■本報記者 王曉悅

    4月2日晚間，恒逸石化發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案（修訂稿）》，將發(fā)行價格從原本的16.7元/股上調(diào)到19.81元/股，發(fā)行股數(shù)減少2396.21萬股。此外，交易對方富麗達(dá)集團(tuán)及興惠化纖對收購標(biāo)的雙兔新材料未來三年業(yè)績做出承諾，至此，此次三家并購標(biāo)的都已做出業(yè)績承諾。

    恒逸石化董秘鄭新剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次收購是恒逸石化首次打破化纖行業(yè)通過新建工廠擴(kuò)張產(chǎn)能的傳統(tǒng)擴(kuò)張模式，通過收購方式吸收整合行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能。“不良資產(chǎn)可以盤活，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)我們也收購，在存量市場里做資產(chǎn)整合，可以減少行業(yè)的無序競爭。”

    發(fā)行價上調(diào)到19.81元/股

    根據(jù)此前的預(yù)案，恒逸石化擬以發(fā)行股份的方式購買恒逸集團(tuán)所持嘉興逸鵬100%股權(quán)和太倉逸楓100%股權(quán)、購買富麗達(dá)集團(tuán)和興惠化纖合計所持雙兔新材料100%股權(quán)，同時擬采用詢價方式向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元。

    此前，恒逸石化發(fā)行價格為不低于定價基準(zhǔn)日前60個交易日公司股票交易均價的90%，即16.71元/股。4月2日晚間，恒逸石化發(fā)布購買資產(chǎn)預(yù)案修訂稿，將發(fā)行價格改為不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日股票的交易均價，即19.81元/股。

    停牌前，恒逸石化因三季度業(yè)績亮眼股價大漲，而將發(fā)行價格定為基準(zhǔn)日前20個交易日的交易均價，無疑會令定增價格上升不少。修訂稿顯示，此次定增價格也由此上調(diào)到19.81元/股，前后相比提高了18.55%。調(diào)整后，公司此次定增發(fā)行的股數(shù)減少2396.21萬股。

    為進(jìn)一步保護(hù)上市公司及中小投資者的權(quán)益，恒逸石化要求交易對方富麗達(dá)集團(tuán)及興惠化纖新增對收購標(biāo)的雙兔新材料的業(yè)績承諾，修訂稿中富利達(dá)集團(tuán)及興惠化纖承諾，雙兔新材料于2018年度、2019年度、2020年度三個會計年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益）分別不低于2.15億元、2.25億元、2.4億元。

    “讓交易對方做出業(yè)績承諾，將進(jìn)一步保證了收購?fù)瓿珊髽?biāo)的資產(chǎn)的盈利性，其實(shí)是恒逸石化保護(hù)中小股東權(quán)益的一種方法。”董秘鄭新剛對《證券日報》記者表示。

    此前，恒逸集團(tuán)已經(jīng)對另外兩家收購標(biāo)的做出業(yè)績承諾，承諾嘉興逸鵬及太倉逸楓于2018年度、2019年度、2020年度三個會計年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤合計分別不低于2.28億元、2.56億元、2.6億元。

    至此，此次恒逸石化擬收購的三家并購標(biāo)的交易對方都已做出業(yè)績承諾。

    龍頭企業(yè)引領(lǐng)并購

    據(jù)《證券日報》記者了解，公司目前為國內(nèi)PTA及聚酯纖維行業(yè)龍頭企業(yè)。本次交易后，上市公司將增加聚酯纖維產(chǎn)能144.5萬噸/年，同時擬利用配套融資對標(biāo)的公司現(xiàn)有聚酯纖維產(chǎn)能進(jìn)行升級改造，將進(jìn)一步擴(kuò)大上市公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模。

    事實(shí)上，通過本次交易，恒逸石化也打破了化纖行業(yè)通過新建工廠擴(kuò)張產(chǎn)能的傳統(tǒng)擴(kuò)張模式，而是通過收購方式來吸收整合行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。

    恒逸石化董秘鄭新剛向《證券日報》記者表示，以往行業(yè)喜歡做加法，往往會進(jìn)行無序的競爭，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。恒逸石化作為行業(yè)龍頭，希望打破這樣的模式。也就是說，恒逸石化打算在存量市場里做并購，進(jìn)行市場整合。而對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的公司進(jìn)行收購，也使公司本身有效避免了漫長的產(chǎn)能建設(shè)周期，有利于公司盡快享受行業(yè)高景氣周期盈利改善帶來的紅利，顯著增強(qiáng)上市公司整體盈利能力。

    “上市公司、龍頭企業(yè)相對于中小化纖企業(yè)而言，擁有明顯的優(yōu)勢”，恒逸石化董秘鄭新剛說。他告訴記者，這些優(yōu)勢包括產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢、人力資源優(yōu)勢、技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢、融資平臺優(yōu)勢，此外，上市公司受公眾監(jiān)督，更加注重綠色環(huán)保、節(jié)能減排，也擔(dān)負(fù)了更多的社會責(zé)任。因此，國家政府也鼓勵上市公司積極參與供給側(cè)改革，依托上市公司平臺整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并淘汰落后產(chǎn)能，通過提高產(chǎn)業(yè)集中度，調(diào)整行業(yè)供應(yīng)結(jié)構(gòu)和完善產(chǎn)能分布，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

    “這是我們作為龍頭企業(yè)對并購的一次嘗試。”恒逸石化董秘鄭新剛表示，公司今后將通過盤活不良資產(chǎn)、收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、托管租賃和企業(yè)間合作四種方式拓展產(chǎn)業(yè)鏈。

    此外，恒逸石化也希望通過提高行業(yè)集中度，做產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。據(jù)悉，大多數(shù)企業(yè)往往經(jīng)營中低端的化纖產(chǎn)品，生產(chǎn)過程也多依賴人工。

    “要做產(chǎn)業(yè)升級，從‘中國制造’到‘中國智造’，就需要龍頭企業(yè)帶頭。”他表示，本次交易將拓展上市公司的市場覆蓋范圍和智能制造水平，實(shí)現(xiàn)聚酯纖維板塊在規(guī)模成本、品質(zhì)效益各環(huán)節(jié)的提升，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展銷售覆蓋范圍、增強(qiáng)上市公司市場影響力，有效提升上市公司在聚酯纖維行業(yè)的競爭優(yōu)勢。