受益于2017年港股大牛市，內(nèi)資券商香港子公司日前拉開了年報預喜序幕。18日，海通證券旗下子公司——海通國際發(fā)布2017年業(yè)績預喜公告，截至2017年12月31日，海通國際全年純利預計將實現(xiàn)突破性增長，與2016年同期相比，漲幅預計約為80%，利潤將近翻番。

    分析人士認為，內(nèi)資券商香港子公司2017年業(yè)績預計整體向好。而受益于良好的業(yè)績預期，部分港股中資券商股開年以來強勁拉升，截至1月22日，2018年以來，海通國際、國泰君安國際、信達國際控股的漲幅分別達到31.17%、32.24%、27.91%。

    國際業(yè)務收入快速增長

    海通國際稱，公司業(yè)績預期大幅增長主要是基于集團的企業(yè)融資、資產(chǎn)管理、財富管理、固定收益、股本業(yè)務及投資業(yè)務的全面增長。

    華泰證券表示，內(nèi)資券商香港子公司主要業(yè)務是經(jīng)紀和投行，其他的還有資管、孖展（融資）等。2017年受港股牛市行情影響，市場交易量增長比較明顯，利好經(jīng)紀業(yè)務；投資業(yè)務方面，由于是全球布局，2017年美股市場表現(xiàn)也不錯，因此公司收益大幅增長；資管和“兩融”也是去年的增量業(yè)務。

    2017年港股市場表現(xiàn)看，IPO方面，港交所新股發(fā)行募集金額為164.27億美元，位居全球交易所第三位；包括IPO在內(nèi)的募資總額達到493.46億元，位居全球交易所第五。

    從2017年上半年和三季報業(yè)績來看，國泰君安國際、興證國際、信達國際控股等內(nèi)資券商在香港子公司業(yè)績表現(xiàn)都不錯。數(shù)據(jù)顯示，國泰君安國際去年上半年實現(xiàn)總收入15.60億港元，同比增長28.8%，實現(xiàn)稅后利潤7.26億港元，同比增長34.2%。興證國際2017年前三季度收入和凈利潤已超過2016年全年，同比增長幅度分別達79.8%和58.4%。信達國際控股去年上半年總收入1.24億港元，相比2016年同期上升30%，其中營業(yè)收益為9676萬港元較去年上升31%。

    西證國際證券表示，2017年上半年，集團實現(xiàn)營業(yè)收入9061.4萬港元，同比增長1009.38%。

    記者查閱上述公司2017年半年報發(fā)現(xiàn)，就業(yè)績增長的原因，均提到受益于港股市場環(huán)境的回暖。數(shù)據(jù)顯示，2017年全年恒生指數(shù)上漲35.99%，領跑全球股市，其中上半年恒生指數(shù)上漲17.16%。不過，從股價表現(xiàn)來看，興證國際和西證國際證券，截至1月22日，2018年以來仍分別下跌5.93%、13.16%。

    “資本市場開放+走出去”帶來機遇

    就內(nèi)資券商在香港發(fā)展的情況，國泰君安國際曾表示，2000年，香港內(nèi)資券商只有少數(shù)幾家，華資、外資為主，市場份額90%以上?，F(xiàn)在華資淡出，內(nèi)資和外資在各項業(yè)務為50%。投行方面中資券商業(yè)務占比達到90%，經(jīng)紀業(yè)務中資券商60家左右，國泰君安國際和海通國際占第一梯隊，占比均在1%左右。發(fā)債約90%項目被內(nèi)資券商包攬。

    整體看，華泰證券表示，當前內(nèi)資券商香港子公司的主要業(yè)務還是服務內(nèi)地客戶，業(yè)務主要是境內(nèi)境外聯(lián)動，如協(xié)助內(nèi)地公司去香港市場IPO、跨境并購。除了一些大的內(nèi)資券商香港子公司，在香港布局比較久，已有一定名氣，近幾年開始扭虧為盈；其他中小型內(nèi)資券商香港子公司基本還不盈利，處于布局階段。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年，港股市場新上市公司數(shù)量為174家，較2016年增加38.1%，其中，在港交所上市的內(nèi)地企業(yè)共計55家，占當年的32%。值得注意的是，在香港首次公開招股集資額前五位的公司全部為內(nèi)資企業(yè)。而負責為這5家公司聯(lián)席保薦的機構(gòu)共19家，其中10家為內(nèi)資券商。

    作為內(nèi)資券商海外業(yè)務的橋頭堡，對香港子公司的布局成為必不可少的一步。記者了解到，內(nèi)地主要券商均在香港設有子公司，重視程度在不斷提高。

    2017年6月，招商證券稱，公司向招商證券國際有限公司增資23億港元，并由招證國際向招商證券（香港）有限公司增資20億港元。

    本月18日，銀河證券公告稱，通過其全資子公司——中國銀河國際與馬來西亞聯(lián)昌集團（CIMB）完成了聯(lián)昌證券國際私人有限公司50%股權(quán)的買賣交割。對此，銀河證券表示，推進聯(lián)昌證券收購項目，是落實國家“一帶一路”倡議和響應中國證監(jiān)會鼓勵內(nèi)地券商走出去的具體體現(xiàn)。

    機構(gòu)人士分析指出，內(nèi)資券商設立香港子公司主要是看好未來內(nèi)地資本市場對外開放、境內(nèi)外市場聯(lián)動帶來的機會；此外“一帶一路”等政策的提出，給內(nèi)地券商帶來了業(yè)務布局機遇。這些布局基本是依托香港子公司，原因是，香港子公司有境外業(yè)務牌照優(yōu)勢；有利于接觸成熟資本市場，借鑒經(jīng)驗；看好海外業(yè)務未來發(fā)展空間，利于提前布局。

    展望未來，華泰證券認為，內(nèi)資券商海外業(yè)務未來發(fā)展情況，與內(nèi)地資本市場對外開放程度，內(nèi)地企業(yè)走出去情況，境內(nèi)外市場聯(lián)動情況有很強的關(guān)聯(lián)性。協(xié)助國際客戶走進來，和內(nèi)地企業(yè)走出去是內(nèi)資券商海外業(yè)務布局的重點領域。例如，隨著滬深港通開通、A股被納入MSCI，國內(nèi)資本市場對外開放在加速，這會給內(nèi)資券商帶來較多的機會。