■本報兩會報道組 左永剛

    3月8日下午，就公募基金服務養(yǎng)老金第三支柱相關問題，全國人大代表、證監(jiān)會首席會計師兼會計部主任賈文勤在接受《證券日報》記者采訪時表示，可以借鑒境外經驗，將我國第三支柱命名為“個人養(yǎng)老金賬戶制度”，并明確將公募基金納入第三支柱的投資產品范圍，對公募基金參與第三支柱給予稅收優(yōu)惠支持，同時探索將養(yǎng)老目標基金作為養(yǎng)老金的默認投資產品。

    賈文勤表示，建立政府、用人單位和個人三者責任共擔的三支柱養(yǎng)老金體系是各國應對老齡化危機的共識。隨著我國老齡化加劇，我國第一支柱的基本養(yǎng)老金面臨巨大支付壓力，如替代率下降，第二支柱的企業(yè)年金覆蓋人群相對有限，支撐能力有限。人社部表示正會同有關部委開展第三支柱頂層制度設計。公募基金是境外各國第三支柱的重要投資產品，已經成為我國養(yǎng)老金投資管理的主力軍，建議國家大力支持公募基金服務第三支柱，這既有利于第三支柱發(fā)展壯大，也有利于發(fā)展機構投資者促進直接融資，實現民生保障和服務實體的雙贏。

    “支持公募基金服務第三支柱，利國利民。但公募基金服務第三支柱缺乏有效的政策支持。”賈文勤表示，目前還存在一些認識上的誤區(qū)，比如對養(yǎng)老金的投資存在誤解，將養(yǎng)老金投資的長期穩(wěn)健等同于保本。公募基金作為打破剛性兌付最成功的金融產品，但在實踐中卻因為不能保本而受到一定程度的排斥。然而，境內外養(yǎng)老金投資管理實踐表明，長期穩(wěn)健是通過資產配置和風險控制實現，而非通過保本實現。要求保本，既與打破剛性兌付的改革方向不符，最后將償付責任給了國家，也不利于養(yǎng)老金增值。

    “養(yǎng)老金由于其資金性質的長期性，可以承受短期市場波動，從而獲得更加優(yōu)異的長期回報。2001年首只開放式基金成立以來，偏股基金年化收益率16.5%，債券基金年化收益率7.2%，有助于養(yǎng)老金的長期增值。”賈文勤強調。

    賈文勤認為，當前正處我國第三支柱制度設計的關鍵期，希望第三支柱在發(fā)展之初就建立正確的制度框架和導向，避免混淆，少走彎路，切實把第三支柱建設好。建議借鑒境外經驗，將我國第三支柱命名為“個人養(yǎng)老金賬戶制度”。以明確制度導向，防止因政策誤讀而產生執(zhí)行偏差，將國家第三支柱的大制度理解為保險產品的小政策，造成第三支柱發(fā)展方向出現問題。

    賈文勤認為，應該明確將公募基金納入第三支柱的投資產品范圍，對公募基金參與第三支柱給予稅收優(yōu)惠支持。保險業(yè)試點個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險在即，建議國家盡早出臺政策支持公募基金開展個人稅收遞延型養(yǎng)老金試點，為國家第三支柱頂層制度設計積累經驗。我國公募基金投資者已超過3億人，稅收優(yōu)惠有利于引導基金投資者開展長期投資，擴大第三支柱覆蓋面。

    “同時，探索將養(yǎng)老目標基金作為養(yǎng)老金的默認投資產品。為幫助個人選擇合適的投資產品，減少選擇困難，提升參與積極性，美國、英國、新西蘭以及我國香港等國家和地區(qū)在第二支柱或第三支柱推出了默認投資產品，主要都是選擇了目標日期基金或目標風險基金（或兩者兼有）。應借鑒前述境外經驗，研究探索，并將養(yǎng)老目標性基金作為第三支柱參與人的默認投資產品。