創(chuàng)業(yè)板三家公司近期披露“送轉(zhuǎn)”預案，交易所對此發(fā)《關(guān)注函》予以關(guān)注，要求說明公司結(jié)合所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、業(yè)績成長情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略等，詳細說明利潤分配預案的確定依據(jù)及合理性等情形。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》正式出臺，公司在推出“送轉(zhuǎn)”方案時將更為理性，更多將送轉(zhuǎn)比例直接與公司基本面掛鉤。

    交易所發(fā)關(guān)注函

    正元智慧、正業(yè)科技、漢邦高科分別于11月14日、11月21日、11月22日早間披露《關(guān)于2018年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預案》，對應的具體方案為擬“10轉(zhuǎn)9派1.5元（含稅）”、“10轉(zhuǎn)9.5派息4.2元（含稅）”、“10轉(zhuǎn)8派0.7元（含稅）”。

    交易所也以此已向三家公司下發(fā)《關(guān)注函》。根據(jù)中國證券報記者的梳理，交易所給三家公司《關(guān)注函》中有多個共性問題：要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點、發(fā)展階段、業(yè)績成長情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略等，詳細說明利潤分配預案的確定依據(jù)及合理性；要求說明利潤分配預案的籌劃及決策過程，以及公司在信息保密方面所采取的措施；要求說明是否存在向特定投資者泄漏未公開重大信息的情形等。

    值得一提的是，上述“送轉(zhuǎn)”預案披露后，相關(guān)公司股價上漲明顯。東財Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月23日收盤，正元智慧累計上漲39.19%，期間收獲4個漲停板；正業(yè)科技累計上漲20.93%，期間收獲2個漲停板；漢邦高科累計上漲20.99%，期間收獲2個漲停板。

    規(guī)范送轉(zhuǎn)

    據(jù)了解，“送轉(zhuǎn)”屬于股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，無法直接反映和提升公司業(yè)績，更無法直接提升上市公司價值。但近年來部分公司借“送轉(zhuǎn)”題材進行炒作，游資、散戶等部分資金樂此不疲參與其中。

    招商證券（8.38+1.45%）策略分析師陳剛表示，原因主要有兩點。第一是信號傳遞和盈利預期。向外部投資者傳遞公司內(nèi)部對于未來盈利的樂觀預期，因為高送轉(zhuǎn)后股本分母增大會攤薄每股盈余，為維持股價相對穩(wěn)定，公司必須保持穩(wěn)定可持續(xù)的盈利水平。第二是流動性和散戶心理。通過稀釋股本，降低股票價格吸引散戶這類資金量較低的投資者進入，增強市場交易活躍性。

    而從《指引》內(nèi)容看，更多地將送轉(zhuǎn)比例與公司基本面直接掛鉤，關(guān)注公司業(yè)績。比如，滬深兩所均規(guī)定，上市公司送轉(zhuǎn)股方案提出的最近一個報告期凈利潤或預計凈利潤為負值、凈利潤同比下降50%以上、或者送轉(zhuǎn)后每股收益低于0.2元的，不得披露高送轉(zhuǎn)方案。

    深交所表示，《指引》主要從規(guī)范送轉(zhuǎn)股比例、明確披露窗口期以及披露未來減持計劃三個方面，對上市公司及相關(guān)主體提出要求，補齊規(guī)則短板，防范違規(guī)炒作風險，引導公司專注主業(yè)經(jīng)營，不斷提升質(zhì)量，合理安排投資者回報方式，以優(yōu)良業(yè)績回報投資者。

    上交所指出，《指引》重點規(guī)范上市公司送轉(zhuǎn)行為，主要目的是服務實體經(jīng)濟，支持上市公司專注主業(yè)，引導公司合理安排投資者回報方式，依靠優(yōu)良的業(yè)績吸引投資者，培育健康的價值投資文化。