本周四A股顯著回調(diào)，截至收盤，上證綜指跌0.74%至2882.23點，深證綜指跌0.92%至1609.73點。其余指數(shù)跌幅相差有限，簡單說就是個股呈普跌格局。

    這波由政策寬松誘發(fā)的反彈先是由銀行股擔綱，其后漸漸發(fā)展到地產(chǎn)股、基建等周期類股，到了周四，基本是些小型地產(chǎn)股在表現(xiàn)了，而前期較早上漲的周期類股如海螺水泥（48.05-1.74%）、保利和萬科等紛紛回吐。

    上述表現(xiàn)暗示市場對政策寬松存在顧忌，即首先擔心寬松力度可能不會特別大，其次擔心未來政策或有反復。

    短期債務風波太過劇烈會暫時阻止去杠桿任務過快推行，然而去杠桿顯然仍然是管理層心目中很重要的任務，所以這個去杠桿可以緩一緩，但大方向很難改變。一旦大環(huán)境哪天稍有回暖了，一旦債務鏈稍有修復，后面也許就不會追加寬松政策了。當機構們意識到這點時，就算他們會去炒作基建、地產(chǎn)等周期類股，多半也不會深陷其中，賺著點就可能走人。其實他們這樣的想法已經(jīng)體現(xiàn)在周三與周四的盤面中了，我相信凡細盯盤者應都會有體會。

    美歐達成貿(mào)易協(xié)議肯定對周四盤面構成了影響，因這極可能波及中美貿(mào)易博弈的后續(xù)發(fā)展，與貿(mào)易關聯(lián)較多個股中的機構勢必都會去評估影響如何，比如持有汽車類個股的機構肯定會去深思。就宏觀影響而言，一般如果貿(mào)易形勢往好的一面發(fā)展，那么我們繼續(xù)追加寬松政策的概率就會削弱。

    大盤方面，我覺得A股底部應已成立，即使寬松政策撐不出一波大行情，但封死過分下跌的空間還是綽綽有余的。投資者如果稍稍留意，應不難發(fā)現(xiàn)近期閃崩的個股幾乎絕跡，這其實也暗示了股指下檔已很有限。底部大致確立情況下，投資者縱然不應去追，但逢低布局也完全沒錯。

    今日是周五，由這幾周的情況看，周五護盤資金往往更愿出力，投資者應留意這個因素。就操作而言，投資者應放平心態(tài)，可以稍稍調(diào)高基建類、周期類個股前景，不去看得過空即可，但也沒必要看得過高。在消費類個股上，應盯著中報布局。由于8月份就快到了，后面會有個A股入摩權重提升題材可以炒作，所以MSCI成份股亦可多加關注。