■本報記者 杜雨萌

    近幾年隨著PPP模式的興起，作為城市建設(shè)領(lǐng)域主力軍，PPP模式已然成為工程類央企參與城市建設(shè)的主流投資模式，同時這種模式也占據(jù)了較高的市場份額。據(jù)PPP有例數(shù)據(jù)服務(wù)平臺發(fā)布的《全國PPP領(lǐng)域六大央企發(fā)展形勢》報告顯示，近三年，中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國建筑、中國中冶、中國電建等工程類央企領(lǐng)銜的央企社會資本，在PPP市場中的投資總額超過3.8萬億元，占比超過45%。

    然而，自去年11月份以來，包括財政部、國資委、人民銀行等部門相繼出臺了多份有關(guān)規(guī)范治理PPP模式的文件后，市場一度認(rèn)為PPP模式將進(jìn)入冷凍期，尤其是國資委發(fā)布的192號文件——《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的通知》，從負(fù)債率以及投資占凈資產(chǎn)的比率等指標(biāo)角度對央企參與PPP項目做了多方面的限制，而這對于負(fù)債率較高的工程類央企而言，可謂苦不堪言。

    但在北京榮邦瑞明投資管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理陳民看來，雖然192號文的出臺對于央企來說，會有一定程度的影響，但短期內(nèi)工程類央企在城市建設(shè)領(lǐng)域內(nèi)的地位和優(yōu)勢仍然是難以撼動的。不過，若想在這樣的大環(huán)境下尋求新的發(fā)展，那么提質(zhì)增效、降杠桿無疑成為了工程類央企必做的功課。

    陳民告訴《證券日報》記者，雖然工程類央企在參與城市建設(shè)領(lǐng)域時，有著體量規(guī)模大、資質(zhì)能力強(qiáng)以及經(jīng)驗豐富多等優(yōu)點，但從發(fā)展角度來看，其弱點同樣明顯：一是主業(yè)領(lǐng)域競爭激烈，導(dǎo)致整體利潤率較低。二是政策層面存在部分受限，如“禁止央企亂投資”“要求央企回歸主業(yè)”等要求，是限制央企涉獵新領(lǐng)域的主要因素。加之其自身也屬于比較傳統(tǒng)的一類企業(yè)，所以在內(nèi)因外素的結(jié)合下，導(dǎo)致工程類央企并不容易在業(yè)務(wù)模式上實現(xiàn)創(chuàng)新、突破。三是受制于自身的決策機(jī)制影響，導(dǎo)致工程類央企在一些創(chuàng)新領(lǐng)域上，步調(diào)較為緩慢，在一些看不清行業(yè)風(fēng)險的領(lǐng)域內(nèi)，很難實現(xiàn)大規(guī)模的進(jìn)入。與民營企業(yè)相比，這些都是決策機(jī)制上的劣勢體現(xiàn)。

    因此，對于工程類央企而言，要想從本質(zhì)上實現(xiàn)提質(zhì)增效降杠桿的目的，陳民認(rèn)為，一方面要在常規(guī)管理上尋找突破，另一方面，還要圍繞內(nèi)核尋求傳統(tǒng)領(lǐng)域升級、探索未來城市內(nèi)容的發(fā)展，尋找更大的市場空間，并從工程建造商向城市運營商轉(zhuǎn)型。