本報記者 李立平

    8月29日晚間，鹽湖股份發(fā)布2021年半年報，公司上半年實現(xiàn)營收61.62億元，同比下滑36%；凈利潤21.14億元，同比增長52.97%；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為27億元，同比由負轉(zhuǎn)正，增幅達272.6%。

    二十天前，鹽湖股份剛剛恢復(fù)上市，上市當日股價最高上漲至43.9元/股，較其停牌前一日8.84元/股的收盤價，上漲近4倍。

    值得一提的是，受益于碳酸鋰價格大漲，鹽湖股份上半年碳酸鋰業(yè)務(wù)收入大增近4倍。

    有不愿具名的分析師向《證券日報》記者表示，上半年以來，新能源汽車行業(yè)發(fā)展迅速，碳酸鋰價格大漲，鹽湖股份直接受益于此，未來隨著碳酸鋰產(chǎn)能的擴大，業(yè)績值得期待。

    碳酸鋰收入大增近4倍

    鹽湖股份第二大支柱業(yè)務(wù)——碳酸鋰，其營收占比由去年同期的0.99%提升至7.60%。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.68億元，同比增長390.74%，毛利率高達59.41%，碳酸鋰收入增速顯著。

    在產(chǎn)能方面，鹽湖股份控股51.42%的藍科鋰業(yè)，一期1萬噸產(chǎn)能，已多年超產(chǎn)能生產(chǎn)，2020年碳酸鋰產(chǎn)量達1.36萬噸，二期2萬噸處于爬坡期。據(jù)公告顯示，報告期內(nèi)鹽湖股份對此項目投入2.98億元，累積投入19.24億元，項目進度已達88.2%。

    碳酸鋰需求主要來源于新能源汽車動力電池、消費電子鋰電池、儲能電池和傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域。未來鋰需求增量主要來源于新能源汽車動力電池，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)預(yù)測，2025年鋰下游消費結(jié)構(gòu)中，新能源汽車動力電池占比將達到72%，消費電子及儲能設(shè)備占比將達到12%，傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域占比16%。

    中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成136.6萬輛和136.7萬輛，同比分別增長7.5%和10.9%。2021年上半年，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為121.47萬輛和119.40萬輛，接近去年全年水平。

    與此同時，新能源汽車滲透率也逐年提升，2020年中國新能源汽車產(chǎn)銷量滲透率分別達到了5.42%和5.40%；2021年上半年，新能源汽車產(chǎn)量滲透率達9.7%，其中，6月新能源車產(chǎn)量滲透率達到12.76%，電動化進程繼續(xù)提速。

    隨著下游需求回暖，供需錯配下加速鋰鹽價格上漲。2020年1月至2021年6月，電池級碳酸鋰價格漲幅超60%。

    鹽湖股份有關(guān)人士向《證券日報》記者表示，從行業(yè)發(fā)展情況來看，市場需求仍將保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，下游需求帶來的持續(xù)增量也會傳導(dǎo)至碳酸鋰的全國需求，拉動碳酸鋰需求不斷升溫。

    中郵證券研究報告表示，產(chǎn)能短期擴張有限，下游新能源電池需求快速擴增，供需錯配促使電池級碳酸鋰價格回升至9.95萬元/噸，并有望持續(xù)走高，“十四五”期間碳酸鋰供需將持續(xù)緊平衡狀態(tài)。自年初以來，二級市場產(chǎn)生積極變化，市場對于鹽湖提鋰重新估值，上漲主要原因是鋰價格上漲。在鋰價格爆發(fā)新的背景之下，鹽湖股份碳酸鋰板塊估值對應(yīng)相應(yīng)提升。

    鹽湖提鋰產(chǎn)量進入爆發(fā)期

    隨著新能源汽車、5G裝備的快速發(fā)展，對鋰資源的需求量日益增大，但受制于環(huán)保、交通、技術(shù)等因素，國內(nèi)礦石鋰和鹽湖提鋰難以滿足市場需求。

    據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，長期以來我國鋰原料自給率不足30%。面對有限的富鋰礦石資源儲量及強勁的市場需求，開發(fā)提取儲量豐富的西部鹽湖鹵水中的鋰資源勢在必行。

    鹽湖股份表示，近幾年來，鹽湖提鋰技術(shù)逐漸成熟，行業(yè)平均成本逐步下降。2018年，青海省鹽湖提鋰技術(shù)取得重大突破，當年我國碳酸鋰自給率上升到40%，海西州碳酸鋰產(chǎn)量達到全國的27.8%。

    中郵證券上述研究報告還提到，技術(shù)日臻成熟，鹽湖提鋰產(chǎn)量進入爆發(fā)期。經(jīng)歷長期的探索，青海主要鹽湖的提鋰工藝已經(jīng)逐步穩(wěn)定，且當?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施也相對成熟，已經(jīng)具備了大規(guī)模擴張的基礎(chǔ)，而提鋰技術(shù)的進步也有望激活部分鹽湖資源，進一步擴大青海鹽湖的供給陣營。以鹽湖鉀肥為例，“十四五”期間碳酸鋰產(chǎn)能將逐步放量，預(yù)計有望從3萬噸擴張到10萬噸。

    “在全球汽車電動化的趨勢下，預(yù)計全球鋰需求有望從2021年的43萬噸增至2025年的154萬噸LCE，CAGR為38%，2021-2025年鋰供需有望逐步走向緊張。”中金公司表示，鹽湖資源具有儲量規(guī)模大、提鋰成本低的優(yōu)勢，對于保障全球鋰資源供給具有重要意義。對于國內(nèi)而言，2020年國內(nèi)鋰資源對外依存度達74%，而國內(nèi)鋰資源中鹽湖鋰儲量占比達79%，在全球各國打造鋰電產(chǎn)業(yè)閉環(huán)的背景下，鹽湖的開發(fā)對于保障國內(nèi)鋰資源的供給安全具有較高的戰(zhàn)略意義。

（編輯 才山丹）