最近幾天，股權激勵可以說賺足了市場的眼球。

    近日，國務院國資委剛剛發(fā)布《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》，規(guī)范混改流程、界定審批權限邊界。其中，在改機制環(huán)節(jié)，更是提前劇透中央企業(yè)控股上市公司股權激勵的有關情況。

    僅過去一個周末的時間，本周一，也就是全民消費購物的雙十一當天，《關于進一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》（下稱《通知》）終于正式公布了。

    其實，除了國企，科創(chuàng)板的股權激勵也是亮點多多，而商業(yè)銀行則尚在期盼股權激勵在多年叫停后的的破冰。

    央企股權激勵政策寬松

    從內(nèi)容上看，《通知》在央企股權激勵的實施上，更加體現(xiàn)出激勵的長期效應。

    如采取分期授予的方式實施股權激勵，每期授予權益數(shù)量應當與公司股本規(guī)模、激勵對象人數(shù)，以及權益授予價值等因素相匹配；中小市值上市公司及科技創(chuàng)新型上市公司，首次實施股權激勵計劃授予的權益數(shù)量占公司股本總額的比重，最高可以由1%上浮至3%；上市公司兩個完整年度內(nèi)累計授予的權益數(shù)量一般在公司總股本的3%以內(nèi)，公司重大戰(zhàn)略轉型等特殊需要的可以適當放寬至總股本的5%以內(nèi)。

    川財證券金融產(chǎn)品團隊負責人楊歐雯：

    股權激勵主要是通過綁定公司和員工利益，避免管理層因為短期利益而損害公司中長期成長潛力。通過股權激勵制度的制定和交易制度的限制，從而實現(xiàn)了公司和員工實現(xiàn)“同進退”。

    此前，由于業(yè)績考核要求過于剛性，造成部分中央企業(yè)控股上市公司不愿意開展股權激勵嘗試。

    國資委在今年5月16日披露的一組數(shù)據(jù)顯示，已有45家中央企業(yè)控股的92戶上市公司實施了股權激勵計劃，占中央企業(yè)控股境內(nèi)外上市公司的22.8%。如果僅從今年來看，證事聽君統(tǒng)計得知，按照最新公告日期計算，截至11月12日，只有11家央企國資控股上市公司實施了股權激勵計劃。

    為此，《通知》結合中國經(jīng)濟進入新常態(tài)的特點，進一步完善了股權激勵業(yè)績考核有關要求。

    如針對股權激勵的業(yè)績考核，應當體現(xiàn)股東對公司經(jīng)營發(fā)展的業(yè)績要求和考核導向。在權益授予環(huán)節(jié)，業(yè)績考核目標應當根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃合理設置，股權激勵計劃無分次實施安排的，可以不設置業(yè)績考核條件；在權益生效（解鎖）環(huán)節(jié)，業(yè)績考核目標應當結合公司經(jīng)營趨勢、所處行業(yè)發(fā)展周期科學設置，體現(xiàn)前瞻性、挑戰(zhàn)性，可以通過與境內(nèi)外同行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)業(yè)績水平橫向對標的方式確定。

    楊歐雯預計，未來央企控股上市公司股權激勵及員工持股的推進工作或將提速。

    4家科創(chuàng)板公司選擇“新款”規(guī)則

    在美國經(jīng)典科幻片《黑衣人》中，四位蟲型外星人唯一的工作回報要求就是“咖啡特權”。在資本市場中，科創(chuàng)板公司在股權激勵方面，也有著“選擇特權”。

    相比于A股其他板塊的上市公司，《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》（對于科創(chuàng)板公司的“股權激勵”的規(guī)定，不僅在激勵范圍上更加的擴大，并且在實施方式、定價、便利性等方便都突破了傳統(tǒng)，上市公司也擁有一定的選擇權。

    據(jù)小編了解，截至目前，共有4家科創(chuàng)板上市公司披露了股權激勵方案。如9月23日晚間，首份科創(chuàng)板上市公司股權激勵方案出爐，樂鑫科技飲頭啖湯。4日之后的9月27日晚間，光峰科技披露限制性股票激勵計劃草案。此后的10月下旬，瀾起科技和航天宏圖分別公布了其股權激勵方案。

    以樂鑫科技為例《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》中為科創(chuàng)公司“私人定制”的相關股權激勵制度創(chuàng)新在其所披露的方案中得到充分體現(xiàn)：

    一是股權激勵方案突破了“50%”的價格限制；二是操作流程大幅簡化、優(yōu)化，授予不等于歸屬；三是樂鑫科技的案例充分體現(xiàn)了科創(chuàng)公司擁有的自由度，公司在規(guī)則內(nèi)可自行選擇最適宜自己的激勵安排，包括符合自身條件的業(yè)績指標等。

    后面3家科創(chuàng)公司的股權激勵方案設計與樂鑫科技的股權激勵方案十分類似，均充分運用了科創(chuàng)板的“獨家新款”創(chuàng)新規(guī)則。

    要注意的是，在此次國資委發(fā)布的《通知》中，亦對科創(chuàng)板上市公司實施股權激勵做出相應安排。可以說，科創(chuàng)板最新的包容是其與國企股權激勵的“碰撞”。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新：

    科創(chuàng)企業(yè)的競爭其實就是人才的競爭，研發(fā)能力的可持續(xù)以及提高，在很大程度也是取決于這個人才的競爭，因此吸引和留住優(yōu)秀人才應該是一種比較有效的手段。國資委支持國企背景科創(chuàng)板公司實施股權激勵，應該也是考慮到市場化競爭的需要。未來，股權激勵相信會得到更多企業(yè)的響應。

    銀行期待股權激勵破冰

    金融機構實施股權激勵，一直是市場關注焦點。

    小編了解到，目前，券商、基金公司推進員工持股計劃有所進展順利。如今年10月15日，招商證券披露員工持股計劃，本計劃參與對象總人數(shù)不超過1157人，認購金額合計不超過8.08億元；除招商證券外，中信證券也在今年3月披露了《員工持股計劃（草案）》，擬向公司骨干員工推行員工持股計劃；而在此之前，國元證券和興業(yè)證券兩家上市券商已經(jīng)順利試水。

    然而，相比券商和基金公司，銀行的股權激勵卻進展緩慢。

    一家民營銀行相關人士對小編表示，公司未來啟動上市籌備的前提之一，是先完成員工股權激勵方案。

    事實上，在2008年中期以前，不少上市銀行曾發(fā)布過員工持股計劃，但當年7月份，財政部發(fā)文明確規(guī)定國有控股上市金融企業(yè)不得擅自搞股權激勵，對于準備設立和已經(jīng)在做股權激勵的企業(yè)予以暫停。這一規(guī)定在當時令不少金融機構的股權激勵計劃擱淺。

    不過，隨著證監(jiān)會2014年6月出臺《關于上市公司實施員工持股試點指導意見》，讓商業(yè)銀行和券商看到了推進員工持股計劃的契機。2014年11月和2015年4月，有2家上市公司宣布擬進行員工持股計劃。不過，上述銀行的員工持股計劃目前均未落地。

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林：

    股權激勵是企業(yè)拿出部分股權用來激勵企業(yè)高級管理人員或優(yōu)秀員工的一種方法。銀行推出的員工持股計劃實際上很大程度上是為了留住人才。

    盤和林認為，民營銀行或地方銀行可以率先試水股權激勵。民營銀行或地方銀行體量不大，風險可控，如果進行股權激勵試點，可能會帶來業(yè)績提升等較好的效果。