本報記者 王寧

    2020年公募基金總規(guī)模超18萬億元創(chuàng)下我國公募基金的歷史紀(jì)錄，同時，2020年度業(yè)績榜單新鮮出爐，各公募基金取得了不錯成績。近日，長盛基金對2021年投資策略認(rèn)為，大概率是權(quán)益投資小年；2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后A股市場可能有階段性過熱，結(jié)合信用條件收緊環(huán)境，最大概率會出現(xiàn)業(yè)績增漲但估值收縮局面；具體到風(fēng)格上，“順周期先強(qiáng)后弱，消費(fèi)成長先弱后強(qiáng)”的概率較高。

    在固收方面，展望2021年，長盛基金認(rèn)為上半年宏觀經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)上更多依賴消費(fèi)、出口和制造業(yè)投資等動能的修復(fù)。在此背景下，2021年政策驅(qū)動下的信用寬松拐點或?qū)⑿纬?。具體到各類券種配置上，在利率債方面，2020年下半年以來市場的快速調(diào)整暫時告一段落，有望逐步轉(zhuǎn)為震蕩格局，信用債2021年利率水平有望處于相對高位，期限利差水平不高，中短端信用債的配置價值值得關(guān)注，長久期信用債券除了同樣要關(guān)注久期外，還需要關(guān)注其信用資質(zhì)。至于轉(zhuǎn)債投資機(jī)會，預(yù)判將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，并且預(yù)期收益相應(yīng)降低，但仍將是債市博取收益的關(guān)鍵資產(chǎn)。

（編輯 張明富）