一步惡化，市場定價已較為充分，對后市維持樂觀。

    由于市場主線模糊，板塊持續(xù)輪動且強(qiáng)度不足，普通投資者操作難度顯著增加。從受訪的多位基金經(jīng)理分析來看，科技板塊和績優(yōu)股得到了更多關(guān)注。

    韓冬燕介紹，目前我們在科技產(chǎn)業(yè)鏈配置比例仍相對較高，但集中程度有所降低，除科技方向外，后續(xù)會重點關(guān)注能反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的消費(fèi)及先進(jìn)制造業(yè)方向，主要方向包括消費(fèi)制造中的輕工、汽車、家電等。

    袁作棟亦表示，科技在順周期后即情緒修復(fù)后啟動，關(guān)注消費(fèi)電子、半導(dǎo)體周期見底等線索。個股方面，我們更關(guān)注基本面環(huán)比改善趨勢良好的績優(yōu)股；經(jīng)營確定性較高、僅由于市場短期博弈被低估的標(biāo)的；左側(cè)布局周期底部和具有成長空間的公司。

    此外，鄒慧認(rèn)為：“整體上會根據(jù)三季報對組合有所調(diào)整，更關(guān)注中長期業(yè)績反轉(zhuǎn)或者可以持續(xù)的方向。具體而言，會更加重視高分紅公司和央企國企的價值，在低利率環(huán)境下，高分紅公司的價值凸顯，而央企國企的業(yè)績穩(wěn)定性和防風(fēng)險能力也具有優(yōu)勢。同時，計劃適度增配明年業(yè)績可能存在反轉(zhuǎn)的半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等板塊。”

（編輯 李波 孫倩）