本報記者 趙子強

    周三，傳媒（申萬一級）行業(yè)指數(shù)低開高走表現(xiàn)強勢，截至周三收盤，傳媒指數(shù)報748.12點，漲幅達3.02%，居申萬一級行業(yè)漲幅第一位，成交額達355.8億元。

    個股方面，周三，行業(yè)172只交易中的個股有141只實現(xiàn)上漲，占比81.98%，其中，艾格拉斯、游族網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、廣博股份、凱撒文化、中廣天擇、博瑞傳播、祥源文化、*ST鼎龍、*ST長動、*ST中昌、*ST天潤等12只個股漲停報收，另有包括金科文化、盛天網(wǎng)絡(luò)、掌趣科技等在內(nèi)的28只個股漲幅均超5%。

    對于傳媒行業(yè)的走強，接受《證券日報》記者采訪的巨澤投資董事長馬澄表示，主要有三大邏輯促成傳媒行業(yè)今日的大漲。第一，整個傳媒板塊自2015年至今，指數(shù)從3709點下跌到最低527.83點，目前700點左右的水平處于近五年的相對低位區(qū)間，而上證指數(shù)在2019年和2020年兩個年度整體漲幅達39.26%，傳媒板塊存在明顯的補漲需求。

    第二，近期市場抱團釀酒、食品、鋰電池、新能源、光伏等熱門板塊，使得這些板塊的估值出現(xiàn)明顯的泡沫化，部分板塊估值水平超過了歷史最高位，高低互換成為當下市場的特征，而傳媒板塊便得到了資金的關(guān)注。

    第三，2020年受新冠疫情的影響，傳媒板塊業(yè)績受了巨大沖擊，股價不斷下行。當前全球各國陸續(xù)接種疫苗，預(yù)計在2021年二季度全球主要發(fā)達經(jīng)濟體大部分接種，疫情對傳媒的沖擊邊際快速遞減，預(yù)計在2021年下半年，傳媒板塊業(yè)績將迎來拐點，甚至得到爆發(fā)式的反彈。

    春節(jié)疫情防控的“就地過年”也成了傳媒的利好消息。接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華表示，春節(jié)長假臨近，為防止疫情二次爆發(fā)，國內(nèi)春節(jié)疫情防控升級，舉國上下提倡“就地過年”，該舉措會大大限制跨地區(qū)人員流動，減少跨地區(qū)親友互訪頻率，因此會大幅提升居民的居家時長，從而催生新一輪的“宅經(jīng)濟”，而跟“宅經(jīng)濟”相關(guān)的游戲、影院等娛樂需求相應(yīng)會得到提升，對傳媒行業(yè)業(yè)績有提振作用。另一方面來看，傳媒行業(yè)前期已經(jīng)出現(xiàn)了比較大幅度的調(diào)整，基金配置比例也降至較低水平，存在估值提升的空間。

    以上各種因素也讓傳媒股成了弱市中大單資金追捧的對象，據(jù)《證券日報》記者通過IFIND統(tǒng)計顯示，周三傳媒行業(yè)整體實現(xiàn)DDE大單凈買入16.85億元，有107只個股實現(xiàn)大單凈買入，占比超六成。其中，完美世界（2.33億元）、三七互娛（1.80億元）、掌趣科技（1.76億元）、世紀華通（1.29億元）、金科文化（1.27億元）、游族網(wǎng)絡(luò)（1.18億元）、吉比特（1.07億元）、昆侖萬維（1.06億元）等8只個股大單凈買入額均超1億元，合計凈買入11.76億元。

    從基金2020年四季度持倉情況看，傳媒板塊配置比例處于歷史低位，廣告營銷子版塊逆勢抬升。萬聯(lián)證券最新研報顯示，相比往年同期，2020年底配置水平為最低位。子板塊內(nèi)部來看，表現(xiàn)分化。互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、廣告營銷板塊延續(xù)超配趨勢且比例進一步提升。重倉股Top5名單較去年三季度未發(fā)生變化，分眾傳媒與芒果超媒持續(xù)受資本熱捧，第四季度期末持倉市值分別為226.18億元、142.30億元，重倉規(guī)模占據(jù)榜單前二，并與其余個股形成較大差距。

    對于傳媒行業(yè)的后市展望，首創(chuàng)證券表示，2021年春節(jié)，全球疫情陰影籠罩，國內(nèi)疫情防控政策收緊，就地過年和居家過年將成為普遍現(xiàn)象。在此情況下，去年春節(jié)線上線下兩重天的情況大概率重演。但情況也不會和去年完全一樣，市場預(yù)期已提前進行調(diào)節(jié)，同時去年的實踐經(jīng)驗也對行業(yè)運行效率有一定幫助。

    投資布局角度，華安證券表示，看好龍頭公司持續(xù)獲取高于行業(yè)平均速度的增長，從PE角度看目前行業(yè)龍頭估值仍在合理區(qū)間。同時關(guān)注受疫情影響行業(yè)如院線，事實上隨著行業(yè)的復(fù)蘇，龍頭萬達電影已經(jīng)獲得基金加倉。關(guān)注游戲板塊長期機會，短期增速下滑，買量成本提高，利潤率下降不改行業(yè)未來精品化、游戲出海等增長趨勢。

    渤海證券繼續(xù)維持傳媒行業(yè)“看好”的投資評級，推薦分眾傳媒（002027）、昆侖萬維（300418）、光線傳媒（300251）、元隆雅圖（002878）、三七互娛（002555）。

    表：周三大單資金凈買入超1000萬元傳媒股一覽

    制表：趙子強

（編輯 才山丹 策劃 張穎）