擬優(yōu)化審核注冊體系 加強中介機構(gòu)全流程執(zhí)業(yè)規(guī)范

    公司債券市場迎來改革舉措。11月18日，證監(jiān)會發(fā)布新起草的《關(guān)于深化公司債券注冊制改革的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）和《關(guān)于注冊制下提高中介機構(gòu)公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），并向社會公開征求意見。

    深化公司債券注冊制改革

    督促中介機構(gòu)歸位盡責

    《征求意見稿》對深化公司債券注冊制改革，作出了系統(tǒng)性制度安排，提出優(yōu)化公司債券審核注冊機制、壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責任、強化存續(xù)期管理、依法打擊債券違法違規(guī)行為等四方面12條措施。

    《指導(dǎo)意見》則主要從證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范、提升證券服務(wù)機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量、強化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護、依法加強監(jiān)管、完善立體追責體系等五方面14條措施，推進債券市場中介機構(gòu)歸位盡責。

    優(yōu)化公司債券審核注冊體系

    提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資便利性

    《征求意見稿》優(yōu)化了公司債券審核注冊體系，包括強化以償債能力為重點的信息披露要求；建立分工明確、高效銜接的審核注冊流程；完善全鏈條監(jiān)管制度安排，強化“受理即納入監(jiān)管”要求，健全與注冊制相適應(yīng)的事中事后持續(xù)監(jiān)管機制；加強對交易所發(fā)行審核工作的監(jiān)督檢查和指導(dǎo)，督促交易所建立健全質(zhì)量控制體系和廉政監(jiān)督機制等。

    根據(jù)《征求意見稿》，發(fā)行人應(yīng)當嚴格履行本息償付義務(wù)，做好融資統(tǒng)籌規(guī)劃，防范高杠桿過度融資；加強募集資金管理，規(guī)范募集資金使用，嚴禁挪用募集資金等行為；加強募集資金管理，規(guī)范募集資金使用，嚴禁挪用募集資金等行為。

    按照扶優(yōu)限劣的原則，《征求意見稿》進一步提高了優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資便利性，對弱資質(zhì)企業(yè)加強把關(guān)，積極服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟重點領(lǐng)域，并壓實中介機構(gòu)“看門人”責任，完善中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)能力評價體系，強化評價結(jié)果運用。

    《征求意見稿》還對公司債券存續(xù)期管理作了安排，要求持續(xù)完善債券違約風險化解機制，健全債務(wù)管理工具相關(guān)制度安排，鼓勵通過多種方式推動違約債券有效出清，并提出加大對債券嚴重違法違規(guī)行為的查處力度，健全適應(yīng)不同債券類型和風險特征的投資者適當性管理制度等。

    對中介機構(gòu)債券業(yè)務(wù)全覆蓋

    完善立體追責體系

    從項目遴選把關(guān)、信息披露、發(fā)行承銷、受托管理等環(huán)節(jié)，《指導(dǎo)意見》對證券公司債券執(zhí)業(yè)提出了全方位要求，集中解決債券承銷和受托管理環(huán)節(jié)存在的突出問題。

    根據(jù)《指導(dǎo)意見》，會計師事務(wù)所應(yīng)健全質(zhì)量控制體系，加強債券審計業(yè)務(wù)的風險評級管理。律師事務(wù)所應(yīng)建立健全業(yè)務(wù)質(zhì)量和執(zhí)業(yè)風險控制機制，并對會計師和律師執(zhí)業(yè)全流程質(zhì)量控制提出明確要求。信用評級、資產(chǎn)評估等機構(gòu)應(yīng)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

    同時，《指導(dǎo)意見》強化了質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護，進一步突出了防范債券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當承諾等廉潔風險點，要求主承銷商督促發(fā)行人自覺強化法治意識、誠信意識，健全投資者教育與信息溝通機制。

    此外，《指導(dǎo)意見》提出了下一步工作重點，包括完善監(jiān)管制度規(guī)則、加強中介機構(gòu)檢查督導(dǎo)和強化公司債券承銷分類管理等，并完善了立體追責體系，嚴肅查處中介機構(gòu)及其責任人未勤勉盡責、“結(jié)構(gòu)化”發(fā)債和返費等違法違規(guī)行為，對重大違法違規(guī)行為加大稽查處罰力度。