晶宏投資總經(jīng)理潘玥是堅定的看多者，她認為當前的投資環(huán)境處于天時地利人和狀態(tài)，正是挖掘超預期回報的好時點。潘玥從業(yè)經(jīng)歷豐富，先后履職國外對沖基金、國內(nèi)保險投資、監(jiān)管部門。她將自己的投資策略總結(jié)為“尋找確定性，挖掘超預期”，避免損失，尋求絕對收益是她鮮明的風格。

    潘玥認為，科創(chuàng)板的推出有利于融資結(jié)構(gòu)向直接融資轉(zhuǎn)變，為新經(jīng)濟公司的發(fā)展提供助力，長遠來看，有利于新動能的培育和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

    堅守能力圈

    尋求大勝率

    “尋找確定性，挖掘超預期”——深耕二級市場十幾年，潘玥用這十個字來總結(jié)自己的投資策略。所謂“確定性”，就是長久而言這家上市公司是一直賺錢的；而“超預期”是一個行情，在某些買賣點能夠準確把握機會。

    “這種收益更要拼價值，要找到自己的盈利來源及能力圈，一定要堅守自己的投資原則，才能獲得大勝率。”潘玥說。

    股票市場充滿波動，股價也受多重因素的影響，其中很重要的一點就是宏觀政策尤其是貨幣政策的調(diào)整，在政策轉(zhuǎn)換中，如何把握機會考驗投資人的智慧。潘玥舉例，去杠桿從2015年底開始，一直持續(xù)到2018年底，在2018年任何一個時間點進入股市都不是好的選擇。直到今年初的全面降準證明流動性有所轉(zhuǎn)折，需要敏銳把握這個機會。事實上，A股市場在一季度的確上漲迅猛。從操作層面看，保持持股組合的穩(wěn)定性和配置的均衡性，一些情緒性的沖擊對價值投資者是特別好的機會，可以迅速調(diào)倉以獲得超額收益。

    政策的作用主要通過影響市場預期的方式傳遞，在潘玥看來，理解政策變動的邏輯和出發(fā)點，做好預期管理十分重要。同時，她強調(diào)，政策和投資者情緒帶來的波動只是外部沖擊，影響股價最核心的因素仍舊是公司核心資產(chǎn)的價值。

    科創(chuàng)板助推

    融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

    曾經(jīng)參與新三板建設的工作經(jīng)歷讓潘玥對資本市場的制度建設和交易規(guī)則有著更深刻的認知。潘玥認為，科創(chuàng)板的推出兼具天時地利人和，能夠為新經(jīng)濟的發(fā)展提供強大助力，改善間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)，長遠來看，將有力推動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

    潘玥認為，目前中國存在相當數(shù)量的科創(chuàng)企業(yè)，而且大量公司存在上市融資的需求，如果不能盡快給予這些公司上市機會，就會出現(xiàn)兩種情況，一是這些公司因為資金需求被并購，二是尋求登陸海外資本市場。近年來已經(jīng)有很多公司在海外上市，目前也有很多公司在紐交所、港交所、納斯達克等市場排隊IPO。科創(chuàng)板給這些企業(yè)在國內(nèi)上市的機會，已經(jīng)有一些原本想尋求海外上市的公司開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。

    潘玥指出，當前一個明顯的趨勢是越來越多的核心技術掌握在非常多的小公司手里，未來行業(yè)精細化和專業(yè)化程度會越來越高。

    新經(jīng)濟的發(fā)展需要大量的資金支持，潘玥認為，目前資本市場間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)匹配的是以制造業(yè)為代表的舊經(jīng)濟的融資需求，當經(jīng)濟發(fā)展向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，新經(jīng)濟成為更重要的增長動能時，融資方式也要從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變。“政策是非常有遠見的，減少政府主導的舊經(jīng)濟，扶持以市場為主導的新經(jīng)濟，提升中國公司的證券化率，能起到四兩撥千斤的效果。”潘玥說。

    潘玥表示，新三板的案例和經(jīng)驗能夠給科創(chuàng)板的建設提供很好的借鑒，資本市場的創(chuàng)新和發(fā)展一定會面對很多問題，但從邏輯和制度上來講對科創(chuàng)板很有信心，相信中國資本市場將會更加成熟，對上市企業(yè)將有更公允的估值，提供更加公平的競爭。