本周一，A股在全天震蕩后最終漲跌有限，截至收盤，上證綜指跌0.41%至2665.43點(diǎn)，深證綜指跌0.01%至1351.00點(diǎn)，中小板綜指微漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板綜指小漲0.21%。滬指走勢(shì)相對(duì)稍弱，原因是白酒、金融、地產(chǎn)等大市值品種表現(xiàn)不佳。

    周一走勢(shì)最弱的應(yīng)該是白酒，如貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、瀘州老窖這4個(gè)權(quán)重最大的白酒股均跌3%以上。上周五白酒板塊屬于領(lǐng)漲板塊，所以自然就較受市場(chǎng)關(guān)注，龍頭品種上漲持續(xù)性差，自然會(huì)對(duì)市場(chǎng)人氣構(gòu)成一些打擊。

    地產(chǎn)股已連續(xù)兩天弱于大盤。個(gè)人覺(jué)得這并非偶然因素，可能與貿(mào)易形勢(shì)向好的方向發(fā)展相關(guān)。當(dāng)外部壓力相對(duì)較松時(shí)，我們內(nèi)部維持樓市在相對(duì)高位的動(dòng)機(jī)顯然就會(huì)有所削弱。因此，近期投資者可能得回避一下地產(chǎn)股。

    整體來(lái)說(shuō)，在各地方政府、各部門協(xié)力解決股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}這一大環(huán)境下，最近績(jī)差股表現(xiàn)較強(qiáng)，部分績(jī)差股、重組股甚至連續(xù)漲停，市場(chǎng)去年形成的績(jī)優(yōu)股炒作氣氛已顯著弱化。對(duì)于這樣的市場(chǎng)格局，投資者能做的只能是順勢(shì)，在具體操作上宜調(diào)低績(jī)優(yōu)股漲幅期望值。市場(chǎng)總資金量就那么多，績(jī)差股分配到的資金多了，績(jī)優(yōu)股多少就會(huì)受些不利影響。

    在上海舉行的“首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)”傳來(lái)些偏暖消息，高層發(fā)表了講話，強(qiáng)調(diào)了開放，并宣布了一些具體計(jì)劃與措施，其中包括“進(jìn)一步降低關(guān)稅”“在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”“將增設(shè)中國(guó)上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)新片區(qū)”等內(nèi)容。高層發(fā)言顯然對(duì)相關(guān)個(gè)股走勢(shì)構(gòu)成一些影響，如創(chuàng)投類公司及部分上海本地股各因講話內(nèi)容而上漲。

    今日中國(guó)人保18億股將上網(wǎng)發(fā)行，發(fā)行價(jià)3.34元，這會(huì)帶來(lái)數(shù)十億元的抽資壓力。因新股采用市值申購(gòu)，所以該壓力或延后至周三釋放。由當(dāng)前大盤量能及投資者整體的謹(jǐn)慎情緒來(lái)看，個(gè)人覺(jué)得這樣的抽資力度也不能算小，當(dāng)有機(jī)會(huì)暫時(shí)遲滯一下上攻力度。

    A股能否進(jìn)一步向上拓展空間，除取決于政策面扶持外，另取決于我們內(nèi)外部環(huán)境。在我們內(nèi)部，由于股指是由個(gè)股組成的，而個(gè)股表現(xiàn)好壞又脫離不了經(jīng)濟(jì)景氣度，所以經(jīng)濟(jì)總量增速能維持相對(duì)平緩才好，不可有過(guò)多的失速。

    今年來(lái)，我國(guó)公布的投資、消費(fèi)類數(shù)據(jù)相對(duì)緩慢，如果四季度該情形簡(jiǎn)單維持原狀，那么一般無(wú)礙股市反彈。然而，假如投資與消費(fèi)進(jìn)步一步下滑，那么股指反彈就很難持久。當(dāng)宏觀指標(biāo)不佳時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者在預(yù)期上市公司業(yè)績(jī)時(shí)，多半就會(huì)趨于保守，所以宏觀面終究會(huì)映射到微觀層面。

    就外部環(huán)境來(lái)看，主要是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及貿(mào)易環(huán)境。最近數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所強(qiáng)化，這一般不利于A股，不過(guò)好在美元因歐元等對(duì)手貨幣較強(qiáng)而有所走弱，所以該因素的影響暫時(shí)中性。