閻岳

    3月10日（美國時間），美國國會眾議院投票通過了1.9萬億美元的經(jīng)濟救助計劃最終版本。當(dāng)日，道指像打了“雞血”一般上漲464.28點，漲幅為1.46%，收盤創(chuàng)出32297.02點的歷史新高。

    美國的這個經(jīng)濟救助計劃叫新冠紓困救助法案，實際上就是普惠性質(zhì)的經(jīng)濟刺激方案，最大限度地為經(jīng)濟復(fù)蘇提供支持。比如法案中最受關(guān)注的紓困金，每人最多可獲得1400美元，大約90%的家庭和個人將有資格獲得。去年12月，美國通過的9000億美元刺激法案中也包括向個人支付每人600美元的措施。

    經(jīng)濟救助計劃中另一項重要內(nèi)容是撥款3500億美元作為州和地方援助金，以及撥款數(shù)十億美元幫助受新冠肺炎疫情影響的小企業(yè)。此外，還有失業(yè)救濟金、兒童免稅額、食品券福利、房租、醫(yī)療補貼等。

    對于這部分增加的收入，接近半數(shù)的美國人表示會用于儲蓄或投資。這是紐聯(lián)儲的調(diào)查結(jié)果。這也就是說，在貨幣政策提供超寬松流動性的同時，來源于財政的經(jīng)濟救助計劃的一部分資金也會注入美國股市。

    美股被注入這股“雞血”之后自然會亢奮。道指創(chuàng)歷史新高，納指也有止頹跡象。分析認(rèn)為，投資者正在不斷將資金從高估值科技股轉(zhuǎn)移至被低估但更加受益于后疫情時代經(jīng)濟恢復(fù)的能源、金融股，在市場調(diào)整到位前這一趨勢可能會持續(xù)下去。

    其實，美股不斷創(chuàng)出歷史新高是同時受到多份“雞血”支持的結(jié)果。除了超寬松的貨幣政策以及剛剛獲得的1.9萬億美元之外，還有財政預(yù)算赤字的支持。

    美國財政部周三表示，由于抗擊疫情的支出仍然很高，政府2月份的預(yù)算赤字為3110億美元，創(chuàng)該月最高紀(jì)錄，比去年同期增加760億美元。在2021財年的前五個月，美國的預(yù)算赤字增長68%，達到1.047萬億美元。

    2020年美國預(yù)算赤字達到創(chuàng)紀(jì)錄的3.1萬億美元，是2009年的兩倍多。

    美股財政政策的“雞血”已經(jīng)續(xù)上，貨幣政策的“雞血”仍在持續(xù)不斷的供給。今年，美聯(lián)儲仍在延續(xù)去年推出的超低基準(zhǔn)利率，以及各種流動性支持措施。

    極度寬松的財政政策和貨幣政策，顯然達到或超過了各方的預(yù)期，也讓美國各界對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心有所恢復(fù)。

    然而，流動性“大放水”勢必會帶來通脹數(shù)據(jù)的走高，進而會促使美聯(lián)儲調(diào)整低利率政策。按照既定議程，美聯(lián)儲公開市場委員會將在3月16日至17日召開政策會議。

    市場各方已經(jīng)有預(yù)期：極低的政策利率會給金融穩(wěn)定帶來風(fēng)險，再加上預(yù)期的經(jīng)濟復(fù)蘇，可能會迫使美聯(lián)儲作出提升利率的決定?，F(xiàn)在的問題是政策調(diào)整何時明朗，力度如何？

    帶著這些隱患，打了“雞血”的美股在跌跌撞撞中仍繼續(xù)創(chuàng)著新高?，F(xiàn)在，其他經(jīng)濟體擔(dān)憂的是，美股的這種狀態(tài)能持續(xù)多久？

（編輯 張明富 喬川川）