從今年銀行股表現(xiàn)來看，整體走勢不佳。中國證券報記者統(tǒng)計顯示，今年以來一共有11家銀行因股價走勢低迷觸發(fā)維護股價機制，但銀行股中也不乏牛股，寧波銀行、平安銀行等今年股價表現(xiàn)不錯，累計漲幅超過7成。

    □本報記者 張玉潔

    新股加入穩(wěn)股價陣營

    最新一家觸發(fā)穩(wěn)定股價機制的銀行是浙商銀行。12月24日，浙商銀行公告，自2019年11月27日起至2019年12月24日，本公司A股股票已連續(xù)20個交易日的收盤價低于本公司最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)（以2019年6月30日為基準日，本公司最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)為4.94元），達到觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件。

    浙商銀行表示，根據(jù)《穩(wěn)定股價預案》，公司應在觸發(fā)日（2019年12月24日）后10個交易日內(nèi)制定穩(wěn)定股價措施并由董事會公告。公司將在2020年1月8日前召開董事會，制定并公告穩(wěn)定股價的具體措施。浙商銀行的A股IPO文件中指出，穩(wěn)定股價的具體方案中包括回購，董事、高級管理人員增持。其中，董事、高級管理人員用于增持公司股份的貨幣資金不少于本人上一年度自本行領取薪酬總額（稅后）的15%。

    實際上在本次觸發(fā)穩(wěn)定股價條件前，浙商銀行就已經(jīng)實施了增持計劃。12月20日晚間，浙商銀行公告稱，包括行長徐仁艷、副行長徐蔓萱在內(nèi)的11名高管計劃通過上交所交易系統(tǒng)集中競價交易方式，以自有資金共計不少于1200萬元自愿增持公司A股股份。

    從基本面來看，浙商銀行基本面仍然較好，公司公告顯示，截至9月30日止的九個月，該行實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣335.77億元，同比增長24.1%；凈利潤人民幣110.61億元，同比增長12.65%，保持較好的業(yè)績增長能力。

    穩(wěn)股價措施成效有限

    年初至今，已經(jīng)有無錫銀行、江陰銀行、長沙銀行等10家上市銀行觸發(fā)維護股價穩(wěn)定條件，這些銀行發(fā)布穩(wěn)定股價措施，以期維穩(wěn)和進一步提振股價。

    目前觸發(fā)這些上市銀行維護股價穩(wěn)定的條件是連續(xù)20個交易日收盤價“破凈”。這些銀行目前主要維護股價的方式就是高管及大股東增持。

    例如，鄭州銀行12月初公告了穩(wěn)定股價方案，第一大股東擬增持至少1104.54萬元。無錫銀行12月4日晚公告，公司穩(wěn)定股價措施實施完成，增持計劃實施期間，董事長邵輝，董事、行長陶暢，董事王國東等人，以自有資金累計增持72.87萬股，成交價格區(qū)間為每股5.21元至5.35元，增持金額合計385萬元。

    不過由于銀行股普遍盤子較大，大股東和高管增持普遍規(guī)模不大，極少有億元規(guī)模以上的增持行為，這些措施整體對銀行股估值提振有限。

    下半年市場低迷，銀行新股更是面臨首發(fā)當日破發(fā)的壓力。為維護股價，郵儲銀行祭出了A股10年來的首次“綠鞋”機制來維護股價。

    冰火兩重天

    整體來看，上市銀行仍是破凈的“重災區(qū)”。目前板塊內(nèi)有超過6成的銀行股破凈。

    對于銀行股目前的頹勢，郵儲銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副研究員婁飛鵬博士認為，目前銀行業(yè)整體估值水平較低，這與銀行業(yè)盈利水平下降有直接關系。另外一些投資主體對于銀行股看法過于悲觀，認為銀行業(yè)資產(chǎn)不良率還將上升，從而對銀行業(yè)估值較低。

    目前觸發(fā)“穩(wěn)股價”機制的銀行大多是地方性商業(yè)銀行，業(yè)內(nèi)人士指出，銀行是高度同質化的行業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢突出，中小銀行大多數(shù)是服務民營和小微企業(yè)的主力軍。隨著經(jīng)濟下行壓力加大，一些中小銀行的信用風險壓力加大，也影響了估值。

    不過從目前銀行股表現(xiàn)來看，銀行股并非沒有牛股。今年以來，平安銀行、寧波銀行、招商銀行位居上市銀行漲幅前三強，分別上漲79.16%、75.78%、54.28%。其中，寧波銀行從2014年初至今，股價已經(jīng)上漲超過4倍。整體來看，前述銀行牛股具備一些特性，寧波銀行和招商銀行在零售銀行業(yè)務方面較有特色，一些投資機構普遍認為，銀行零售業(yè)務是能夠有效抵御經(jīng)濟增速下行壓力，在零售業(yè)務上有特色的銀行往往能夠獲得更高估值。另外，股東的“力挺”程度可能也會決定銀行股表現(xiàn)，平安銀行三季報顯示，公司在第三季度獲得大股東平安集團增持1.1億股，按彼時平安銀行平均股價計算，平安集團耗資超過10億元。