騰訊財經訊，10月21日，著名財稅專家馬靖昊在騰訊北京總部大廈分享交流，主題為《穿越迷霧，如何發(fā)現(xiàn)上市公司財務造假？》。分享會上，馬靖昊介紹了上市公司財務造假的主要動機主要：扮靚業(yè)績和少繳稅，并且深入分析了財務造假的五重境界。國內多家財經主流媒體記者和知名自媒體創(chuàng)作者，券商、私募等機構等投資者也參與了本次分享會。

    以下為分享內容要點：

    1、上市公司財務造假的根源

    上市公司財務造假的目的一般是虛增利潤，也就意味著在利潤表中虛增的凈利潤必然要轉入資產負債表所有者權益中的未分配利潤項目。由于未分配利潤是虛增的，對應的要么在資產負債表中虛增資產，要么在資產負債表中虛減負債。由于調減負債必須與債權方進行債務重組，比較困難。因此虛增資產是財務造假最常見的手段。????

    造假企業(yè)總在琢磨如何把虛增的利潤藏到什么資產類科目里最不容易被人發(fā)現(xiàn)。如果一家上市公司連續(xù)幾年虛增利潤，那么資產負債表上的某一個項目或幾個項目就會虛增。例如：貨幣資金、應收賬款、存貨、在建工程、固定資產、無形資產等項目的數(shù)字會注入“水分”顯得較為臃腫。這一邏輯就是識別財務造假的基本方法。

    財務造假的動機主要是這兩種，一、為了業(yè)績好看（主要是上市公司）；二、為了少繳稅（主要是非上市民營企業(yè)）。既然“造”假了，那么一定需要無中生有，必然落實到某一種形態(tài)的資產上，可能是現(xiàn)金、存貨、在建工程、固定資產、無形資產等等。有形態(tài)就有跡可循，從而發(fā)現(xiàn)賬實的不匹配。

    為什么上市公司財務造假層出不窮，其原因：1、要么作為會計差錯更正公告道歉了事，“會計差錯”成了財務造假的護身符；2、要么被處罰區(qū)區(qū)幾十萬元了事，頂格處罰也就60萬元。與巨額的造假利益相比，造假的代價可以忽略不計。因此，再不修改《證券法》以加大對虛假陳述的處罰力度，任何防止財務造假的行為都是虛偽的。

    2、財務造假從初級階段到高級階段的五重境界

    境界一：虛增利潤，不管現(xiàn)金流，虛增的資產類項目為應收賬款（應收票據）。這是相對初級的財務造假形式，一般情況下，企業(yè)會通過虛增收入來達到虛增利潤的目的，虛增收入的方式就是虛增應收賬款（應收票據），這些虛增的收入在未來是沒有現(xiàn)金流入企業(yè)的。

    境界二：虛增利潤，同時虛增現(xiàn)金流入，虛增的資產類項目為貨幣資金。利潤表虛增收入和利潤的同時，虛增相應的經營現(xiàn)金流，對應的資產負債表虛增的不是應收賬款，而是貨幣資金。至于貨幣資金怎么造假，現(xiàn)實中是私刻印章、虛假回函、甚至開假銀行網點來搞定，會將審計師們弄得暈頭轉向，點不清楚貨幣資金到底有多少。

    境界三：虛增利潤，同時真實地增加現(xiàn)金流入，實增的資產項目為貨幣資金，虛增的資產類項目為預付賬款或其他應收款（往來類科目）。即通過預付賬款、其他應收款等形式把錢轉到關聯(lián)方公司，轉轉悠悠，然后通過經營活動現(xiàn)金流入，從現(xiàn)金流角度看，就是完美的“真實”生意。

    境界四：虛增利潤，同時真實地增加現(xiàn)金流入，實增的資產類項目為貨幣資金，虛增的資產類項目為存貨。由于農業(yè)企業(yè)存貨的難以核查的特性，這種方式的造假公司大部分都在農業(yè)企業(yè)。十多年前的藍田股份、銀廣夏，近年來的綠大地和萬福生科，還有這幾年扇貝游來游去的獐子島，都是典型代表。

    境界五：虛增利潤，同時真實地增加現(xiàn)金流入，實增的資產類項目為貨幣資金，虛增的資產類項目為在建工程或固定資產。此類造假，在資產負債表體現(xiàn)的科目就不是存貨類的流動資產，而是虛增了投資性現(xiàn)金流流出，轉移到了更難以審查的非流動資產，如固定資產和在建工程。相對于銀行存款和存貨，固定資產和在建工程等投入資金巨大，很難說得清楚在建。