設立北京證券交易所消息公布后，引發(fā)廣泛討論！

    證監(jiān)會9月2日表示，堅持錯位發(fā)展、突出特色建設北京證券交易所，更好服務創(chuàng)新型中小企業(yè)高質量發(fā)展。

    全國股轉公司表示，將全力保障北京證券交易所順利開市、平穩(wěn)運行，切實發(fā)揮好服務創(chuàng)新型中小企業(yè)功能。

    接受中國證券報記者采訪的專家指出，北京證券交易所的成立將提升資本市場服務中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的能力。專家預計，北京證券交易所將在制度建設方面有一些新探索，著力構建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的，涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當性管理的基礎制度安排，補足多層次資本市場發(fā)展普惠金融的短板。

    打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地

    證監(jiān)會指出，深化新三板改革，設立北京證券交易所，是資本市場更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內在需要，是落實國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措。

    川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，北京證券交易所牢牢堅持服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位。從定位看，其將更有針對性地服務中小創(chuàng)新企業(yè)，有望引導更多資本馳援新興產業(yè)，助力新興產業(yè)更好地突出其“高成長性”，激發(fā)實體企業(yè)活力，為我國中長期經(jīng)濟發(fā)展、就業(yè)結構改善發(fā)揮促進作用。

    此外，北京證券交易所的成立有助于推動健全資本市場服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系，暢通創(chuàng)投、私募股權投資等投資資金募投管退渠道，有效緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問題。

    “未來，中小企業(yè)從天使輪到A輪、B輪、C輪直至掛牌新三板，將形成完整的融資鏈條，融資渠道將更為順暢，中小企業(yè)融資難度也將得到有效降低。”東北證券研究總監(jiān)付立春表示。

    補足多層次資本市場發(fā)展普惠金融短板

    專家認為，北京證券交易所將與滬深交易所、區(qū)域性股權市場錯位發(fā)展、互聯(lián)互通，也將與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎層統(tǒng)籌協(xié)調、制度聯(lián)動。這將強化多層次資本市場內部聯(lián)系，有助于補齊多層次資本市場短板。

    “成立北京證券交易所將更精準地解決科技型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)和民營企業(yè)的融資難、融資貴問題，也將直接利好新三板精選層企業(yè)。通過精選層的示范效應，可拉動創(chuàng)新層企業(yè)積極申請成為精選層企業(yè)，帶動基礎層企業(yè)快速成長躋身創(chuàng)新層，讓新三板內部的‘層層遞進’效應更加明顯。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南認為。

    安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，精選層和科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板在三個交易場所的三個板塊，在二級市場上存在較大的流動性溢價和估值溢價差距，北京證券交易所成立后的良好預期將拉動精選層的流動性持續(xù)向好。

    “北京證券交易所成立后，將加強多層次資本市場有機聯(lián)系，增強金融服務實體經(jīng)濟能力。”付立春認為，在補足多層次資本市場發(fā)展普惠金融短板的同時，還應增加市場規(guī)模深度，解決專業(yè)機構入市的流動性痛點，同時推出精選層指數(shù)，研發(fā)相關產品，便利專業(yè)機構交易。

    促進形成良性市場生態(tài)

    專家預計，北京證券交易所可能會進行一些制度創(chuàng)新安排的探索。這更有利于促進形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場生態(tài)。

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林表示，北京證券交易所將實施注冊制，退市和上市將更加便捷。“北京證券交易所的交易體系可能將類似于納斯達克，再疊加北京地區(qū)的資本優(yōu)勢和科技優(yōu)勢，將會帶動更多中小企業(yè)上市，激發(fā)企業(yè)家的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情。這有利于促進資本和科技的深度融合，在創(chuàng)新激勵機制上實現(xiàn)進一步的突破。”盤和林指出。

    陳靂表示，北京證券交易所與滬深交易所構成相互協(xié)調、相互促進的作用，不會對滬深交易所產生較大影響。當前，滬深交易板塊主要承擔著發(fā)展較為成熟的上市公司的責任，新三板則培育了一大批“瞪羚企業(yè)”，良好的板塊劃分和定位有助于中國證券市場快速發(fā)展。

    此外，在構建一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的，涵蓋發(fā)行上市、交易、退市、持續(xù)監(jiān)管、投資者適當性管理的基礎制度安排方面，業(yè)內專家期待有更多創(chuàng)新舉措。