近期股價走勢“跌跌不休”的貴州茅臺，其2021年上半年經(jīng)營“成績單”成為外界關注的焦點。

    貴州茅臺7月30日晚發(fā)布的2021年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營收490.87億元，同比增長11.68%；凈利潤246.54億元，同比增長9.08%。以此計算，貴州茅臺日均盈利達1.36億元，“吸金”能力依舊強勁。

    二季度，貴州茅臺凈利潤增長率重回兩位數(shù)，由一季度的同比增長6.57%，提升至12.53%。

    貴州茅臺在半年報中表示，今年以來，公司堅持以高質(zhì)量發(fā)展統(tǒng)攬全局，以“五星茅臺”建設為重要抓手，統(tǒng)籌抓好疫情防控、生產(chǎn)經(jīng)營和改革發(fā)展各項工作，保持了“穩(wěn)”的大局，實現(xiàn)了“進”的預期。“下半年，公司將緊緊圍繞董事會決策部署和工作要求，錨定目標任務，積極奮發(fā)作為，以更加飽滿的姿態(tài)、更加昂揚的斗志、更加務實的作風，高質(zhì)量打好‘十四五’開局戰(zhàn)。”

    報告期內(nèi)，貴州茅臺完成基酒產(chǎn)量5.03萬噸，其中茅臺酒基酒產(chǎn)量3.78萬噸、系列酒基酒產(chǎn)量1.25萬噸。公司上半年主營業(yè)務收入按產(chǎn)品檔次區(qū)分，茅臺酒收入為429.49億元，系列酒收入為60.60億元；若按銷售渠道區(qū)分，公司直銷收入為95.04億元，批發(fā)代理收入為395.05億元。

    據(jù)熟悉茅臺的財務專家分析，上半年茅臺酒基酒產(chǎn)量3.78萬噸，同比增長3%，有可能是因為上半年少計入一個輪次，全年基酒產(chǎn)量仍有望達到兩位數(shù)增長。

    從更細微角度看，貴州茅臺半年報披露的由合同負債和其他流動負債組成的預收款，環(huán)比一季度末增加43.56億元；存貨中的“庫存商品”較2020年末增加0.45億元，遞延所得稅資產(chǎn)中“內(nèi)部交易未實現(xiàn)利潤”較2020年末也有所增加，這都顯示公司賬面業(yè)績相對保守。

    相較經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)，貴州茅臺同時披露的前十大股東榜單（截至6月30日）更受關注。

    與一季度末持股進行對比，貴州茅臺最新股東榜單最大的變化為：由張坤掌舵的“易方達藍籌精選混合型證券投資基金”于今年二季度實施了減持操作，并已從貴州茅臺十大股東名單中消失。

    今年一季度末，易方達藍籌精選以432萬股的持股規(guī)模位居貴州茅臺股東榜第9位，以一季度末股價計算（2009元/股），其期末持股市值接近87億元。半年報顯示，在前十大股東“入圍門檻”為427萬股的背景下，易方達藍籌精選已從前十大股東榜單中消失，意味著其在二季度進行了減持操作。

    但易方達藍籌精選并未大幅減倉。另據(jù)易方達藍籌精選二季報顯示，截至二季度末，該基金尚持有貴州茅臺426萬股，可見只比一季度略有減持，被擠出了十大股東榜。

    與該基金的減倉舉動相反，招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金則在二季度大舉加倉，截至二季度末持有貴州茅臺478.32萬股。

    從整體看，與一季度末相比，貴州茅臺前十大股東中半數(shù)股東持倉未發(fā)生變化，其他股東持股增減變動也較小。

    此前，貴州茅臺股價在今年2月18日盤中創(chuàng)出歷史新高（2627.88元/股）后，便一路震蕩下挫，7月下旬以來股價更是破位大跌，成交量也顯著放大，截至7月30日收盤價已跌至1678.99元/股，較春節(jié)前高點大跌逾三成。

    對于貴州茅臺上半年的“個位數(shù)增長”，中小投資者看法不一，有的認為已“難能可貴”，也有的認為“低于預期”。

    哪一種觀點代表了大部分投資者的觀點？貴州茅臺如今交出的“成績單”究竟是好是壞？顯然，下周一貴州茅臺的股價表現(xiàn)，代表著大部分投資者的“合力”。