多位接受21世紀經濟報道記者采訪的金融市場相關人士認為，實際影響可能有限。雖然《規(guī)定》取消了QFII每月資金匯出限制和本金鎖定期要求等附加條件，但最核心的內容，即宏觀額度管理仍然存在。

    6月12日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規(guī)定》和《關于人民幣合格境外機構投資者境內證券投資管理有關問題的通知》，對QFII（合格的境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）實施新一輪外匯管理改革，除對額度依然保有宏觀審慎管理外，其他基本都已放開。

    具體政策主要為取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內總資產20%的限制；取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，境外機構投資者可以根據需要辦理資金匯出；允許QFII、RQFII對其境內投資進行外匯套保，對沖其匯率風險。

    繼近期重啟QDII（合格境內機構投資者）額度發(fā)放并推進QDLP（合格境內有限合伙人）/QDIE試點后，央行、外匯局對QFII、RQFII的新一輪外匯管理改革，繼續(xù)擴大了境內資本市場雙向開放。

    利好外資“走進來”

    外匯局相關負責人指出，完善QFII、RQFII管理有利于滿足境外主體跨境證券投資需求，穩(wěn)步推動資本項目可兌換，促進國際收支平衡。

    市場對于QFII、RQFII放開影響預期較樂觀，望華資本總裁戚克栴對21世紀經濟報道記者指出，資本可自由進出對外資機構至關重要。

    “此前中國資本管制相對嚴格，外資難以自由流出，因此眾多外資基金擔心如果將資金投入到中國資本市場，會不會在取出時候受到限制。但在取消月資金匯出限制和本金鎖定期要求后，相信外資基金對中國市場的認可度會增加。”戚克栴指出。

    前外管局國際收支司司長、CF40高級研究員管濤在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，完善QFII、RQFII管理，放寬流出限制，鼓勵流入，利好國內資本市場發(fā)展；支持QFII匯率風險套保，將利好國內外匯市場發(fā)展。另一方面，這也考驗未來外匯形勢變化后，如果需要調節(jié)跨境資本流動，除了匯率市場化以外，是否使用其他調節(jié)措施。

    畢竟，2017年以來，隨著加強對跨境資本流動管理和宏觀經濟復蘇，我國跨境資金流動從凈流出逐漸回歸基本平衡。從外匯局公布的最新數據可見，截至5月末，我國外匯儲備31106億美元，受美元升值影響小幅下降0.46%，整體保持平穩(wěn)。2018一季度，我國結售匯逆差大幅下降，為1155億元人民幣，同比下降55%，跨境資金流動好轉。而此次QFII、RQFII管理放開，對于跨境資本流動趨勢進一步改善是否將有明顯作用？

    多位接受21世紀經濟報道記者采訪的金融市場相關人士認為，實際影響可能有限。雖然《規(guī)定》取消了QFII每月資金匯出限制和本金鎖定期要求等附加條件，但最核心的內容，即宏觀額度管理仍然存在。

    “目前QFII和RQFII的規(guī)模都不大，在總額度有限的情況下完全放開資金進出，并不會對資本市場和人民幣匯率產生太大影響。”中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明對21世紀經濟報道記者表示。

    “走出去”仍待加速

    但記者采訪中發(fā)現，雖然此次對QFII、RQFII的外匯管理改革力度較大，境內資本市場雙向開放進一步擴大，但市場仍有更多期待。市場人士普遍認為，從近期中國的金融對外開放政策看，仍然是以解除對境外資本的限制為主，而對本國資金走出去實際則更加謹慎。

    香港地區(qū)一位外匯交易員表示：“近期人民幣匯率較穩(wěn)定，是對外開放和加強資本項目自由兌換的好時機，目前如放寬外資銀行等金融機構業(yè)務范圍和持股限制、減少RQFII、QFII限制等主要屬于金融開放引進來方面。但在走出去方面如個人配置境外資產，企業(yè)對外直接投資和資本投資等還有諸多限制，且我們預計短期內不會放松對外匯市場的管理。”

    一位香港地區(qū)投資者表示，中資走出去仍然不易，監(jiān)管是一方面，還有更多挑戰(zhàn)來自于適應當地的環(huán)境和與更成熟的外資機構競爭。雖然面臨著挑戰(zhàn)，國內資本依然需要更多的機會走出去。

    可以相對樂觀的是，近期監(jiān)管部門也在通過增加QDII額度，擴大QDLP/QDIE試點，支持人民幣國際化結算等方面，推動金融對外開放，中國資本市場雙向開放逐步走向平衡。

    而對于未來金融開放的方向，中國人民銀行研究局副局長周誠君在近期公開演講中給出了思路。他指出，開放有兩種途徑，一是過去一直做的不斷減少管制，一種是著眼于本幣的對外開放。“我認為下一步對外開放可能要更多著眼于本幣驅動的對外開放，即大量的跨境資金流動在以后對外開放的框架當中是以本幣為主。”