■張穎

    上周五，在一行兩會集體發(fā)聲維穩(wěn)股市，特別是國務(wù)院副總理劉鶴就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融熱點問題作出回應(yīng)的情況下，投資者信心大幅回升，A股市場放量長陽。三大指數(shù)全線飄紅，上證指數(shù)在觸及2449.20點4年多的新低后，絕地反擊，最終大漲2.58%、收報2550.47點。

    對此，分析人士認(rèn)為，由人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會三個部門共同制定穩(wěn)定措施，形成政策合力，推出九大政策組合拳，糾正市場負(fù)面情緒惡性循環(huán)，推動長期資金入市，屬于特大利好。在政策托底的信號愈發(fā)明顯之際，市場底已經(jīng)漸行漸近，A股有望迎來一波反彈行情。

    亦如股市中常說的“行情總在絕望中產(chǎn)生，猜疑中成長，歡樂中死亡。”

    大盤在經(jīng)過震蕩回落，上證指數(shù)月內(nèi)累計跌幅達(dá)9.6%后，市場中的利好因素漸次出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和資本市場方面政策的調(diào)整釋放出五大積極信號，提振投資者信心，為市場醞釀出反彈行情。

    首先，政策紅包密集派發(fā)，政策托底信號明顯。

    10月19日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會和證監(jiān)會罕見同時就股市密集發(fā)聲，提振市場信心明顯。專家表示，這表明監(jiān)管部門對資本市場的高度關(guān)注，有助于抑制市場恐慌情緒，穩(wěn)定市場預(yù)期，助力市場企穩(wěn)。未來有望迎來政策落地窗口期，將持續(xù)為市場注入強心劑。

    其次，經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中向好的趨勢并未改變。

    國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的前三季度國民經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)顯示，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值650899億元，按可比價格計算，同比增長6.7%。這為全年實現(xiàn)6.5%左右的增長目標(biāo)打下了扎實的基礎(chǔ)。

    監(jiān)管層強調(diào)，近期股市波動主要受投資者預(yù)期和情緒影響，與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面嚴(yán)重脫節(jié)，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中向好的趨勢并未改變。

    第三，上市公司業(yè)績穩(wěn)定增長。

    統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至昨日，滬深兩市共有2110家上市公司發(fā)布三季報業(yè)績預(yù)告，其中，1377家公司業(yè)績預(yù)喜，占比達(dá)65.3%。與此同時，有100家上市公司發(fā)布今年年報業(yè)績預(yù)告，其中82家公司業(yè)績預(yù)喜，占比逾八成。

    第四，市場處于估值底已成共識。

    目前，A股最新整體市凈率為1.46倍，低于上證指數(shù)998點時期的1.63倍以及1664點時期的2.02倍。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股估值處歷史較低位，底部條件具備，布局時機(jī)彰顯優(yōu)勢。

    第五，在諸多積極因素的推動下，近日一些敏感的資金開始回流A股市場。

    統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在市場大單資金持續(xù)流出的情況下，上周五，整個A股市場資金呈現(xiàn)出凈流入態(tài)勢，合計資金凈流入達(dá)96.8億元。其中，非銀金融（21.5億元）、計算機(jī)（19.01億元）和食品飲料（11.4億元）等三行業(yè)上周五資金凈流入均超10億元。

    值得關(guān)注的是，國慶節(jié)后連續(xù)凈賣出的北上資金，上周五大舉買入A股，滬股通凈流入資金達(dá)36.1億元，深股通凈流入資金達(dá)9.27億元，合計凈流入資金達(dá)45.37億元。

    當(dāng)前A股市場經(jīng)過大幅下跌之后已經(jīng)跌出價值，許多個股的估值回到了歷史最低的位置。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，從月線來看，目前大盤的位置處于2005年的998點、2008年的1664點以及2012年的1849點的連線上，表明市場確實跌出了價值。

    有了經(jīng)濟(jì)和政策保證，A股的春天已臨近。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，估值底和政策底已經(jīng)出現(xiàn)，A股的市場底也將臨近，在政策推動，資金涌動中，A股的反彈行情有望從心動變?yōu)樾袆印?/p>