專家建議，可以考慮將符合條件的存量掛牌公司納入直聯(lián)機制

    本報記者 孟珂 吳曉璐

    5月30日，恒茂高科和愛聯(lián)科技在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。兩家公司同時公告稱，計劃于掛牌后18個月內(nèi)提交北交所發(fā)行上市申報文件。至此，北交所直聯(lián)企業(yè)再添兩家。

    《證券日報》記者從北交所獲悉，自去年11月份北交所直聯(lián)機制推出以來，截至目前，已有72家企業(yè)意向申報，15家企業(yè)已申報，10家企業(yè)已經(jīng)審結(jié)，6家企業(yè)已掛牌。

    接受采訪的專家表示，直聯(lián)機制縮短了符合條件的新三板掛牌企業(yè)到北交所的上市時間，大幅提升北交所對優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)的吸引力。未來可以考慮將符合條件的存量新三板掛牌企業(yè)納入，推動北交所高質(zhì)量發(fā)展。

    獲得企業(yè)積極響應

    2022年11月下旬，北交所與全國股轉(zhuǎn)公司研究推出了掛牌上市直聯(lián)審核監(jiān)管機制（簡稱“直聯(lián)機制”）。通過直聯(lián)機制，預計優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以實現(xiàn)常態(tài)化掛牌滿一年后1個月至2個月內(nèi)即在北交所上市（即“12+1”“12+2”）。

    從審核流程來看，北交所和全國股轉(zhuǎn)公司內(nèi)部對直聯(lián)企業(yè)全鏈條審核、監(jiān)管、服務工作進行集中歸口管理，實現(xiàn)各業(yè)務環(huán)節(jié)的無縫對接。業(yè)內(nèi)人士預計，該流程可為相關(guān)企業(yè)在北交所掛牌上市縮減半年以上的時間。

    “企業(yè)在北交所上市需在新三板掛牌滿12個月，這就導致一些已符合上市條件的企業(yè)不得不在新三板掛牌12個月后再申請上市，導致上市耗時拉長。”某券商投行人士對《證券日報》記者表示，直聯(lián)機制的推出，相當于將12個月的掛牌時間視同上市申報過程，核心是壓縮符合上市條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市時間，明確企業(yè)上市預期，提高上市效率，進而提升北交所的吸引力。

    直聯(lián)機制一經(jīng)推出便受到企業(yè)關(guān)注和積極參與。公開資料顯示，萬達軸承作為首家嘗鮮企業(yè)，于2022年12月11日提交申報文件，2023年1月12日即在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，用時僅32天。到明年1月份，萬達軸承即可通過直聯(lián)機制申報北交所上市。

    “直聯(lián)機制獲得了企業(yè)的高度關(guān)注和積極響應，點燃了企業(yè)籌劃上市的熱情。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示，直聯(lián)機制使得創(chuàng)新能力強、盈利能力良好、成長性突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠快速完成北交所上市，促進北交所高質(zhì)量擴容，整體提升北交所上市公司質(zhì)量，進而改善北交所市場的流動性。

    提升資源配置效率

    直聯(lián)機制只是加快了符合條件的企業(yè)上市流程，并非“保送班”。6家直聯(lián)企業(yè)在掛牌前一天均公告稱，公司北交所發(fā)行上市尚需北交所審核通過并經(jīng)中國證監(jiān)會同意注冊，能否通過審核及注冊存在不確定性，請廣大投資者注意投資風險。

    據(jù)記者了解，直聯(lián)機制在企業(yè)客觀條件、主觀意愿以及中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量等三方面均設置了入選標準。要求相關(guān)企業(yè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策和北交所市場定位，申報掛牌時滿足北交所四套上市財務指標之一。此外，該機制優(yōu)先適用于支持新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)。

    渤海證券新三板投資業(yè)務負責人張可亮對《證券日報》記者表示：“直聯(lián)機制除了要求上市公司符合上市條件，還要求是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，既可以將社會資金盡快配置到已有的戰(zhàn)略新興企業(yè)中去，又可以為接下來的社會投資指明方向，提升社會資金的配置和使用效率。”

    建議大力推廣完善直聯(lián)機制

    截至5月31日，今年以來北交所上市企業(yè)36家，占同期A股發(fā)行上市公司總數(shù)的27%。開市以來北交所發(fā)行審核效率較高，新股從受理到上市平均所需天數(shù)為219天，月度平均上市公司數(shù)量約7家。

    常春林認為，應持續(xù)完善直聯(lián)機制相關(guān)的規(guī)則和服務以及加強直聯(lián)機制的宣傳推廣，讓市場各方充分了解直聯(lián)機制，提升市場信心和參與度后，可以考慮將符合條件的存量掛牌公司納入直聯(lián)機制，進而推動整個市場的高質(zhì)量發(fā)展。

    上述投行人士認為，北交所要提升吸引力，一方面是“快”，大力推廣完善直聯(lián)機制；另一方面需要提升綜合性服務水平，在提升流動性、提高估值和再融資便利性方面持續(xù)發(fā)力。