原標(biāo)題：中弘股份被終止上市是市場的理性選擇

    如果不是到了十分艱難的境地，它也不會走到尋找經(jīng)營托管的地步。中弘股份的艱難處境反映在財務(wù)指標(biāo)上，就是經(jīng)營出現(xiàn)了較大的虧損。

    10月17日，對于A股市場來說是一個普通的日子，對于“仙股”中弘股份來說是決定其生死的一天。因為如果當(dāng)日其股價不能站在0.91元之上，就相當(dāng)于市場提前一天宣判了其死刑。

    根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，中弘股份將因為連續(xù)20個交易日收盤價低于1元而被終止上市。17日該股股票價格跌停，收盤價為0.82元，這意味著18日即便漲停，股價也不可能再次站在1元股價之上。因此，該股在18日之后將面臨著被終止上市的厄運。

    對于中弘股份來說，這顯然是一個難以令人滿意的結(jié)果。不過，這卻是市場的理性選擇。因為從該公司現(xiàn)狀來看，它也確實不宜繼續(xù)在股市里“混”下去了。

    此前，中弘股份為“保殼”付出了很大努力。自從8月15日淪為“仙股”開始，該公司就在積極地尋找經(jīng)營托管，先是尋找與加多寶的合作，后又找到宿州國厚城投資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“宿州國厚”）來接盤，終于在9月30日與宿州國厚簽下《經(jīng)營托管協(xié)議》，并且按協(xié)議要求，中弘股份總經(jīng)理張繼偉于10月16日遞交了辭職報告。

    然而，從17日中弘股份的股價跌停來看，市場選擇用腳投票，它的努力付之東流。

    客觀來說，中弘股份的退市是市場的理性選擇。從當(dāng)下情況來看，中弘股份把企業(yè)發(fā)展的希望寄托在《經(jīng)營托管協(xié)議》身上，而《經(jīng)營托管協(xié)議》對托管方宿州國厚無任何約束力。

    宿州國厚并不需要對中弘股份的經(jīng)營發(fā)展承擔(dān)任何責(zé)任，而且可以隨時終止《經(jīng)營托管協(xié)議》，從中弘股份撤出。面對這樣一份協(xié)議，恐怕沒有誰能從中找到對中弘股份下一步發(fā)展的信心。因此，《經(jīng)營托管協(xié)議》只是中弘股份畫出來的一個“餅”而已。

    除了《經(jīng)營托管協(xié)議》之外，中弘股份的處境十分艱難。畢竟，如果不是到了十分艱難的境地，它也不會走到尋找經(jīng)營托管的地步。該公司的艱難處境反映在財務(wù)指標(biāo)上，就是經(jīng)營出現(xiàn)了較大的虧損。

    中弘股份半年報顯示，其歸母凈利潤虧損13.26億元，同比大減4625.39%。這一虧損還有可能繼續(xù)擴(kuò)大，其半年報預(yù)計，今年1月到9月的虧損將高達(dá)21億元，即每股虧損由半年報的0.16元擴(kuò)大到0.25元。與此相對應(yīng)的是，公司的每股凈資產(chǎn)將由半年報的0.75元下降到0.66元。在當(dāng)前諸多上市公司股價破凈的情況下，這意味著中弘股份的股票價格低于1元是合理的。

    不過，對于中弘股份來說，最致命的問題還是債務(wù)違約。根據(jù)10月16日中弘股份《未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的公告》，截至公告日，該公司及下屬控股子公司累計逾期債務(wù)本息合計金額為56.18億元。盡管公告表示，公司目前正在與相關(guān)債權(quán)人協(xié)商妥善的解決辦法，并且在全力籌措償債資金，但是，對于該公司來說，這顯然是一個巨大的負(fù)擔(dān)。并且，對于宿州國厚來說，它也沒有義務(wù)來承擔(dān)此類債務(wù)。

    當(dāng)然，中弘股份提前一天被市場宣判死刑，也與管理層加強(qiáng)對上市公司退市問題的監(jiān)管有著密切的聯(lián)系。今年以來，管理層加強(qiáng)對退市工作的監(jiān)管，多家公司在今年退出股市。中弘股份的退市，涉及對退市制度的執(zhí)行。

    在此之前，尚無任何一家公司因為連續(xù)20個交易日股價低于1元而退市。如果放任市場對其股價進(jìn)行操縱的話，那么中弘股份股價有望重新站在1元之上。正是由于管理層加強(qiáng)了對市場操縱的監(jiān)管力度，才使得有關(guān)力量放棄了對中弘股份股價的操縱，進(jìn)而使得中弘股份成為首只因股價低于1元而退市的公司。這也是退市制度的重大勝利。