美聯(lián)儲(chǔ)加息美股不跌，歐洲維持現(xiàn)有利率歐股大漲，唯獨(dú)A股氣若游絲跌跌不休，3000點(diǎn)已經(jīng)岌岌可危。在主流輿論一邊倒地認(rèn)為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好的情況下，這個(gè)畫面是非常滑稽的。

    但滑稽歸滑稽，現(xiàn)實(shí)歸現(xiàn)實(shí)。很多投資者要關(guān)心的是，現(xiàn)在怎么辦？

    從整體思路出發(fā)，一定要多看少動(dòng)，雖然上證不至于跌到一些悲觀市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)的2500點(diǎn)以下，但在流動(dòng)性窒息的背景下，極端事件時(shí)刻都能出現(xiàn)，市場(chǎng)本身就是非理性的。要知道，磨底是一個(gè)很殘酷的事情，這個(gè)階段會(huì)死一大批技術(shù)派高手，因?yàn)檫@個(gè)階段會(huì)有各種反復(fù)，高手一般都會(huì)死在技術(shù)分析、抄底的過程中。必須牢記，一個(gè)股票如果要跌90%，你在它跌到70%的時(shí)候抄底，依舊可能繼續(xù)虧50%。

    如果一定要繼續(xù)堅(jiān)守，幾個(gè)方向可以研究。

    第一是低估值的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，最好是前期強(qiáng)勢(shì)最近回調(diào)較多的，如果是真正的強(qiáng)勢(shì)股，一般回調(diào)幅度不會(huì)超過30%，隨后又會(huì)一波一波地上漲。我們可以看看貴州茅臺(tái)、上海機(jī)場(chǎng)等典范，根本不理會(huì)大盤，自己又創(chuàng)新高了。因?yàn)橹髁C(jī)構(gòu)都在這些白馬股中抱團(tuán)，要想它們跌下來很難，這也符合管理層的意圖，就是要培養(yǎng)幾個(gè)“打不死的小強(qiáng)”。從這個(gè)角度出發(fā)，我們可以看看同樣是機(jī)構(gòu)云集業(yè)績(jī)超牛的銀行股，很多從高點(diǎn)回調(diào)已經(jīng)接近30%了。銀行股從基本面情況看，以后無論是中國(guó)央行跟隨被動(dòng)加息還是降準(zhǔn)擴(kuò)大MLF操作等等，對(duì)銀行股都是利好。

    那些認(rèn)為銀行壞賬隱患大，銀行要倒閉銀行股買不得的觀點(diǎn)，理論上是成立的，但實(shí)際上卻比較矯情。如果中國(guó)的銀行都要倒閉了，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不是更糟？這樣的情況會(huì)出現(xiàn)嗎？那幾千家上市公司你又敢買哪個(gè)？當(dāng)然，這么多銀行股也不是個(gè)個(gè)都有投資價(jià)值，選最強(qiáng)的品種，一分錢一分貨。五大行里的建行、股份制銀行里的招商，基本就是中國(guó)銀行（4.10-0.24%）界的翹楚，它們能獲得比其它銀行更高的估值溢價(jià)，是有道理的，特別是招行，這幾年完全都是依靠自身內(nèi)生式成長(zhǎng)了，甩其它還在依靠規(guī)模擴(kuò)張發(fā)展的股份制銀行幾條街，關(guān)鍵是現(xiàn)在清理表外的情況下單純規(guī)模擴(kuò)張已經(jīng)捉襟見肘，這種差距會(huì)進(jìn)一步拉大，市場(chǎng)資源也會(huì)進(jìn)一步向招行這樣的優(yōu)勢(shì)銀行集中。

    其次，由于整個(gè)金融領(lǐng)域去杠桿依舊在路上，從安全的角度考慮，還可以選擇資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健、短期借款少、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充沛、財(cái)務(wù)費(fèi)用低甚至為負(fù)的公司。借款少，財(cái)務(wù)費(fèi)用低，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充沛，再加上如果是行業(yè)翹楚增長(zhǎng)不錯(cuò)，產(chǎn)品護(hù)城河寬廣，這樣的企業(yè)就容易在弱市之中讓資金有安全感。大家看看最近還在創(chuàng)新高的白酒、中醫(yī)藥等，都是按這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)選出來的，雖然這樣的公司在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中難有擴(kuò)張的欲望，但有存活的本錢，安全是第一位的。

    最后，一定要盡量規(guī)避實(shí)控人大股東質(zhì)押比例高的公司。A股對(duì)于股東股權(quán)質(zhì)押這個(gè)事情居然沒有一個(gè)紅線規(guī)定，這應(yīng)該是一個(gè)疏漏。一般情況下，股權(quán)質(zhì)押就是一種加杠桿行為，但在以前它不會(huì)增加二級(jí)市場(chǎng)再融資壓力，又能緩解上市公司資金壓力，所以也就沒怎么管。但現(xiàn)在隨著二級(jí)市場(chǎng)的跌跌不休，質(zhì)押股權(quán)頻繁爆倉，這些籌碼又在二級(jí)市場(chǎng)被平倉出售，形成一種惡性循環(huán)。上市公司的基本面倒未必會(huì)有什么問題，但由于質(zhì)押股權(quán)被動(dòng)觸發(fā)平倉線爆倉線，就會(huì)被誤殺，閃崩個(gè)股也因此多了起來。對(duì)于投資者來說，這是一種難以言表的痛，但根本無力回天，就連上市公司自己都只能任人宰割。