本報記者 邢萌 吳曉璐 孟珂

    2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，同日，滬深北交易所發(fā)布與全面實行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南，自公布之日起施行。

    根據(jù)相關(guān)安排，滬深交易所將于2月20日至3月3日，接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)申請。自3月4日起，接收主板新申報企業(yè)申請。

    創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板申報受理和審核工作正常推進，在審企業(yè)應(yīng)于3月10日前提交符合新規(guī)的專項說明和核查意見，并在下一次問詢回復(fù)或者更新財報時提交更新版申請文件。

    上交所

    三方面加強股票異常交易監(jiān)管

    強化發(fā)行上市審核工作監(jiān)督制衡

    2月17日，上交所正式發(fā)布26部與全面實行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南，包括已公開征求意見的《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9部主要業(yè)務(wù)規(guī)則，還包括17部配套業(yè)務(wù)細則、指引和業(yè)務(wù)指南。這26部規(guī)則與其他規(guī)則共同構(gòu)建了保障全面實行注冊制在上交所順利實施的業(yè)務(wù)規(guī)則體系。

    上交所相關(guān)負責(zé)人介紹，這26部業(yè)務(wù)規(guī)則，涵蓋了全面實行注冊制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易組織管理和投資者保護等環(huán)節(jié)的主要制度安排。全面實行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則集中發(fā)布后，上交所將抓緊對其他業(yè)務(wù)規(guī)則進行整合清理，強化適應(yīng)性、集成性和協(xié)同性，深入推進“簡明友好型”規(guī)則體系建設(shè)。

    為了提升全面實行注冊制下的股票異常交易監(jiān)管透明度和規(guī)范性，上交所在堅持監(jiān)管規(guī)則的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可預(yù)期性的基礎(chǔ)上，總結(jié)監(jiān)管實踐經(jīng)驗，結(jié)合市場機構(gòu)的意見建議，制定了《上海證券交易所主板股票異常交易實時監(jiān)控細則》（以下簡稱《主板股票監(jiān)控細則》）。主要內(nèi)容包括以下三個方面：一是公開主板股票典型異常交易行為的定性描述和定量指標(biāo)，規(guī)定了5大類14種典型股票異常交易行為的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，進一步明確市場預(yù)期。二是優(yōu)化完善部分監(jiān)控指標(biāo)，提升監(jiān)管精準(zhǔn)度，減少對交易的不必要干預(yù)。三是將嚴(yán)重異常波動股票、風(fēng)險警示股票、退市整理股票等納入重點監(jiān)控范圍，可從嚴(yán)認(rèn)定異常交易、從重采取監(jiān)管措施，著力防范交易風(fēng)險。

    同時，上交所修訂了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票異常交易實時監(jiān)控細則》，以適應(yīng)上位規(guī)則調(diào)整，并進一步完善監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，與《主板股票監(jiān)控細則》保持基本一致。

    在首發(fā)發(fā)行承銷機制方面，上述負責(zé)人介紹，本次發(fā)布實施的《上海證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實施細則》，一體適用于主板和科創(chuàng)板。按照市場化、法治化的改革方向，結(jié)合存量板塊的特點，改革完善了主板發(fā)行承銷制度，復(fù)制推廣了前期試點注冊制實踐經(jīng)驗，調(diào)整優(yōu)化了定價配售等機制安排；在提升包容性、適應(yīng)性的同時，基于兼顧存量、防控風(fēng)險、保護中小投資者權(quán)益等方面考慮，強化了市場約束。

    上交所相關(guān)負責(zé)人表示，上交所將進一步強化審核公開、透明和可預(yù)期性，加大“開門辦審核”力度。一是強化發(fā)行上市審核工作的監(jiān)督制衡；二是深化全鏈條嵌入式監(jiān)督機制；三是持續(xù)推進“陽光用權(quán)”；四是建立健全全覆蓋全流程咨詢溝通機制；五是營造良好的廉潔從業(yè)環(huán)境。

    深交所

    明確未盈利企業(yè)

    創(chuàng)業(yè)板上市條件

    2月17日，深交所正式發(fā)布全面實行注冊制配套規(guī)則及指南，共計27部業(yè)務(wù)規(guī)則和3部業(yè)務(wù)指南，涵蓋了發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易等方面主要制度安排。

    據(jù)悉，本次發(fā)布的配套業(yè)務(wù)規(guī)則著重明確發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易等環(huán)節(jié)需要細化的相關(guān)制度安排，以強化規(guī)則協(xié)同性和可操作性，完善更加清晰、簡明、友好的規(guī)則體系，夯實全面實行注冊制改革平穩(wěn)落地的制度基礎(chǔ)。

    “創(chuàng)業(yè)板試點注冊制實施兩年多來，發(fā)行上市審核工作有序推進，市場運行總體平穩(wěn)，市場結(jié)構(gòu)和生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)業(yè)板實施未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)時機已經(jīng)成熟。”深交所新聞發(fā)言人表示，此次，深交所就未盈利企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)布專項通知，主要有三個方面安排：一是細化未盈利企業(yè)行業(yè)范圍，包括先進制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；二是明確未盈利企業(yè)上市條件，啟用“預(yù)計市值不低于50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于3億元”上市標(biāo)準(zhǔn)；三是做好相關(guān)規(guī)則銜接，《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中同步取消了關(guān)于紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市需滿足“最近一年凈利潤為正”的要求。

    上述新聞發(fā)言人介紹，與改革前相比，主板首發(fā)發(fā)行承銷機制主要有如下三個方面差異：一是完善定價機制。明確新股發(fā)行價格、規(guī)模主要通過市場化方式?jīng)Q定。二是優(yōu)化配售限售機制。優(yōu)化回撥機制，當(dāng)網(wǎng)上申購倍數(shù)較高時，適當(dāng)調(diào)整網(wǎng)下向網(wǎng)上回撥比例。三是強化風(fēng)險防控機制。完善超額配售選擇權(quán)實施機制，適當(dāng)增加操作靈活性。

    另外，該發(fā)言人還闡述了主板股票異常交易實時監(jiān)控相關(guān)制度主要內(nèi)容，包括規(guī)定異常交易行為的類型和標(biāo)準(zhǔn)、強化會員客戶交易行為管理職責(zé)、明確采取自律監(jiān)管措施及從重情形等。

    “深交所將在原有工作基礎(chǔ)上，進一步加大‘開門辦審核’力度，強化審核公開透明和可預(yù)期性，進一步做實做細廉政風(fēng)險防控機制和制度安排，加大執(zhí)行力度。”深交所新聞發(fā)言人表示，近期，重點做好以下五方面工作：一是持續(xù)暢通全流程溝通機制；二是持續(xù)加大重點事項審核公開力度；三是持續(xù)完善審核分級責(zé)任制；四是持續(xù)提升審核效能；五是持續(xù)加大行業(yè)廉潔承諾制度執(zhí)行力度。

    北交所

    引導(dǎo)中介機構(gòu)

    適應(yīng)新變化新要求

    2月17日，北交所正式發(fā)布《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行并上市審核規(guī)則》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》3部業(yè)務(wù)規(guī)則和15部細則、指引及指南。

    北交所表示，全面實行注冊制是涉及資本市場全局的重大改革，對健全資本市場功能、提高直接融資比重、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。北交所設(shè)立時即同步試點注冊制，堅守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位，體現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)明確、披露為本、公開透明、尊重市場的制度特色，開市以來市場運行整體平穩(wěn)，各項制度經(jīng)受住了市場檢驗，改革成效得到了市場認(rèn)可。本次全面實行注冊制業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布實施，將試點階段行之有效的制度安排定型化和常態(tài)化，突出以信息披露為核心，強化市場主體歸位盡責(zé)的監(jiān)管要求，進一步明確相關(guān)法律責(zé)任。

    本次發(fā)布的3部發(fā)行審核業(yè)務(wù)規(guī)則前期已向社會公開征求意見。此外，本次還同時發(fā)布了15部細則、指引及指南，涵蓋發(fā)行上市、再融資、并購重組、行業(yè)咨詢委員會等方面，主要是與上位規(guī)章、規(guī)范性文件以及業(yè)務(wù)規(guī)則做好配套銜接。

    “北交所高度重視防范注冊制下的廉政風(fēng)險，堅持廉政建設(shè)和業(yè)務(wù)工作同部署、同落實，通過一系列制度安排和監(jiān)督舉措，把公權(quán)力‘盯緊’‘管住’。”北交所表示，全面實行注冊制后，將進一步健全覆蓋上市審核全鏈條的監(jiān)督制衡機制，把廉政、內(nèi)控要求嵌入到規(guī)則制定、機制建立、流程設(shè)計、技術(shù)支持中。加強對上市審核的嵌入式監(jiān)督，從嚴(yán)管理審核人員和“兩委”委員，對資本市場領(lǐng)域腐敗“零容忍”，著力建設(shè)“廉潔透明型”交易所。

    北交所表示，下一步，將在中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下，引導(dǎo)市場主體特別是中介機構(gòu)適應(yīng)全面實行注冊制的新變化新要求，推動各方歸位盡責(zé)、良性互動，錨定打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的目標(biāo)，努力建設(shè)具有品牌影響力的一流交易所，為建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場、助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻力量。