中原證券：上半年有望迎來(lái)市場(chǎng)底

    中原證券分析師認(rèn)為，2019年A股表現(xiàn)的決定因素在于風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性，當(dāng)前政策底主要集中作用于“紓困”與“拆雷”，以提升市場(chǎng)流動(dòng)性。2018年先后出現(xiàn)的估值底、政策底能否向市場(chǎng)底和經(jīng)濟(jì)底順次推演，將決定2019年行情的基本性質(zhì)。

    其分析認(rèn)為，2019年A股企業(yè)整體盈利壓力增大，隨著價(jià)格效應(yīng)的減弱，房地產(chǎn)周期拐點(diǎn)臨近，貨幣政策偏寬，機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)，A股國(guó)際化提速，利率仍有下行空間，A股的流動(dòng)性和市場(chǎng)表現(xiàn)預(yù)計(jì)都要好于2018年。

    中原證券分析師認(rèn)為，從政策底演變歷史來(lái)看，當(dāng)前基本面并不利于政策底向市場(chǎng)底迅速轉(zhuǎn)變。但積極因素正在積累，預(yù)計(jì)2019年上半年A股有望迎來(lái)底部。

    建議2019年A股投資策略仍以確定性溢價(jià)為主線，重點(diǎn)布局現(xiàn)金流穩(wěn)定、業(yè)績(jī)穩(wěn)健或者國(guó)際比較估值偏低的行業(yè)以及行業(yè)龍頭，具備長(zhǎng)線投資價(jià)值的成長(zhǎng)和價(jià)值板塊。

    在行業(yè)配置方面，長(zhǎng)線看好TMT（計(jì)算機(jī)、通信和電子元器件）和消費(fèi)藍(lán)籌（食品飲料），中線推薦關(guān)注金融，短線可以尋找綜合、建材和建筑等板塊的交易性機(jī)會(huì)。