■本報見習(xí)記者 孟珂

    5月22日，上交所決定*ST吉恩、*ST昆機(jī)股票終止上市。退市前，兩公司已連續(xù)多年虧損，并被實施退市風(fēng)險警示、暫停上市。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日，*ST吉恩和*ST昆機(jī)股東戶數(shù)分別為70658戶以及33099戶，這也意味著兩只股票的投資者總戶數(shù)已經(jīng)超過10萬戶。

    在被上交所作出終止上市決定后，10萬戶投資者該如何面對最后一段時間的操作呢？根據(jù)《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，兩家公司將于5月30日進(jìn)入退市整理期，交易30個交易日。對此，上交所提示，投資者參與退市整理期股票交易前，需要特別關(guān)注、了解交易機(jī)制的特殊安排，遵守適當(dāng)性管理方面的要求，理性參與投資，注意交易風(fēng)險。

    “站在中國股民的角度分析，投資者非常希望A股市場可以從本質(zhì)上提升自身的優(yōu)勝劣汰功能，使股票市場上市率與退市率均衡發(fā)展。但與之相比，更大的期待則是在提升股市退市率的同時，增強(qiáng)股市的索賠效率，提升股民的索賠效果。這才是提升股市退市率的最大保障，而不至于讓股市退市率提升損害到投資者的切身利益。”一位不愿具名的分析師對《證券日報》記者表示。

    東北證券研究總監(jiān)付立春昨日對《證券日報》記者表示，中國退市制度中的投資者賠償措施需法治化。雖然投資自負(fù)盈虧是股市的規(guī)則，但對買入虛假發(fā)行退市股的投資者來說則有點(diǎn)不公平。發(fā)行上市必須建立在信息真實、公開、透明的基礎(chǔ)上。對于連續(xù)虧損的企業(yè)而言，只要其如實披露財務(wù)信息，投資者的投資后果應(yīng)當(dāng)自負(fù)，但對于虛假上市、信披違規(guī)的退市公司，則不應(yīng)當(dāng)讓投資者承擔(dān)“被欺騙”的投資損失。因此，應(yīng)當(dāng)建立完善退市責(zé)任追究和投資者適當(dāng)補(bǔ)償機(jī)制，體現(xiàn)公平交易原則。

    “同時，應(yīng)學(xué)習(xí)成熟資本市場的經(jīng)驗設(shè)立賠償基金和民事賠償建設(shè)，推動集體訴訟制度、行業(yè)自律制度，降低投資者維權(quán)成本。”付立春表示。